深度價值

布魯斯・伯克維茲

2026 Q2 的 13F 持股 13 檔、市值約 14.9 億美元；這一季新建倉 3、加碼 4、減碼 1、出清 0 檔。

機構：Fairholme Capital Management LLC
申報人：FAIRHOLME CAPITAL MANAGEMENT LLC CIK 1056831
最近申報：2026-08-14｜深度價值｜列入本季整體統計

13F 只列美國上市股票（與部分 ETF、可轉債）的多頭部位；放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到，所以這不是這位巨人的全部資產。

收錄依據

數字門檻（2026 Q2）：持股 13 檔、前十大 100%、股票部位 14.9 億美元、選擇權 0%；四條都通過
價值取向出處：Portfolio Manager’s Report 2011 (with Fairholme Funds, Inc. 2011 Annual Report)（Fairholme Capital Management, LLC / Fairholme Funds, Inc.，2012-01-26，第 9 頁）：“Fairholme has kept its word to focus on value-based, long-term investments.”（2026-10-11 核對）

完整選人標準 →

13F 市值

14.9億美元

上季 15.1 億美元（−1.6%）

持股檔數

新建倉 3／出清 0

淨投入率估

−1.7%

估計淨買進 ÷ 上季投組

前十大集中度

100%

與綜合投組重疊 6%

換手率估

2.6%

平均持有 16 季

2026 Q2 的買賣

依部位調整幅度排序：這筆買賣讓投組變動多少個百分點。

怎麼看？

股數變動已調整分割。估計成交價＝（季初價＋季末價）÷ 2；13F 看不到實際成交的日期與價格。

動作	公司	股數變動	變動 %	部位調整（百分點）	季初價 → 季末價	估計成交價
減碼	JOESt. Joe Co	−103 萬股	−5%	−4.32	$62.80 → $62.63	$62.72
加碼	BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc	+4 萬股	+74%	+1.71	$479.20 → $500.39	$489.79
新建倉	PFEPfizer Inc	+23 萬股	—	+0.37	$28.08 → $24.08	$26.08
新建倉	CPBThe Campbell’s Company	+12 萬股	—	+0.17	$22.27 → $22.27	$22.27
新建倉	UPSUnited Parcel Service	+2 萬股	—	+0.17	$98.38 → $107.50	$102.94
加碼	KHC卡夫亨氏Kraft Heinz Co	+10 萬股	+92%	+0.15	$22.49 → $23.62	$23.05
加碼	PGR前進保險Progressive Corp	+5,800 股	+9%	+0.09	$198.24 → $218.45	$208.35

完整持股（12 家公司）

同一家公司的不同股別合併計算；點欄名可重新排序。

怎麼看？

估計平均成本：每次加碼的股數 ×（季初價＋季末價）÷ 2 的加權平均，減碼不改變成本；1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，從那一季的季末價起算，標「起算點」。相對成本＝季末價 ÷ 估計平均成本 − 1，不含股利。

公司	類股	佔投組（上季）	股數	市值	本季動向	首次買進	持有季數	估計平均成本	季末價	相對成本	持股歷程
JOESt. Joe Co	房地產	76.4%79.7%	1,818 萬股	11.4 億美元	減碼 −5%	2007 Q4	75	$27.04估	$62.63	+132%	歷程
EPDEnterprise Products Partners L.P.	公用事業	13.5%13.6%	546 萬股	2.0 億美元	不變	2021 Q2	21	$24.19估	$36.76	+52%	歷程
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc	金融	3.5%1.7%	9 萬股	5,220 萬美元	加碼 +74%	2019 Q1	30	$402.42估	$500.39	+24%	歷程
OZKBank Ozk	未分類	3.2%2.8%	92 萬股	4,799 萬美元	不變	2023 Q3	12	$44.76估	$52.09	+16%	歷程
WRBW.R. Berkley Corp	金融	1.2%1.1%	26 萬股	1,808 萬美元	不變	2023 Q2	13	$44.56估	$70.53	+58%	歷程
PGR前進保險Progressive Corp	金融	1.1%0.9%	7 萬股	1,577 萬美元	加碼 +9%	2025 Q4	3	$221.24估	$218.45	−1%	歷程
PFEPfizer Inc	醫療保健	0.4%—	23 萬股	556 萬美元	新建倉	2026 Q2	1	$26.08估	$24.08	−8%	歷程
KHC卡夫亨氏Kraft Heinz Co	必需消費	0.3%0.2%	20 萬股	478 萬美元	加碼 +92%	2026 Q1	2	$23.22估	$23.62	+2%	歷程
CPBThe Campbell’s Company	必需消費	0.2%—	12 萬股	259 萬美元	新建倉	2026 Q2	1	$22.27估	$22.27	+0%	歷程
UPSUnited Parcel Service	工業	0.2%—	2 萬股	256 萬美元	新建倉	2026 Q2	1	$102.94估	$107.50	+4%	歷程
AAPL蘋果Apple Inc	資訊科技	0.0%0.0%	2,400 股	69 萬美元	不變	2020 Q3	24	$121.66估	$289.36	+138%	歷程
HOMBHome Bancshares Inc	金融	0.0%0.0%	1 萬股	35 萬美元	不變	2026 Q1	2	$27.36估	$28.55	+4%	歷程

