深度價值
麥可・貝瑞
2024 Q2 的 13F 持股 10 檔、市值約 5,249 萬美元；這一季新建倉 5、加碼 2、減碼 2、出清 11 檔。
13F 只列美國上市股票（與部分 ETF、可轉債）的多頭部位；放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到，所以這不是這位巨人的全部資產。
13F 市值
5,249萬美元
上季 1.0 億美元（−49.3%）
持股檔數
10
新建倉 5／出清 11
淨投入率估
−43.9%
估計淨買進 ÷ 上季投組
前十大集中度
100%
與綜合投組重疊 2%
換手率估
38.7%
平均持有 2 季
I
2024 Q2 的買賣
依部位調整幅度排序：這筆買賣讓投組變動多少個百分點。
怎麼看？
股數變動已調整分割。估計成交價＝（季初價＋季末價）÷ 2；13F 看不到實際成交的日期與價格。
| 動作 | 公司 | 股數變動 | 部位調整（百分點） |
|---|---|---|---|
| 出清 | HCAHCA Healthcare Inc | −2 萬股 | −15.30 |
| 出清 | PHYSSprott Physical Gold Trust | −44 萬股 | −15.16 |
| 出清 | C花旗集團Citigroup Inc | −12 萬股 | −15.11 |
| 出清 | XYZBlock, Inc | −9 萬股 | −14.50 |
| 新建倉 | FOURShift4 Payments, Inc | +10 萬股 | +13.97 |
| 新建倉 | MOHMolina Healthcare Inc | +2 萬股 | +13.89 |
| 出清 | FSLRFirst Solar Inc | −3 萬股 | −12.89 |
| 出清 | CICigna Group | −2 萬股 | −12.60 |
| 出清 | BPBP PLC | −18 萬股 | −12.04 |
| 出清 | SBLKStar Bulk Carriers Corp | −25 萬股 | −11.61 |
| 出清 | VTLEVital Energy Inc | −12 萬股 | −10.67 |
| 新建倉 | HPPHudson Pacific Properties, Inc | +114 萬股 | +10.49 |
| 出清 | AAPAdvance Auto Parts Inc | −8 萬股 | −10.26 |
| 加碼 | BIDUBaidu, Inc | +4 萬股 | +5.77 |
| 減碼 | JDJD.com, Inc | −11 萬股 | −5.42 |
| 加碼 | BABA阿里巴巴 ADRAlibaba Group Holding Ltd | +3 萬股 | +4.12 |
| 出清 | SBSafe Bulkers Inc | −40 萬股 | −3.78 |
| 新建倉 | OLPXOlaplex Holdings Inc | +100 萬股 | +2.92 |
| 減碼 | REALTheRealReal, Inc | −41 萬股 | −2.51 |
| 新建倉 | —Bioatla Inc | +63 萬股 | +1.65 |
II
完整持股（10 家公司）
同一家公司的不同股別合併計算；點欄名可重新排序。
怎麼看？
估計平均成本：每次加碼的股數 ×（季初價＋季末價）÷ 2 的加權平均，減碼不改變成本；1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，從那一季的季末價起算，標「起算點」。相對成本＝季末價 ÷ 估計平均成本 − 1，不含股利。
| 公司 | 佔投組（上季） | 市值 | 本季動向 | 季末價 | 相對成本 |
|---|---|---|---|---|---|
| BABA阿里巴巴 ADRAlibaba Group Holding Ltd | 21.3%8.7% | 1,116 萬美元 | 加碼 +24% | $72.00 | −9% |
| FOURShift4 Payments, Inc | 14.0%— | 734 萬美元 | 新建倉 | $73.35 | +5% |
| MOHMolina Healthcare Inc | 13.9%— | 729 萬美元 | 新建倉 | $297.30 | −16% |
| BIDUBaidu, Inc | 12.4%4.1% | 649 萬美元 | 加碼 +88% | $86.48 | −17% |
| JDJD.com, Inc | 12.3%9.5% | 646 萬美元 | 減碼 −31% | $25.84 | −13% |
| HPPHudson Pacific Properties, Inc | 10.5%— | 550 萬美元 | 新建倉 | $4.81 | −15% |
| REALTheRealReal, Inc | 6.1%5.3% | 319 萬美元 | 減碼 −29% | $3.19 | +39% |
| ACICAmerican Coastal Insurance Corp | 5.1%2.6% | 266 萬美元 | 不變 | $10.55 | +10% |
