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價投巨人的肩膀ON THE SHOULDERS OF VALUE GIANTS
2026 Q2 13F資料截至 2026-08-18
股東行動派

比爾・艾克曼

2026 Q2 的 13F 持股 14 檔、市值約 195 億美元；這一季新建倉 5、加碼 4、減碼 3、出清 2 檔。

機構：Pershing Square Inc
申報人：PERSHING SQUARE INC. CIK 2026053、Pershing Square Capital Management, L.P. CIK 1336528
最近申報：2026-08-14｜股東行動派｜列入本季整體統計

13F 只列美國上市股票（與部分 ETF、可轉債）的多頭部位；放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到，所以這不是這位巨人的全部資產。

收錄依據

  • 數字門檻（2026 Q2）：持股 14 檔、前十大 94%、股票部位 194.7 億美元、選擇權 0%；四條都通過
  • 價值取向出處：Form ADV Part 2A (Firm Brochure)（Pershing Square Capital Management, L.P. (filed with the SEC)，2026-06-03，第 27 頁）：“when acquired at a large discount to intrinsic value, provides a margin of safety”（2026-10-11 核對）

完整選人標準 →

13F 市值
195億美元
上季 143 億美元（+36.3%）
持股檔數
14
新建倉 5／出清 2
淨投入率估
+32.7%
估計淨買進 ÷ 上季投組
前十大集中度
94%
與綜合投組重疊 13%
換手率估
5.0%
平均持有 11 季
I

2026 Q2 的買賣

依部位調整幅度排序：這筆買賣讓投組變動多少個百分點。

怎麼看？

股數變動已調整分割。估計成交價＝（季初價＋季末價）÷ 2；13F 看不到實際成交的日期與價格。

動作公司股數變動變動 %部位調整（百分點）季初價 → 季末價估計成交價
新建倉VVisaVisa Inc+327 萬股—+5.76$302.24 → $343.09$322.66
新建倉MA萬事達卡Mastercard Inc+212 萬股—+5.61$499.66 → $513.60$506.63
新建倉SPGI標普全球S&P Global Inc+259 萬股—+5.43$425.34 → $407.26$416.30
新建倉NFLXNetflixNetflix Inc+1,308 萬股—+4.80$96.15 → $71.40$83.78
減碼AMZN亞馬遜Amazon.com Inc−289 萬股−25%−3.54$208.27 → $238.34$223.31
加碼UBERUberUber Technologies, Inc+437 萬股+15%+1.62$71.93 → $72.16$72.05
加碼METAMetaMeta Platforms, Inc+54 萬股+20%+1.55$572.13 → $563.29$567.71
加碼QSR餐飲品牌國際Restaurant Brands International Inc+318 萬股+14%+1.18$73.90 → $72.51$73.20
加碼MSFT微軟Microsoft Corp+55 萬股+10%+1.06$370.17 → $373.02$371.60
新建倉PSUSPershing Square USA Ltd+400 萬股—+0.77— → $37.38—
出清GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc−31 萬股—−0.63$287.56 → $357.37$322.47
減碼BN布魯克菲爾德Brookfield Corp−222 萬股−4%−0.48$40.47 → $42.59$41.53
減碼HTZ赫茲租車Hertz Global Holdings Inc−25 萬股−2%−0.00$4.61 → $2.27$3.44
II

完整持股（14 家公司）

同一家公司的不同股別合併計算；點欄名可重新排序。

怎麼看？

估計平均成本：每次加碼的股數 ×（季初價＋季末價）÷ 2 的加權平均，減碼不改變成本；1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，從那一季的季末價起算，標「起算點」。相對成本＝季末價 ÷ 估計平均成本 − 1，不含股利。

