11社・上位10社 94%
Pat Dorsey
2026 Q2の13F保有は11社、保有額は約15.6億ドル。この四半期は新規取得0、買い増し8、一部売却3、全株売却0社。
私たちは、本質的価値を合理的に評価した水準に対し、妥当と考えるディスカウントでこれらの企業を購入します……
13Fに記載されるのは、米国上場株式(と一部のETF、転換社債)の買いポジションだけです。空売り、現金、債券、米国外で上場している株式、非上場企業は分からないため、これはこの巨人の資産のすべてではありません。
収録の根拠
- 数値基準(2026 Q2):保有11銘柄、上位10銘柄94%、株式15.6億ドル、オプション0%。4条件をすべて満たす
- バリュー志向の出典:What We Do(Dorsey Asset Management, LLC):“We purchase these businesses at what we believe to be reasonable discounts to a rational assessment of intrinsic value”(2026年10月11日確認)
2026 Q2の売買
ポジション変化幅の順:その売買でポートフォリオが何ポイント動いたか。
見方
株数の変化は株式分割を調整済み。もともとわずかな保有で10倍を超えて増えたものは、変化を倍数(×)で表示します。ポジション変化=売買した株数 × 四半期末株価 ÷ ポートフォリオ総額で、売買の分だけを数え、株価の上下は含まないため、比率の変化とは一致しません。推定売買価格=(四半期初株価+四半期末株価)÷ 2。13Fでは実際の売買日と価格は分かりません。「+<0.1」「<0.1%」のような表記は、ゼロではなく表示の桁より小さいことを表します(用語集参照)。
| 動き | 企業 | ?ポジション | 株数の |
|---|---|---|---|
| 一部売却 | SUNBSunbelt Rentals Holdings | −5.05 | −105 |
| 買い増し | APPAppLovin | +4.04 | +12 |
| 買い増し | BKNGBooking Holdings | +3.77 | +33 |
| 一部売却 | AERAerCap Holdings | −3.33 | −36 |
| 買い増し | UBERUber Technologies | +3.10 | +67 |
| 買い増し | SPGIS&P Global | +2.44 | +9 |
| 買い増し | METAMeta Platforms | +1.38 | +4 |
| 一部売却 | ASMLASML Holding | −1.27 | −1 |
| 買い増し | RPRXRoyalty Pharma | +0.65 | +18 |
| 買い増し | LYVLive Nation Entertainment | +0.56 | +5 |
| 買い増し | DHRDanaher | +0.56 | +5 |
全保有銘柄(11社)
同じ企業の異なる株式クラスは1行に合算しています(株数は表示しているクラスに換算)。列名をクリックすると並べ替えられます。
見方
推定平均取得単価:買い増しのたびの株数 ×(四半期初株価+四半期末株価)÷ 2 の加重平均で、一部売却では変わりません。1999年第1四半期(またはこの巨人の最初の電子報告書)より前から保有していたポジションは、その四半期末の株価を起点とし、「起点」と表示します。取得単価比=四半期末株価 ÷ 推定平均取得単価 − 1(配当は含みません)。
| 企業 | ?比率 | 保有額 | 今四半期の | 四半期末 | ?取得 |
|---|---|---|---|---|---|
| ASMLASML Holding | 16.6%前期 14.8% | 2.59 | 一部売却 −7% | $1,989.44 | +159% |
| APPAppLovin | 14.5%前期 10.0% | 2.26 | 買い増し +39% | $515.23 | 0% |
| RPRXRoyalty Pharma | 8.8%前期 8.7% | 1.38 | 買い増し +8% | $56.07 | +52% |
| BKNGBooking Holdings | 8.5%前期 5.5% | 1.32 | 買い増し +80% | $178.24 | −3% |
| SPGIS&P Global | 8.3%前期 7.5% | 1.29 | 買い増し +42% | $407.26 | −11% |
| UBERUber Technologies | 8.1%前期 6.2% | 1.27 | 買い増し +62% | $72.16 | −4% |
| LYVLive Nation Entertainment | 7.7%前期 7.4% | 1.20 | 買い増し +8% | $183.11 | +19% |
| DHRDanaher | 7.6%前期 8.8% | 1.19 | 買い増し +8% | $190.48 | −14% |
| METAMeta Platforms | 7.2%前期 7.4% | 1.13 | 買い増し +24% | $563.29 | +80% |
| AERAerCap Holdings | 7.2%前期 12.3% | 1.12 | 一部売却 −32% | $145.78 | +45% |
| SUNBSunbelt Rentals Holdings | 5.5%前期 11.4% | 0.86 | 一部売却 −48% | $74.81 | +15% |
ポートフォリオマップ:面積は比率、色は取得単価比
見方
1つのマスが1社(最大60社)で、面積=ポートフォリオに占める比率です。色が濃いほど、四半期末株価が推定取得単価を大きく上回る(または下回る)ことを表します:薄い色は5–25%、中間は25–100%、最も濃い色は100%以上。灰色は差が5%以内です。
長期の推移
2016 Q4から39四半期(この巨人の電子13F報告書の期間)。
13F保有額
保有企業数
上位10銘柄の比率
回転率(推定)
セクター構成
四半期ごとの記録と報告書の原本
*=その四半期は全体集計に含まれていません。リンクからSECの報告書の原本を開けます。13F-HR/Aは訂正報告書です。
39四半期をすべて表示
| 四半期 | 保有企業数 | 13F保有額 | SEC |
|---|---|---|---|
| 2026 Q2 | 11 | 15.61 | 13F-HR |
| 2026 Q1 | 11 | 12.56 | 13F-HR |
| 2025 Q4 | 10 | 11.50 | 13F-HR |
| 2025 Q3 | 9 | 11.13 | 13F-HR |
