布鲁斯·伯克维兹

Bruce Berkowitz

2026 Q2 的 13F 持股 12 家公司（申报上 13 只：A／B／C 股分开列）、市值约 14.9 亿美元；本季新建仓 3、增持 3、减持 1、清仓 0 家。

13F 市值

14.9亿美元

上季 15.1 亿美元（−1.6%）

持股家数

新建仓 3·清仓 0

净投入率估

−1.7%

估计净买入 ÷ 上季投资组合

前十大集中度

100%

与综合组合重叠 6%

换手率估

2.6%

平均持有 15 个季度

Fairholme 一直信守承诺，专注于以价值为本的长期投资。

Fairholme Capital Management, LLC / Fairholme Funds, Inc.·本站译文

机构：Fairholme Capital Management LLC
申报人：Fairholme Capital Management LLC CIK 1056831
最近申报：2026-08-14｜深度价值｜列入本季整体统计

13F 只列美国上市股票（与部分 ETF、可转债）的多头仓位；做空、现金、债券、非美国上市的股票、私人公司都看不到，所以这不是这位巨人的全部资产。

收录依据

数字门槛（2026 Q2）：持股 13 只、前十大 100%、股票仓位 14.9 亿美元、期权 0%；四条都通过
价值取向出处：Portfolio Manager’s Report 2011 (with Fairholme Funds, Inc. 2011 Annual Report)（Fairholme Capital Management, LLC / Fairholme Funds, Inc.，2012-01-26，第 9 页）：“Fairholme has kept its word to focus on value-based, long-term investments.”（2026-10-11 核对）

完整选人标准 →

2026 Q2 的买卖

依仓位调整幅度排序：这笔买卖让投资组合变动多少个百分点。

怎么看？

股数变动已按拆股调整；原本只有零星持股、增加超过 10 倍的，变动以倍数（×）表示。仓位调整＝买卖的股数 × 季末价 ÷ 投资组合总值，只算这笔买卖，不含股价涨跌，所以和占投资组合比重的变化不一样。估计成交价＝（季初价＋季末价）÷ 2；13F 看不到实际成交的日期与价格。“+<0.1”“<0.1%”这类写法表示不是零，只是比显示的位数还小（见术语表）。

动作	公司	?仓位调整（百分点）	股数变动（万股）	变动	季初价 → 季末价	?估计成交价
减持	JOESt. Joe	−4.25	−103	−5%	$62.80 → $62.63	$62.72
增持	BRK.B波克夏Berkshire Hathaway	+1.68	+5	+95%	$479.20 → $500.39	$489.79
新建仓	PFEPfizer	+0.37	+23	—	$28.08 → $24.08	$26.08
新建仓	CPBCampbell’s	+0.17	+12	—	$22.27 → $22.27	$22.27
新建仓	UPSUnited Parcel Service	+0.17	+2	—	$98.38 → $107.50	$102.94
增持	KHC卡夫亨氏Kraft Heinz	+0.15	+10	+92%	$22.49 → $23.62	$23.05
增持	PGR前进保险Progressive	+0.08	+1	+9%	$198.24 → $218.45	$208.35

完整持股（12 家公司）

同一家公司的 A／B／C 股合并成一列（股数换算成表上那一行业）；点击表头可重新排序。

怎么看？

估计平均成本：每次增持的股数 ×（季初价＋季末价）÷ 2 的加权平均，减持不改变成本；1999 年第一季（或这位巨人最早一份电子申报）之前就持有的仓位，从那个季度的季末价起算，标“起算点”。相对成本＝季末价 ÷ 估计平均成本 − 1，不含股息。