III

投組地圖：面積是佔投組，顏色是相對成本

怎麼看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面積＝佔投組比重。顏色越深代表季末價高於（或低於）估計成本越多：淺色 5–25%、中間 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以內。

高於成本低於成本相差 5% 以內

長期趨勢

1999 Q1 起，共 110 季（這位巨人的電子 13F 申報期間）。

13F 市值

持股檔數

前十大集中度

換手率（估）

產業配置

資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他（含未分類）

每季紀錄與原始申報

＊＝那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報；13F-HR/A 是修正申報。

展開 110 季

季別	持股數	新建倉	出清	13F 市值	換手率	淨投入率	SEC
2026 Q2	13	3	0	14.9 億美元	2.6%	−1.7%	13F-HR
2026 Q1	10	2	7	15.1 億美元	0.9%	−1.2%	13F-HR
2025 Q4	15	4	1	14.3 億美元	0.7%	+0.4%	13F-HR
2025 Q3	12	0	0	12.4 億美元	0.0%	−2.5%	13F-HR
2025 Q2	12	0	0	12.3 億美元	0.0%	+1.1%	13F-HR
2025 Q1	12	2	0	12.2 億美元	0.3%	−2.5%	13F-HR
2024 Q4	10	3	0	11.8 億美元	1.2%	−0.9%	13F-HR
2024 Q3	7	0	0	14.6 億美元	0.6%	−0.9%	13F-HR
2024 Q2	7	0	0	13.9 億美元	0.7%	−3.0%	13F-HR
2024 Q1	7	0	0	15.1 億美元	1.3%	−1.2%	13F-HR
2023 Q4	7	0	1	15.6 億美元	0.2%	+1.9%	13F-HR
2023 Q3	8	2	5	14.1 億美元	1.9%	−4.0%	13F-HR
2023 Q2	11	4	4	13.2 億美元	1.9%	−5.1%	13F-HR
2023 Q1	11	1	2	12.1 億美元	0.2%	−5.7%	13F-HR
2022 Q4	12	0	1	12.0 億美元	0.6%	−3.1%	13F-HR
2022 Q3	13	0	2	10.3 億美元	1.2%	+0.8%	13F-HR
2022 Q2	15	2	1	12.1 億美元	1.1%	+0.5%	13F-HR
2022 Q1	14	1	5	17.2 億美元	3.2%	−1.0%	13F-HR
2021 Q4	18	4	1	15.3 億美元	1.5%	+2.3%	13F-HR
2021 Q3	15	1	1	12.4 億美元	2.7%	+3.7%	13F-HR
2021 Q2	15	4	4	12.7 億美元	2.6%	+0.1%	13F-HR
2021 Q1	15	4	9	12.1 億美元	2.5%	−4.1%	13F-HR
2020 Q4	20	9	2	12.4 億美元	6.3%	−1.6%	13F-HR
2020 Q3	13	7	1	6.5 億美元	1.8%	+2.8%	13F-HR
2020 Q2	7	1	1	6.0 億美元	0.7%	+2.2%	13F-HR
2020 Q1	7	4	0	5.1 億美元	0.2%	+14.9%	13F-HR
2019 Q4	3	0	1	5.3 億美元	0.0%	−4.3%	13F-HR
2019 Q3	4	1	0	4.8 億美元	1.1%	+3.0%	13F-HR
2019 Q2	3	0	0	4.7 億美元	0.0%	−6.0%	13F-HR
2019 Q1	3	1	1	4.7 億美元	0.8%	+6.3%	13F-HR