| OLPXOlaplex Holdings Inc | 2.9%— | 153 萬美元 | 新建倉 | $1.54 | −11% |
| —Bioatla Inc | 1.7%— | 87 萬美元 | 新建倉 | $1.37 | 0% |
III
投組地圖：面積是佔投組，顏色是相對成本
怎麼看？
每一格是一家公司（最多 60 家），面積＝佔投組比重。顏色越深代表季末價高於（或低於）估計成本越多：淺色 5–25%、中間 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以內。
高於成本低於成本相差 5% 以內
IV
長期趨勢
2015 Q4 起，共 27 季（這位巨人的電子 13F 申報期間）。
13F 市值
持股檔數
前十大集中度
換手率（估）
產業配置
資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他（含未分類）
V
每季紀錄與原始申報
＊＝那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報；13F-HR/A 是修正申報。
展開 27 季
| 季別 | 持股數 | 13F 市值 | SEC |
|---|---|---|---|
| 2024 Q2 | 10 | 5,249 萬美元 | 13F-HR |
| 2024 Q1 | 16 | 1.0 億美元 | 13F-HR |
| 2023 Q4 * | 25 | 9,459 萬美元 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2023 Q3 * | 11 | 4,390 萬美元 | 13F-HR |
| 2023 Q2 | 31 | 1.1 億美元 | 13F-HR |
| 2023 Q1 | 21 | 1.1 億美元 | 13F-HR |
| 2022 Q4 * | 9 | 4,654 萬美元 | 13F-HR |
| 2022 Q3 * | 6 | 4,130 萬美元 | 13F-HR |
| 2022 Q2 | 1 | 331 萬美元 | 13F-HR |
| 2022 Q1 | 11 | 1.7 億美元 | 13F-HR |
| 2021 Q4 * | 6 | 7,446 萬美元 | 13F-HR |
| 2021 Q3 * | 6 | 4,172 萬美元 | 13F-HR |
| 2021 Q2 * | 11 | 1.4 億美元 | 13F-HR |
| 2021 Q1 | 20 | 1.2 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q4 | 20 | 1.4 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q3 * | 20 | 1.5 億美元 | 13F-HR |
| 2020 Q2 * | 13 | 9,083 萬美元 | 13F-HR |
| 2020 Q1 * | 9 | 7,869 萬美元 | 13F-HR |
| 2019 Q4 * | 9 | 8,230 萬美元 | 13F-HR |
| 2019 Q3 * | 7 | 5,962 萬美元 | 13F-HR |
| 2019 Q2 * | 10 | 9,356 萬美元 | 13F-HR |
| 2019 Q1 * | 14 | 9,818 萬美元 | 13F-HR |
| 2018 Q4 * | 16 | 1.0 億美元 | 13F-HR |
| 2016 Q3 * | 4 | 3,539 萬美元 | 13F-HR |
| 2016 Q2 * | 6 | 4,550 萬美元 | 13F-HR |
| 2016 Q1 * | 8 | 5,109 萬美元 | 13F-HR |
| 2015 Q4 * | 14 | 7,994 萬美元 | 13F-HR |
VI
已出清的大部位
曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位（最近 40 個）：只列持有期間與公司後來的狀況，不列損益。
怎麼看？
「出清」是指 13F 上不再出現，原因可能是賣出，也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核，來自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 項目 1.03＝申請破產）；「—」表示沒有查核。
| 公司 | 持有期間 | 最高佔投組 | 公司後來 |
|---|---|---|---|
| BABA阿里巴巴 ADRAlibaba Group Holding Ltd | 2023 Q3 – 2025 Q1 | 26% | — |
| JDJD.com, Inc | 2023 Q3 – 2025 Q1 | 24% | — |
| BIDUBaidu, Inc | 2024 Q1 – 2025 Q1 | 16% | — |
| MOHMolina Healthcare Inc | 2024 Q2 – 2025 Q1 | 14% | — |
| ACICAmerican Coastal Insurance Corp | 2023 Q4 – 2025 Q1 | 5% | — |