公司	行业	?占投资组合	股数（万股）	市值（亿美元）	本季动向	首次买入	持有季度数	?估计平均成本	季末价	?相对成本	持股历程
JOESt. Joe	房地产	76.4%上季 79.7%	1,818	11.39	减持 −5%	2007 Q4	75	$27.04	$62.63	+132%	历程
EPDEnterprise Products Partners	公用事业	13.5%上季 13.6%	546	2.01	不变	2021 Q2	21	$24.19	$36.76	+52%	历程
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway	金融	3.5%上季 1.7%	10	0.52	增持 +95%	2019 Q1	30	$402.42	$500.39	+24%	历程
OZKBank Ozk	未分类	3.2%上季 2.8%	92	0.48	不变	2023 Q3	12	$44.76	$52.09	+16%	历程
WRBW.R. Berkley	金融	1.2%上季 1.1%	26	0.18	不变	2023 Q2	13	$44.56	$70.53	+58%	历程
PGR前进保险Progressive	金融	1.1%上季 0.9%	7	0.16	增持 +9%	2025 Q4	3	$221.24	$218.45	−1%	历程
PFEPfizer	医疗保健	0.4%上季 —	23	0.06	新建仓	2026 Q2	1	$26.08	$24.08	−8%	历程
KHC卡夫亨氏Kraft Heinz	主要消费	0.3%上季 0.2%	20	0.05	增持 +92%	2026 Q1	2	$23.22	$23.62	+2%	历程
CPBCampbell’s	主要消费	0.2%上季 —	12	0.03	新建仓	2026 Q2	1	$22.27	$22.27	0%	历程
UPSUnited Parcel Service	工业	0.2%上季 —	2	0.03	新建仓	2026 Q2	1	$102.94	$107.50	+4%	历程
AAPL苹果Apple	信息技术	<0.1%上季 <0.1%	<1	0.01	不变	2020 Q3	24	$121.66	$289.36	+138%	历程
HOMBHome Bancshares	金融	<0.1%上季 <0.1%	1	<0.01	不变	2026 Q1	2	$27.36	$28.55	+4%	历程

投资组合地图：面积是占投资组合，颜色是相对成本

怎么看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面积＝占投资组合比重。颜色越深代表季末价高于（或低于）估计成本越多：浅色 5–25%、中间 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以内。