2018 Q4	3	0	6	3.7 億美元	0.0%	−17.8%	13F-HR
2018 Q3	9	2	5	6.0 億美元	3.5%	−13.7%	13F-HR
2018 Q2	12	4	2	7.4 億美元	8.8%	+11.1%	13F-HR
2018 Q1	10	5	0	7.0 億美元	10.2%	−2.7%	13F-HR
2017 Q4	5	0	0	7.3 億美元	2.0%	−3.2%	13F-HR
2017 Q3	5	0	4	9.1 億美元	3.0%	−4.8%	13F-HR
2017 Q2	9	0	0	9.8 億美元	0.8%	+2.6%	13F-HR
2017 Q1	9	1	0	10.3 億美元	0.1%	+2.6%	13F-HR
2016 Q4	8	0	4	9.8 億美元	0.0%	−18.0%	13F-HR
2016 Q3	12	0	0	12.5 億美元	0.5%	−12.9%	13F-HR
2016 Q2	12	0	1	14.5 億美元	5.8%	−8.2%	13F-HR
2016 Q1	13	0	6	16.6 億美元	3.7%	−17.7%	13F-HR
2015 Q4	19	0	3	24.3 億美元	3.3%	−27.4%	13F-HR
2015 Q3	22	9	3	34.7 億美元	21.7%	−21.5%	13F-HR
2015 Q2	16	1	2	49.2 億美元	1.8%	−5.6%	13F-HR
2015 Q1	17	0	1	53.4 億美元	0.2%	−25.4%	13F-HR
2014 Q4	18	3	9	73.0 億美元	4.3%	−4.4%	13F-HR
2014 Q3	24	3	34	72.6 億美元	0.6%	−24.1%	13F-HR
2014 Q2	55	9	1	99.4 億美元	1.8%	−1.6%	13F-HR
2014 Q1	47	2	0	99.0 億美元	1.7%	−2.2%	13F-HR
2013 Q4	45	26	0	97.1 億美元	3.1%	+13.8%	13F-HR
2013 Q3	19	0	0	84.4 億美元	0.2%	−0.7%	13F-HR
2013 Q2	19	2	4	76.9 億美元	0.6%	−9.0%	13F-HR 13F-HR/A
2013 Q1	21	3	2	78.6 億美元	3.5%	+2.6%	13F-HR
2012 Q4	20	0	1	69.5 億美元	0.8%	−4.9%	13F-HR
2012 Q3	21	2	0	70.0 億美元	0.4%	−2.3%	13F-HR
2012 Q2	19	1	2	68.7 億美元	0.0%	−6.6%	13F-HR
2012 Q1	20	2	1	77.7 億美元	1.2%	−7.3%	13F-HR
2011 Q4	19	1	8	61.1 億美元	0.2%	−25.7%	13F-HR
2011 Q3	26	8	3	82.1 億美元	1.1%	−11.7%	13F-HR
2011 Q2	21	4	11	132 億美元	22.0%	+2.5%	13F-HR 13F-HR/A
2011 Q1	28	8	4	144 億美元	15.6%	−3.7%	13F-HR
2010 Q4	24	5	2	158 億美元	7.4%	+27.7%	13F-HR
2010 Q3	21	1	6	112 億美元	10.8%	−5.7%	13F-HR
2010 Q2	26	4	0	107 億美元	8.3%	+19.6%	13F-HR
2010 Q1	22	4	10	107 億美元	18.9%	+1.8%	13F-HR
2009 Q4	28	7	4	91.8 億美元	29.0%	+4.7%	13F-HR
2009 Q3	25	2	9	80.7 億美元	16.5%	−0.0%	13F-HR
2009 Q2	32	3	3	71.1 億美元	8.3%	−5.4%	13F-HR
2009 Q1	32	0	6	55.2 億美元	7.2%	−6.2%	13F-HR