| 2025 Q2 | 10 | 11.15 | 13F-HR |
| 2025 Q1 | 11 | 9.44 | 13F-HR |
| 2024 Q4 | 11 | 9.70 | 13F-HR |
| 2024 Q3 | 12 | 9.28 | 13F-HR |
| 2024 Q2 | 11 | 8.39 | 13F-HR |
| 2024 Q1 | 10 | 8.60 | 13F-HR |
| 2023 Q4 | 9 | 7.78 | 13F-HR |
| 2023 Q3 | 10 | 7.66 | 13F-HR |
| 2023 Q2 | 10 | 7.55 | 13F-HR |
| 2023 Q1 | 9 | 8.82 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2022 Q4 | 9 | 6.88 | 13F-HR |
| 2022 Q3 | 10 | 8.25 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2022 Q2 | 10 | 8.01 | 13F-HR |
| 2022 Q1 | 11 | 10.39 | 13F-HR |
| 2021 Q4 | 10 | 11.72 | 13F-HR |
| 2021 Q3 | 9 | 11.46 | 13F-HR |
| 2021 Q2 | 9 | 13.26 | 13F-HR |
| 2021 Q1 | 8 | 9.56 | 13F-HR |
| 2020 Q4 | 9 | 7.64 | 13F-HR |
| 2020 Q3 | 11 | 6.73 | 13F-HR |
| 2020 Q2 | 10 | 6.19 | 13F-HR |
| 2020 Q1 | 8 | 3.96 | 13F-HR |
| 2019 Q4 | 9 | 5.08 | 13F-HR |
| 2019 Q3 | 9 | 4.26 | 13F-HR |
| 2019 Q2 | 10 | 4.47 | 13F-HR |
| 2019 Q1 | 9 | 3.98 | 13F-HR |
| 2018 Q4 | 11 | 3.60 | 13F-HR |
| 2018 Q3 | 12 | 4.27 | 13F-HR |
| 2018 Q2 * | 11 | 3.79 | 13F-HR |
| 2018 Q1 * | 9 | 2.96 | 13F-HR |
| 2017 Q4 * | 10 | 2.77 | 13F-HR |
| 2017 Q3 * | 10 | 2.31 | 13F-HR |
| 2017 Q2 * | 10 | 2.13 | 13F-HR |
| 2017 Q1 * | 9 | 1.77 | 13F-HR |
| 2016 Q4 * | 6 | 1.07 | 13F-HR |
全株売却した大きなポジション
かつてポートフォリオの2%以上を占め、その後すべて売却したポジション(直近40件)。保有期間と企業のその後だけを示し、損益は示しません。
見方
「全株売却」とは13Fに記載されなくなったことを指し、売却した場合のほか、企業が買収または上場廃止になった場合もあります。企業のその後は、巨人全体で1億ドル以上保有したことのある企業だけを、その企業自身のSEC書類(たとえば8-Kの項目1.03=破産申請)で確認しています。「—」は未確認です。
| 企業 | 保有期間 | 最高比率 | 企業の |
|---|---|---|---|
| GOOGLAlphabet | 2017 Q1 – 2026 Q1 | 16% | — |
| AZOAutoZone | 2024 Q1 – 2026 Q1 | 15% | — |
| ENOVEnovis | 2025 Q2 – 2026 Q1 | 7% | — |
| WIXWix.com | 2018 Q3 – 2025 Q3 | 20% | — |
| SEMRSemrush Holdings | 2021 Q3 – 2025 Q3 | 6% | — |
| PYPLPayPal Holdings | 2018 Q2 – 2025 Q2 | 13% | — |
| SPTSprout Social | 2024 Q2 – 2025 Q2 | 7% | — |
| SMARSmartsheet | 2020 Q2 – 2025 Q1 | 22% | 買収または上場廃止 2025年1月22日 |
| UPWKUpwork | 2020 Q2 – 2025 Q1 | 10% | — |
| HRIHerc Holdings | 2023 Q2 – 2025 Q1 | 10% | — |
| APPAppLovin | 2024 Q3 – 2024 Q4 | 10% | — |
| DISWalt Disney | 2021 Q2 – 2023 Q4 | 11% | — |
| DGDollar General | 2023 Q3 – 2023 Q4 | 4% | — |
| ROKURoku | 2022 Q1 – 2023 Q3 | 15% | SECへの報告を継続中 |
| POSHPoshmark | 2021 Q4 – 2022 Q4 | 9% | — |
| EBAYeBay | 2020 Q3 – 2022 Q2 | 12% | — |
| DESPDespegar.com | 2019 Q1 – 2021 Q3 | 13% | — |
| ROKURoku | 2019 Q4 – 2021 Q1 | 11% | SECへの報告を継続中 |
| AVLRAvalara | 2019 Q2 – 2020 Q4 | 18% | — |
| AYXAlteryx | 2019 Q3 – 2020 Q4 | 9% | — |
| EBAYeBay | 2018 Q1 – 2020 Q1 | 12% | — |
| CMPRCimpress | 2016 Q4 – 2019 Q4 | 20% | SECへの報告を継続中 |
| ANSSAnsys | 2016 Q4 – 2019 Q3 | 13% | 買収または上場廃止 2025年7月29日 |
| TTDTrade Desk | 2018 Q2 – 2019 Q3 | 11% | — |
| ROPRoper Technologies | 2016 Q4 – 2019 Q1 | 16% | — |
| DGDollar General | 2017 Q1 – 2019 Q1 | 12% | — |
| WKWorkiva | 2017 Q1 – 2019 Q1 | 10% | — |
| SITESiteOne Landscape Supply | 2017 Q4 – 2018 Q4 | 11% | — |