高于成本低于成本相差 5% 以内

长期趋势

1999 Q1 起，共 110 个季度（这位巨人的电子 13F 申报期间）。

13F 市值

持股家数

前十大集中度

换手率（估）

行业配置

信息技术金融通信与媒体可选消费工业医疗保健能源其他（含未分类）

每季度记录与原始申报

＊＝那个季度未列入整体统计。链接打开 SEC 原始申报；13F-HR/A 是修正申报。

展开 110 个季度

季度	持股家数	新建仓	清仓	13F 市值（亿美元）	?换手率	?净投入率	SEC
2026 Q2	12	3	0	14.90	2.6%	−1.7%	13F-HR
2026 Q1	9	2	7	15.14	0.9%	−1.2%	13F-HR
2025 Q4	14	4	1	14.34	0.7%	+0.4%	13F-HR
2025 Q3	11	0	0	12.39	0.0%	−2.5%	13F-HR
2025 Q2	11	0	0	12.27	0.0%	+1.1%	13F-HR
2025 Q1	11	2	0	12.15	0.3%	−2.5%	13F-HR
2024 Q4	9	3	0	11.82	1.2%	−0.9%	13F-HR
2024 Q3	6	0	0	14.59	0.6%	−0.9%	13F-HR
2024 Q2	6	0	0	13.88	0.7%	−3.0%	13F-HR
2024 Q1	6	0	0	15.11	1.3%	−1.2%	13F-HR
2023 Q4	6	0	1	15.58	0.2%	+1.9%	13F-HR
2023 Q3	7	2	5	14.07	1.9%	−4.0%	13F-HR
2023 Q2	10	4	4	13.15	1.9%	−5.1%	13F-HR
2023 Q1	10	1	2	12.09	0.2%	−5.7%	13F-HR
2022 Q4	11	0	1	11.96	0.6%	−3.1%	13F-HR
2022 Q3	12	0	2	10.29	1.2%	+0.8%	13F-HR
2022 Q2	14	2	1	12.09	1.1%	+0.5%	13F-HR
2022 Q1	13	1	5	17.23	3.2%	−1.0%	13F-HR
2021 Q4	17	4	1	15.29	1.5%	+2.3%	13F-HR
2021 Q3	14	1	1	12.42	2.7%	+3.7%	13F-HR
2021 Q2	14	4	4	12.67	2.6%	+0.1%	13F-HR
2021 Q1	14	4	9	12.12	2.5%	−4.1%	13F-HR
2020 Q4	19	9	2	12.36	6.3%	−1.6%	13F-HR
2020 Q3	12	7	1	6.53	1.8%	+2.8%	13F-HR
2020 Q2	6	0	1	5.98	0.7%	+2.2%	13F-HR
2020 Q1	7	4	0	5.10	0.2%	+14.9%	13F-HR
2019 Q4	3	0	1	5.28	0.0%	−4.3%	13F-HR
2019 Q3	4	1	0	4.75	1.1%	+3.0%	13F-HR
2019 Q2	3	0	0	4.67	0.0%	−6.0%	13F-HR
2019 Q1	3	1	1	4.73	0.8%	+6.3%	13F-HR
2018 Q4	3	0	6	3.67	0.0%	−17.8%	13F-HR
2018 Q3	9	2	5	5.99	3.5%	−13.7%	13F-HR
2018 Q2	12	4	2	7.44	8.8%	+11.1%	13F-HR
2018 Q1	10	5	0	7.01	10.2%	−2.7%	13F-HR
2017 Q4	5	0	0	7.26	2.0%	−3.2%	13F-HR
2017 Q3	5	0	4	9.07	3.0%	−4.8%	13F-HR
2017 Q2	9	0	0	9.82	0.8%	+2.6%	13F-HR
2017 Q1	9	1	0	10.33	0.1%	+2.6%	13F-HR
2016 Q4	8	0	4	9.83	<0.1%	−18.0%	13F-HR
2016 Q3	12	0	0	12.49	0.5%	−12.9%	13F-HR
2016 Q2	12	0	1	14.51	5.8%	−8.2%	13F-HR
2016 Q1	13	0	5	16.55	3.7%	−17.7%	13F-HR
2015 Q4	18	0	3	24.34	3.3%	−27.4%	13F-HR
2015 Q3	21	9	3	34.71	21.7%	−21.5%	13F-HR
2015 Q2	15	1	2	49.18	1.8%	−5.6%	13F-HR
2015 Q1	16	0	1	53.42	0.2%	−25.4%	13F-HR
2014 Q4	17	3	9	72.96	4.3%	−4.4%	13F-HR
2014 Q3	23	3	12	72.63	0.6%	−24.1%	13F-HR
2014 Q2	32	9	1	99.41	1.8%	−1.6%	13F-HR
2014 Q1	24	2	0	98.98	1.7%	−2.2%	13F-HR
2013 Q4	22	4	0	97.14	3.1%	+13.8%	13F-HR
2013 Q3	18	0	0	84.41	0.2%	−0.7%	13F-HR
2013 Q2	18	2	4	76.91	0.6%	−9.0%	13F-HR 13F-HR/A