公司類股佔投組（上季）股數市值本季動向首次買進持有季數估計平均成本季末價相對成本持股歷程
UBERUberUber Technologies, Inc工業12.7%15.1%3,433 萬股24.8 億美元加碼 +15%2025 Q16$67.28估$72.16+7%歷程
BN布魯克菲爾德Brookfield Corp金融12.6%16.9%5,748 萬股24.5 億美元減碼 −4%2024 Q29$31.97估$42.59+33%
MSFT微軟Microsoft Corp資訊科技11.9%14.7%621 萬股23.2 億美元加碼 +10%2026 Q12$421.97估$373.02−12%歷程
AMZN亞馬遜Amazon.com Inc非必需消費10.5%16.7%856 萬股20.4 億美元減碼 −25%2025 Q25$213.93估$238.34+11%歷程
HHHHoward Hughes Holdings Inc房地產10.2%12.3%2,785 萬股19.9 億美元不變2010 Q463$80.49估$71.49−11%歷程
QSR餐飲品牌國際Restaurant Brands International Inc非必需消費9.6%11.7%2,582 萬股18.7 億美元加碼 +14%2014 Q447$46.43估$72.51+56%歷程
METAMetaMeta Platforms, Inc資訊科技9.2%10.7%320 萬股18.0 億美元加碼 +20%2025 Q43$675.55估$563.29−17%歷程
VVisaVisa Inc金融5.8%—327 萬股11.2 億美元新建倉2026 Q21$322.67估$343.09+6%歷程
MA萬事達卡Mastercard Inc金融5.6%—212 萬股10.9 億美元新建倉2026 Q21$506.63估$513.60+1%歷程
SPGI標普全球S&P Global Inc金融5.4%—259 萬股10.6 億美元新建倉2026 Q21$416.30估$407.26−2%歷程
NFLXNetflixNetflix Inc通訊與媒體4.8%—1,308 萬股9.3 億美元新建倉2026 Q21$83.78估$71.40−15%歷程
PSUSPershing Square USA Ltd基金與 ETF0.8%—400 萬股1.5 億美元新建倉2026 Q21$37.38估$37.380%歷程
SEGSeaport Entertainment Group Inc非必需消費0.7%0.8%502 萬股1.3 億美元不變2024 Q38$27.57估$26.60−4%歷程
HTZ赫茲租車Hertz Global Holdings Inc非必需消費0.2%0.5%1,499 萬股3,396 萬美元減碼 −2%2024 Q47$3.56估$2.27−36%歷程
III

投組地圖：面積是佔投組，顏色是相對成本

怎麼看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面積＝佔投組比重。顏色越深代表季末價高於（或低於）估計成本越多：淺色 5–25%、中間 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以內。

高於成本低於成本相差 5% 以內
投組地圖UBERUberBN布魯克菲爾德MSFT微軟AMZN亞馬遜HHHHoward Hughes Holdings…QSR餐飲品牌國際METAMetaVVisaMA萬事達卡SPGI標普全球NFLXNetflixPSUSSEG
IV

長期趨勢

2005 Q4 起，共 83 季（這位巨人的電子 13F 申報期間）。

13F 市值

13F 市值0 美元50.0 億美元100 億美元150 億美元2005 Q42008 Q12010 Q22012 Q32014 Q42017 Q12019 Q22021 Q32023 Q42026 Q2

持股檔數

持股檔數05102005 Q42008 Q12010 Q22012 Q32014 Q42017 Q12019 Q22021 Q32023 Q42026 Q2

前十大集中度

前十大集中度0%25%50%75%100%2005 Q42008 Q12010 Q22012 Q32014 Q42017 Q12019 Q22021 Q32023 Q42026 Q2

換手率（估）

換手率0%10%20%30%2005 Q42008 Q12010 Q22012 Q32014 Q42017 Q12019 Q22021 Q32023 Q42026 Q2

產業配置

資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他（含未分類）
產業配置0%25%50%75%100%2005 Q42008 Q12010 Q22012 Q32014 Q42017 Q12019 Q22021 Q32023 Q42026 Q2
V