2008 Q4	38	5	5	71.3 億美元	17.7%	+5.6%	13F-HR
2008 Q3	38	4	7	94.6 億美元	14.7%	+10.2%	13F-HR
2008 Q2	41	5	2	87.4 億美元	19.7%	+18.2%	13F-HR
2008 Q1	38	9	4	78.1 億美元	11.2%	+28.0%	13F-HR
2007 Q4	33	4	4	67.0 億美元	20.9%	+10.8%	13F-HR
2007 Q3	33	0	1	61.3 億美元	5.2%	+7.7%	13F-HR
2007 Q2	34	2	3	55.1 億美元	3.2%	+3.3%	13F-HR
2007 Q1	35	2	6	49.2 億美元	4.1%	+15.1%	13F-HR
2006 Q4	39	3	1	42.2 億美元	2.0%	+14.9%	13F-HR
2006 Q3	37	5	4	33.7 億美元	2.7%	+29.1%	13F-HR
2006 Q2	36	2	7	26.5 億美元	12.5%	+3.9%	13F-HR
2006 Q1	41	10	4	25.5 億美元	10.0%	+21.8%	13F-HR
2005 Q4	35	3	6	19.4 億美元	8.2%	+11.9%	13F-HR
2005 Q3	38	4	4	16.7 億美元	12.9%	+9.4%	13F-HR
2005 Q2	38	5	3	14.8 億美元	10.1%	+31.9%	13F-HR
2005 Q1	36	3	4	11.3 億美元	3.3%	+8.7%	13F-HR
2004 Q4	37	4	8	10.7 億美元	6.3%	+5.6%	13F-HR
2004 Q3	41	1	3	8.9 億美元	5.8%	+14.6%	13F-HR
2004 Q2	43	1	11	7.5 億美元	1.1%	−7.4%	13F-HR
2004 Q1	53	6	0	8.4 億美元	0.4%	+4.1%	13F-HR
2003 Q4	47	6	7	7.2 億美元	7.7%	+1.3%	13F-HR 13F-HR/A
2003 Q3	48	7	7	6.4 億美元	2.6%	+3.3%	13F-HR
2003 Q2	48	5	4	6.0 億美元	4.2%	+2.8%	13F-HR
2003 Q1	47	3	2	5.1 億美元	6.7%	+0.7%	13F-HR
2002 Q4	46	6	4	5.4 億美元	9.1%	−1.1%	13F-HR
2002 Q3	44	0	4	5.5 億美元	1.3%	+6.5%	13F-HR
2002 Q2	48	4	10	5.4 億美元	1.1%	+4.8%	13F-HR 13F-HR/A
2002 Q1	54	6	24	5.5 億美元	1.8%	−6.2%	13F-HR
2001 Q4	72	2	5	5.8 億美元	4.8%	−2.8%	13F-HR
2001 Q3	75	2	10	5.7 億美元	1.9%	+7.8%	13F-HR
2001 Q2	83	12	9	5.5 億美元	2.4%	−14.7%	13F-HR
2001 Q1	80	4	10	6.1 億美元	5.9%	+0.6%	13F-HR
2000 Q4	86	12	7	6.3 億美元	1.7%	−3.4%	13F-HR/A 13F-HR
2000 Q3	81	7	6	5.9 億美元	7.2%	−2.1%	13F-HR
2000 Q2	80	17	8	4.9 億美元	6.9%	+0.9%	13F-HR
2000 Q1	71	7	10	4.9 億美元	4.1%	−7.1%	13F-HR
1999 Q4	74	18	10	5.1 億美元	7.5%	+2.9%	13F-HR
1999 Q3	66	16	4	5.2 億美元	9.1%	+3.1%	13F-HR
1999 Q2	54	27	8	6.0 億美元	9.0%	+4.9%	13F-HR
1999 Q1	35	0	0	5.6 億美元	—	—	13F-HR