2013 Q1	20	3	2	78.60	3.5%	+2.6%	13F-HR
2012 Q4	19	0	1	69.47	0.8%	−4.9%	13F-HR
2012 Q3	20	2	0	69.98	0.4%	−2.3%	13F-HR
2012 Q2	18	1	2	68.72	<0.1%	−6.6%	13F-HR
2012 Q1	19	2	1	77.66	1.2%	−7.3%	13F-HR
2011 Q4	18	1	8	61.14	0.2%	−25.7%	13F-HR
2011 Q3	25	8	3	82.12	1.1%	−11.7%	13F-HR
2011 Q2	20	4	11	131.58	22.0%	+2.5%	13F-HR 13F-HR/A
2011 Q1	27	8	4	144.41	15.6%	−3.7%	13F-HR
2010 Q4	23	5	2	157.87	7.4%	+27.7%	13F-HR
2010 Q3	20	1	5	112.31	10.8%	−5.7%	13F-HR
2010 Q2	24	4	0	107.16	8.3%	+19.6%	13F-HR
2010 Q1	20	3	10	107.03	18.9%	+1.8%	13F-HR
2009 Q4	27	6	4	91.79	29.0%	+4.7%	13F-HR
2009 Q3	25	2	9	80.67	16.5%	−<0.1%	13F-HR
2009 Q2	32	3	3	71.13	8.3%	−5.4%	13F-HR
2009 Q1	32	0	6	55.21	7.2%	−6.2%	13F-HR
2008 Q4	38	5	5	71.25	17.7%	+5.6%	13F-HR
2008 Q3	38	4	6	94.64	14.7%	+10.2%	13F-HR
2008 Q2	40	5	2	87.45	19.7%	+18.2%	13F-HR
2008 Q1	37	9	4	78.07	11.2%	+28.0%	13F-HR
2007 Q4	32	4	4	66.96	20.9%	+10.8%	13F-HR
2007 Q3	32	0	1	61.30	5.2%	+7.7%	13F-HR
2007 Q2	33	2	3	55.10	3.2%	+3.3%	13F-HR
2007 Q1	34	2	6	49.18	4.1%	+15.1%	13F-HR
2006 Q4	38	2	1	42.22	2.0%	+14.9%	13F-HR
2006 Q3	37	4	3	33.70	2.7%	+29.1%	13F-HR
2006 Q2	36	2	7	26.52	12.5%	+3.9%	13F-HR
2006 Q1	41	10	4	25.46	10.0%	+21.8%	13F-HR
2005 Q4	35	3	6	19.38	8.2%	+11.9%	13F-HR
2005 Q3	38	4	4	16.70	12.9%	+9.4%	13F-HR
2005 Q2	38	5	3	14.77	10.1%	+31.9%	13F-HR
2005 Q1	36	3	3	11.30	3.3%	+8.7%	13F-HR
2004 Q4	36	4	8	10.69	6.3%	+5.6%	13F-HR
2004 Q3	40	1	3	8.88	5.8%	+14.6%	13F-HR
2004 Q2	42	1	11	7.46	1.1%	−7.4%	13F-HR
2004 Q1	52	6	0	8.35	0.4%	+4.1%	13F-HR
2003 Q4	46	6	7	7.20	7.7%	+1.3%	13F-HR 13F-HR/A
2003 Q3	47	7	7	6.36	2.6%	+3.3%	13F-HR
2003 Q2	47	5	4	6.00	4.2%	+2.8%	13F-HR
2003 Q1	46	3	2	5.11	6.7%	+0.7%	13F-HR
2002 Q4	45	5	4	5.43	9.1%	−1.1%	13F-HR
2002 Q3	44	0	4	5.46	1.3%	+6.5%	13F-HR
2002 Q2	48	4	10	5.44	1.1%	+4.8%	13F-HR 13F-HR/A
2002 Q1	54	6	24	5.50	1.8%	−6.2%	13F-HR
2001 Q4	72	2	5	5.82	4.8%	−2.8%	13F-HR
2001 Q3	75	2	10	5.69	1.9%	+7.8%	13F-HR
2001 Q2	83	12	9	5.47	2.4%	−14.7%	13F-HR
2001 Q1	80	4	10	6.07	5.9%	+0.6%	13F-HR
2000 Q4	86	12	7	6.35	1.7%	−3.4%	13F-HR/A 13F-HR
2000 Q3	81	7	6	5.93	7.2%	−2.1%	13F-HR
2000 Q2	80	17	8	4.90	6.9%	+0.9%	13F-HR
2000 Q1	71	7	10	4.89	3.6%	−7.6%	13F-HR
1999 Q4	74	18	10	5.15	7.5%	+2.9%	13F-HR
1999 Q3	66	16	4	5.21	9.1%	+3.1%	13F-HR
1999 Q2	54	27	7	5.96	9.0%	+4.9%	13F-HR
1999 Q1	34	0	0	5.59	—	—	13F-HR