每季紀錄與原始申報

＊＝那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報；13F-HR/A 是修正申報。

展開 83 季
季別持股數新建倉出清13F 市值換手率淨投入率SEC
2026 Q21452195 億美元5.0%+32.7%13F-HR
2026 Q11111143 億美元18.5%−0.8%13F-HR 13F-HR
2025 Q41111162 億美元12.8%+4.5%13F-HR 13F-HR
2025 Q31100154 億美元0.0%−0.8%13F-HR 13F-HR
2025 Q21111143 億美元8.4%+7.4%13F-HR 13F-HR
2025 Q11111119 億美元18.5%+1.3%13F-HR
2024 Q41111127 億美元3.5%−2.0%13F-HR 13F-HR/A
2024 Q31120129 億美元3.2%+19.2%13F-HR
2024 Q2920104 億美元5.1%−3.8%13F-HR
2024 Q1701108 億美元0.0%−4.9%13F-HR
2023 Q4800104 億美元1.6%−14.7%13F-HR
2023 Q3800105 億美元0.8%+3.2%13F-HR
2023 Q2800108 億美元1.8%−5.6%13F-HR
2023 Q1820102 億美元3.0%+8.1%13F-HR
2022 Q460087.8 億美元0.0%+1.9%13F-HR
2022 Q360178.8 億美元9.4%+2.4%13F-HR
2022 Q270174.6 億美元0.0%−8.4%13F-HR
2022 Q1810104 億美元4.0%+10.3%13F-HR
2021 Q4710108 億美元0.4%+1.6%13F-HR 13F-HR/A
2021 Q360194.6 億美元1.4%−15.4%13F-HR
2021 Q2700107 億美元0.0%−3.8%13F-HR
2021 Q1711105 億美元9.5%−4.8%13F-HR
2020 Q4700100 億美元0.0%−0.1%13F-HR
2020 Q370088.2 億美元0.0%−1.5%13F-HR
2020 Q270377.5 億美元7.3%−8.5%13F-HR
2020 Q1102065.7 億美元6.4%+39.1%13F-HR
2019 Q480065.5 億美元2.4%−2.8%13F-HR
2019 Q381164.9 億美元4.9%−7.3%13F-HR 13F-HR/A
2019 Q281167.1 億美元10.8%−5.4%13F-HR
2019 Q180167.2 億美元0.4%−11.2%13F-HR
2018 Q492059.6 億美元3.9%+29.3%13F-HR
2018 Q370152.1 億美元2.4%−16.5%13F-HR
2018 Q281058.0 億美元12.5%+7.8%13F-HR
2018 Q171148.3 億美元4.6%−17.0%13F-HR
2017 Q471058.7 億美元0.0%+14.1%13F-HR
2017 Q360151.1 億美元13.4%−9.2%13F-HR
2017 Q271160.1 億美元5.3%−4.0%13F-HR
2017 Q170159.6 億美元0.0%−9.9%13F-HR
2016 Q480159.1 億美元4.5%+12.5%13F-HR
2016 Q391154.1 億美元3.5%−34.6%13F-HR
2016 Q290075.1 億美元0.0%−16.8%13F-HR
2016 Q191088.5 億美元6.2%−15.9%13F-HR
2015 Q4800125 億美元0.0%−2.9%13F-HR
2015 Q3810140 億美元0.0%+12.5%13F-HR
2015 Q2701144 億美元0.0%−2.7%13F-HR
2015 Q1821150 億美元23.9%−12.2%13F-HR
2014 Q4711160 億美元10.7%+11.7%13F-HR
2014 Q3710134 億美元0.0%+1.5%13F-HR
2014 Q2603126 億美元15.7%+29.8%13F-HR
2014 Q194283.8 億美元10.2%−5.9%13F-HR
2013 Q470082.3 億美元0.0%−13.0%13F-HR
2013 Q370283.9 億美元11.9%−8.3%13F-HR
2013 Q291190.3 億美元9.5%−9.5%13F-HR
2013 Q190099.9 億美元0.0%−0.2%13F-HR
2012 Q491190.1 億美元0.5%+1.6%13F-HR 13F-HR/A
2012 Q393284.5 億美元2.9%+12.2%13F-HR
2012 Q281370.8 億美元18.6%−5.6%13F-HR
2012 Q1100080.7 億美元0.2%−8.9%13F-HR
2011 Q4102277.7 億美元27.7%+10.5%13F-HR
2011 Q3102160.2 億美元0.1%+16.6%13F-HR
2011 Q291263.9 億美元12.3%+12.4%13F-HR
2011 Q1101455.7 億美元9.8%−4.6%13F-HR 13F-HR/A
2010 Q4134257.1 億美元29.7%+29.1%13F-HR 13F-HR/A
2010 Q3112140.4 億美元15.7%+3.9%13F-HR
2010 Q2102035.0 億美元15.1%+13.0%13F-HR
2010 Q182233.2 億美元4.0%+67.1%13F-HR 13F-HR/A
2009 Q483219.0 億美元26.9%−42.3%13F-HR 13F-HR/A
2009 Q371031.3 億美元1.6%+22.3%13F-HR
2009 Q262721.9 億美元18.9%+0.0%13F-HR
2009 Q1111219.3 億美元5.3%−20.3%13F-HR 13F-HR/A
2008 Q4124523.8 億美元19.3%−18.1%13F-HR 13F-HR/A 13F-HR/A
2008 Q3135237.9 億美元25.8%+39.8%13F-HR
2008 Q2104130.4 億美元8.0%+41.4%13F-HR 13F-HR/A
2008 Q171023.4 億美元0.0%+78.7%13F-HR
2007 Q460213.5 億美元16.7%−49.0%13F-HR
2007 Q381229.6 億美元9.6%+24.2%13F-HR
2007 Q2 *94124.7 億美元8.0%+11.2%13F-HR 13F-HR/A
2007 Q1 *61021.4 億美元0.0%+20.9%13F-HR 13F-HR/A
2006 Q4 *52316.7 億美元35.8%+88.9%13F-HR 13F-HR/A
2006 Q3 *6318.8 億美元25.1%+168.6%13F-HR
2006 Q2 *4143.1 億美元19.0%−54.4%13F-HR
2006 Q1 *7326.7 億美元25.2%+66.3%13F-HR
2005 Q4 *6003.7 億美元——13F-HR
VI