已出清的大部位

曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位（最近 40 個）：只列持有期間與公司後來的狀況，不列損益。

怎麼看？

「出清」是指 13F 上不再出現，原因可能是賣出，也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核，來自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 項目 1.03＝申請破產）；「—」表示沒有查核。

公司	持有期間	最高佔投組	公司後來
CMCCommercial Metals Co	2021 Q2 – 2023 Q3	9%	公司仍正常申報
KHC卡夫亨氏Kraft Heinz Co	2020 Q1 – 2020 Q4	2%	—
VSTOVista Outdoor Inc	2018 Q1 – 2020 Q2	11%	—
KHC卡夫亨氏Kraft Heinz Co	2019 Q3 – 2019 Q4	4%	—
SHLDQSears Holdings Corp	2005 Q3 – 2018 Q4	32%	持有期間或賣出後 2 年內申請破產 2018-10-15
TAT&TAT&T Inc	2018 Q1 – 2018 Q4	5%	公司仍正常申報
VSTVistra Corp	2018 Q1 – 2018 Q4	4%	公司仍正常申報
SPBSpectrum Brands Holdings, Inc	2018 Q3 – 2018 Q4	4%	—
SHLWQSears Holdings CORP-CW19	2014 Q4 – 2018 Q4	3%	查無資料
—Spectrum Brands Holdings, Inc	2018 Q2 – 2018 Q3	3%	公司仍正常申報
—Spectrum Brands Legacy Inc	2018 Q2 – 2018 Q3	3%	—
C花旗集團Citigroup Inc	2018 Q2 – 2018 Q3	2%	—
—Jefferies Financial Group Inc	1999 Q1 – 2018 Q2	27%	公司仍正常申報
SRGSeritage Growth Properties	2015 Q3 – 2018 Q2	19%	公司仍正常申報
LELands’ End Inc	2015 Q3 – 2017 Q3	7%	公司仍正常申報
SRSCQSears Canada Inc	2014 Q4 – 2017 Q3	4%	被併購或下市 2017-07-21
BAC美國銀行Bank of America Corp	2010 Q1 – 2016 Q4	26%	—
AIG.WSAmerican INTERNATIONAL-CW21	2011 Q1 – 2016 Q4	21%	查無資料
BAC.WS.ABank of America CORP-CW19	2011 Q3 – 2016 Q4	5%	查無資料
DNOWDNOW Inc	2015 Q3 – 2016 Q2	7%	—
AIG美國國際集團American International Group, Inc	2010 Q1 – 2016 Q1	50%	公司仍正常申報
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc	1999 Q1 – 2016 Q1	28%	—
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc	2010 Q1 – 2016 Q1	6%	—
CNQ加拿大自然資源Canadian Natural Resources	2015 Q3 – 2016 Q1	5%	—
IBMIBMInternational Business Machines Corp	2015 Q3 – 2016 Q1	3%	—
MRCMRC Global Inc	2015 Q3 – 2016 Q1	3%	公司仍正常申報
C花旗集團Citigroup Inc	2015 Q3 – 2015 Q4	4%	—
C花旗集團Citigroup Inc	2011 Q2 – 2015 Q1	8%	—
—Fannie Mae PFD. F	2013 Q4 – 2014 Q3	6%	查無資料
—Federal Home Loan Mortgage Corp	2013 Q4 – 2014 Q3	4%	查無資料
—Expand Energy Corp	2013 Q1 – 2014 Q2	3%	申請破產，但公司持續申報 2020-06-29
MBIMBIA Inc	2010 Q2 – 2013 Q2	9%	—
CITGQCit Group Inc	2009 Q4 – 2013 Q1	11%	被併購或下市 2022-01-14
RFRegions Financial Corp	2009 Q4 – 2012 Q2	6%	公司仍正常申報
GS高盛Goldman Sachs Group Inc	2010 Q2 – 2012 Q1	8%	—
BN布魯克菲爾德Brookfield Corp	2011 Q1 – 2011 Q4	7%	—
MS摩根士丹利Morgan Stanley	2010 Q2 – 2011 Q3	8%	公司仍正常申報
—Citigroup Inc	2009 Q4 – 2011 Q2	9%	公司仍正常申報
SPRSpirit Aerosystems Hold	2008 Q3 – 2011 Q2	6%	公司仍正常申報
CSCO思科Cisco Systems Inc	2011 Q1 – 2011 Q2	4%	—