已清仓的大仓位

曾占投资组合 2% 以上、后来全部卖出的仓位（最近 40 个）：只列持有期间与公司后来的状况，不列损益。

怎么看？

“清仓”是指 13F 上不再出现，原因可能是卖出，也可能是公司被并购或退市。公司状况只对巨人合计曾持有 1 亿美元以上的公司核查，来自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 项目 1.03＝申请破产）；“—”表示没有核查。

公司	持有期间	最高占投资组合	公司后来
CMCCommercial Metals	2021 Q2 – 2023 Q3	9%	公司仍正常申报
KHC卡夫亨氏Kraft Heinz	2020 Q1 – 2020 Q4	2%	—
VSTOVista Outdoor	2018 Q1 – 2020 Q2	11%	—
KHC卡夫亨氏Kraft Heinz	2019 Q3 – 2019 Q4	4%	—
SHLDQSears Holdings	2005 Q3 – 2018 Q4	32%	持有期间或卖出后 2 年内申请破产 2018-10-15
TAT&T	2018 Q1 – 2018 Q4	5%	公司仍正常申报
VSTVistra	2018 Q1 – 2018 Q4	4%	公司仍正常申报
SPBSpectrum Brands Holdings	2018 Q3 – 2018 Q4	4%	—
SHLWQSears Holdings CORP-CW19	2014 Q4 – 2018 Q4	3%	查无数据
—Spectrum Brands Holdings	2018 Q2 – 2018 Q3	3%	公司仍正常申报
—Spectrum Brands Legacy	2018 Q2 – 2018 Q3	3%	—
C花旗集团Citigroup	2018 Q2 – 2018 Q3	2%	—
—Jefferies Financial Group	1999 Q1 – 2018 Q2	27%	公司仍正常申报
SRGSeritage Growth Properties	2015 Q3 – 2018 Q2	19%	公司仍正常申报
LELands’ End	2015 Q3 – 2017 Q3	7%	公司仍正常申报
SRSCQSears Canada	2014 Q4 – 2017 Q3	4%	被并购或退市 2017-07-21
BAC美国银行Bank of America	2010 Q1 – 2016 Q4	26%	—
AIG.WSAmerican INTERNATIONAL-CW21	2011 Q1 – 2016 Q4	21%	查无数据
BAC.WS.ABank of America CORP-CW19	2011 Q3 – 2016 Q4	5%	查无数据
DNOWDNOW	2015 Q3 – 2016 Q2	7%	—
AIG美国国际集团American International Group	2010 Q1 – 2016 Q1	50%	公司仍正常申报
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway	1999 Q1 – 2016 Q1	28%	—
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway	2010 Q1 – 2016 Q1	6%	—
CNQ加拿大自然资源Canadian Natural Resources	2015 Q3 – 2016 Q1	5%	—
IBMIBMInternational Business Machines	2015 Q3 – 2016 Q1	3%	—
MRCMRC Global	2015 Q3 – 2016 Q1	3%	公司仍正常申报
C花旗集团Citigroup	2015 Q3 – 2015 Q4	4%	—
C花旗集团Citigroup	2011 Q2 – 2015 Q1	8%	—
—Fannie Mae PFD. F	2013 Q4 – 2014 Q3	6%	查无数据
—Federal Home Loan Mortgage	2013 Q4 – 2014 Q3	4%	查无数据
—Expand Energy	2013 Q1 – 2014 Q2	3%	申请破产，但公司持续申报 2020-06-29
MBIMBIA	2010 Q2 – 2013 Q2	9%	—
CITGQCit Group	2009 Q4 – 2013 Q1	11%	被并购或退市 2022-01-14
RFRegions Financial	2009 Q4 – 2012 Q2	6%	公司仍正常申报
GS高盛Goldman Sachs Group	2010 Q2 – 2012 Q1	8%	—
BN布鲁克菲尔德Brookfield	2011 Q1 – 2011 Q4	7%	—
MS摩根士丹利Morgan Stanley	2010 Q2 – 2011 Q3	8%	公司仍正常申报
—Citigroup	2009 Q4 – 2011 Q2	9%	公司仍正常申报
SPRSpirit Aerosystems Hold	2008 Q3 – 2011 Q2	6%	公司仍正常申报
CSCO思科Cisco Systems	2011 Q1 – 2011 Q2	4%	—