已出清的大部位

曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位（最近 40 個）：只列持有期間與公司後來的狀況，不列損益。

怎麼看？

「出清」是指 13F 上不再出現，原因可能是賣出，也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核，來自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 項目 1.03＝申請破產）；「—」表示沒有查核。

公司持有期間最高佔投組公司後來
GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc2023 Q1 – 2026 Q213%—
GOOGLAlphabet（Google）Alphabet Inc2023 Q1 – 2026 Q28%—
HLT希爾頓Hilton Worldwide Holdings Inc2018 Q4 – 2026 Q119%—
CMGChipotleChipotle Mexican Grill Inc2016 Q3 – 2025 Q422%公司仍正常申報
CP加拿大太平洋堪薩斯城鐵路Canadian Pacific Kansas City Ltd/cn2021 Q4 – 2025 Q213%—
NKENike Inc2024 Q2 – 2025 Q111%—
LOWLowe’s Cos Inc2018 Q2 – 2024 Q125%—
DPZDomino’s Pizza Inc2021 Q1 – 2022 Q311%—
NFLXNetflixNetflix Inc2022 Q1 – 2022 Q211%—
AAgilent Technologies Inc2019 Q3 – 2021 Q316%—
SBUXStarbucks Corp2018 Q4 – 2021 Q113%—
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc2019 Q2 – 2020 Q215%—
ADPAutomatic Data Processing2017 Q2 – 2019 Q319%—
—RTX Corp2018 Q1 – 2019 Q213%公司仍正常申報
—Element Solutions Inc2014 Q1 – 2019 Q110%公司仍正常申報
MDLZ億滋國際Mondelez International, Inc2015 Q3 – 2018 Q319%—
NKENike Inc2017 Q4 – 2018 Q16%—
NOMDNomad Foods Ltd2016 Q1 – 2017 Q38%—
APDAir Products & Chemicals, Inc2013 Q2 – 2017 Q229%—
BHCBausch Health Companies Inc2015 Q1 – 2017 Q130%公司仍正常申報
ZTS碩騰Zoetis Inc2014 Q3 – 2016 Q421%—
CP加拿大太平洋堪薩斯城鐵路Canadian Pacific Kansas City Ltd/cn2011 Q3 – 2016 Q334%—
AGNAllergan Unltd Co2015 Q1 – 2015 Q23%被併購或下市 2020-05-21
—Allergan Inc/united States2014 Q1 – 2015 Q139%被併購或下市 2015-04-17
BKWBurger King Worldwide Inc2012 Q3 – 2014 Q412%被併購或下市 2014-12-29
—Beam Suntory Inc2011 Q4 – 2014 Q218%被併購或下市 2014-05-12
PG寶僑Procter & Gamble Co2012 Q2 – 2014 Q123%—
—Brookfield Property REIT Inc2010 Q4 – 2014 Q120%被併購或下市 2021-08-30
—Old Copper Company, Inc2010 Q3 – 2013 Q323%申請破產，但公司持續申報 2014-01-28
C花旗集團Citigroup Inc2011 Q2 – 2012 Q315%—
—Alexander & Baldwin Holdings Inc Com2010 Q4 – 2012 Q33%查無資料
—Mondelez International, Inc2010 Q1 – 2012 Q230%公司仍正常申報
FDOFamily Dollar Stores LLC2011 Q1 – 2012 Q210%被併購或下市 2015-07-20
FBINFortune Brands Innovations, Inc2011 Q4 – 2012 Q25%—
—Beam Suntory Inc2010 Q3 – 2011 Q419%被併購或下市 2014-05-12
LOWLowe’s Cos Inc2011 Q3 – 2011 Q47%—
—Citigroup Inc2010 Q2 – 2011 Q216%公司仍正常申報
—Corecivic, Inc2009 Q3 – 2011 Q214%公司仍正常申報
TGTTarget Corp2007 Q2 – 2011 Q153%—
BGPIQBorders Group Inc2006 Q3 – 2011 Q112%持有期間或賣出後 2 年內申請破產 2011-02-17