| FOURShift4 Payments, Inc | 2024 Q2 – 2024 Q4 | 16% | — |
| REALTheRealReal, Inc | 2023 Q1 – 2024 Q4 | 6% | — |
| OLPXOlaplex Holdings Inc | 2024 Q2 – 2024 Q4 | 3% | — |
| HPPHudson Pacific Properties, Inc | 2024 Q2 – 2024 Q3 | 10% | — |
| SBLKStar Bulk Carriers Corp | 2023 Q2 – 2024 Q2 | 11% | 公司仍正常申報 |
| HCAHCA Healthcare Inc | 2023 Q4 – 2024 Q2 | 8% | — |
| C花旗集團Citigroup Inc | 2023 Q4 – 2024 Q2 | 8% | — |
| PHYSSprott Physical Gold Trust | 2024 Q1 – 2024 Q2 | 7% | — |
| XYZBlock, Inc | 2023 Q4 – 2024 Q2 | 7% | — |
| CICigna Group | 2024 Q1 – 2024 Q2 | 7% | — |
| AAPAdvance Auto Parts Inc | 2023 Q4 – 2024 Q2 | 7% | — |
| BPBP PLC | 2024 Q1 – 2024 Q2 | 6% | — |
| VTLEVital Energy Inc | 2023 Q4 – 2024 Q2 | 6% | — |
| FSLRFirst Solar Inc | 2024 Q1 – 2024 Q2 | 5% | 公司仍正常申報 |
| SBSafe Bulkers Inc | 2023 Q2 – 2024 Q2 | 2% | — |
| NXSTNexstar Media Group Inc | 2023 Q2 – 2024 Q1 | 16% | 公司仍正常申報 |
| BKNGBookingBooking Holdings Inc | 2023 Q3 – 2024 Q1 | 11% | — |
| ORCL甲骨文Oracle Corp | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 6% | — |
| CVSCVS 健康CVS Health Corp | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 5% | — |
| GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 5% | — |
| AMZN亞馬遜Amazon.com Inc | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 5% | — |
| MGM美高梅MGM Resorts International | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 5% | — |
| WBD華納兄弟探索Warner Bros. Discovery, Inc | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 5% | — |
| BRKRBruker Corp | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 4% | — |
| TOSTToast, Inc | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 4% | — |
| MTDMettler Toledo International Inc | 2023 Q4 – 2024 Q1 | 3% | — |
| STLAStellantis N.V | 2023 Q2 – 2023 Q4 | 17% | — |
| CMBTCMB Tech NV | 2023 Q2 – 2023 Q4 | 9% | — |
| HPPHudson Pacific Properties, Inc | 2023 Q2 – 2023 Q4 | 6% | — |
| CRGYCrescent Energy Co | 2023 Q2 – 2023 Q4 | 6% | — |
| GEOGeo Group Inc | 2022 Q2 – 2023 Q3 | 100% | — |
| EXPEExpedia Group, Inc | 2023 Q2 – 2023 Q3 | 10% | — |
| SIGSignet Jewelers Ltd | 2023 Q1 – 2023 Q3 | 9% | 公司仍正常申報 |
| CHTR特許通訊Charter Communications, Inc /mo | 2023 Q2 – 2023 Q3 | 8% | — |
| GNRCGenerac Holdings Inc | 2023 Q2 – 2023 Q3 | 7% | — |