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價投巨人的肩膀ON THE SHOULDERS OF VALUE GIANTS
2026 Q2 13F資料截至 2026-08-18
品質價值

Francois Rochon

2026 Q2 的 13F 持股 51 檔、市值約 29.7 億美元;這一季新建倉 7、加碼 11、減碼 28、出清 7 檔。

機構:Giverny Capital Inc
申報人:Giverny Capital Inc. CIK 1641864
最近申報:2026-08-14|品質價值|列入本季整體統計

13F 只列美國上市股票(與部分 ETF、可轉債)的多頭部位;放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到,所以這不是這位巨人的全部資產。

收錄依據

  • 數字門檻(2026 Q2):持股 51 檔、前十大 52%、股票部位 29.7 億美元、選擇權 0%;四條都通過
  • 價值取向出處:Annual Letter to our Partners 2025(Giverny Capital Inc.,第 20 頁):“Our philosophy is to favor companies with solid balance sheets and dominant business models, along with purchasing these companies at reasonable valuations.”(2026-10-11 核對)

完整選人標準 →

13F 市值
29.7億美元
上季 27.3 億美元(+8.9%)
持股檔數
51
新建倉 7/出清 7
淨投入率估
+1.1%
估計淨買進 ÷ 上季投組
前十大集中度
52%
與綜合投組重疊 19%
換手率估
8.5%
平均持有 21 季
I

2026 Q2 的買賣

依部位調整幅度排序:這筆買賣讓投組變動多少個百分點。

怎麼看?

股數變動已調整分割。估計成交價=(季初價+季末價)÷ 2;13F 看不到實際成交的日期與價格。

動作公司股數變動變動 %部位調整(百分點)季初價 → 季末價估計成交價
減碼BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc−13 萬股−34%−2.24$479.20 → $500.39$489.79
減碼KEYSKeysight Technologies, Inc−18 萬股−56%−2.12$282.37 → $350.07$316.22
加碼ADPAutomatic Data Processing+24 萬股+56%+1.77$203.18 → $223.95$213.56
新建倉NYTNew York Times Co+48 萬股—+1.14$83.73 → $69.98$76.86
減碼ADI亞德諾Analog Devices Inc−8 萬股−45%−1.04$318.14 → $397.17$357.65
加碼RMDResMed Inc+16 萬股+69%+1.03$224.48 → $194.88$209.68
新建倉MSAMSA Safety Inc+17 萬股—+0.98$163.95 → $174.58$169.26
新建倉WSOWatsco Inc+7 萬股—+0.92$363.79 → $416.73$390.26
加碼BFAMBright Horizons Family Solutions+34 萬股+46%+0.81$82.13 → $70.88$76.50
減碼MKL馬克爾Markel Group Inc−1 萬股−28%−0.79$1,914 → $1,953$1,934
減碼GOOGLAlphabet(Google)Alphabet Inc−2 萬股−2%−0.64$287.56 → $357.37$322.47
新建倉VEEVVeeva Systems Inc+9 萬股—+0.57$175.66 → $177.47$176.56
新建倉AXP美國運通American Express Co+5 萬股—+0.53$302.48 → $338.25$320.37
減碼ANETArista Networks, Inc−8 萬股−20%−0.48$122.78 → $169.88$146.33
新建倉HWKNHawkins Inc+9 萬股—+0.45$153.60 → $142.10$147.85
加碼SCHW嘉信理財Charles Schwab Corp+15 萬股+9%+0.45$93.98 → $92.27$93.12
加碼KNSLKinsale Capital Group, Inc+2 萬股+10%+0.24$341.66 → $329.81$335.73
減碼FIVEFive Below−2 萬股−3%−0.12$228.48 → $179.79$204.14
減碼AMEAmetek Inc−1 萬股−2%−0.11$214.36 → $241.94$228.15
加碼PGR前進保險Progressive Corp+1 萬股+3%+0.10$198.24 → $218.45$208.35
減碼LFUSLittelfuse Inc−6,594 股−8%−0.10$339.35 → $455.33$397.34
減碼NVRNVR Inc−409 股−3%−0.09$6,590 → $6,813$6,702
減碼METAMetaMeta Platforms, Inc−4,933 股−2%−0.09$572.13 → $563.29$567.71
加碼TWFGTWFG Inc+10 萬股+18%+0.08$18.39 → $24.05$21.22
減碼VVisaVisa Inc−6,457 股−2%−0.07$302.24 → $343.09$322.66
減碼TSM台積電 ADRTaiwan Semiconductor Manufacturing−4,470 股−55%−0.07$337.95 → $477.57$407.76
減碼DIS迪士尼Walt Disney Co−2 萬股−4%−0.07$96.38 → $96.25$96.31
減碼SUNBSunbelt Rentals Holdings, Inc−2 萬股−9%−0.06$65.09 → $74.81$69.95
出清MTBM & T Bank Corp−7,535 股—−0.06$206.72 → $238.01$222.37
減碼OZKBank Ozk−3 萬股−3%−0.06$45.89 → $52.09$48.99
減碼LULUlululemon athletica inc−1 萬股−10%−0.05$153.03 → $114.18$133.61
減碼JPM摩根大通JPMorgan Chase & Co−4,422 股−8%−0.05$294.16 → $327.33$310.75
減碼IBPInstalled Building Products, Inc−6,003 股−1%−0.05$265.15 → $229.84$247.50
出清RSPInvesco S&P 500 Equal Weight−6,105 股—−0.04$191.92 → $212.77$202.34
出清QQQMInvesco Nasdaq 100 ETF−4,222 股—−0.04$237.62 → $302.97$270.29
出清BIRKBirkenstock Holding plc−3 萬股—−0.04$35.83 → $43.03$39.43
減碼MEDPMedpace Holdings, Inc−2,150 股−1%−0.04$480.19 → $529.59$504.89
出清ODFLOld Dominion Freight Line−5,006 股—−0.04$195.40 → $216.60$206.00
減碼BKNGBookingBooking Holdings Inc−5,261 股−1%−0.03$4,210 → $178.24$2,194
出清NVONovo Nordisk−1 萬股—−0.02$36.75 → $47.94$42.35
減碼AAPL蘋果Apple Inc−2,045 股−14%−0.02$253.79 → $289.36$271.57
減碼CPRTCopart Inc−2 萬股−70%−0.02$33.20 → $28.19$30.70
出清SITESiteOne Landscape Supply, Inc−3,753 股—−0.01$133.11 → $114.41$123.76
加碼MA萬事達卡Mastercard Inc+750 股+3%+0.01$499.66 → $513.60$506.63
加碼AAONAAON Inc+2,947 股+1%+0.01$82.75 → $126.86$104.81
新建倉QQQInvesco QQQ Trust Series 1+391 股—+0.01$577.17 → $736.41$656.79
加碼FERGFerguson Enterprises Inc.+652 股+2%+0.01$233.26 → $237.33$235.30
減碼SPYSPDR S&P 500 ETF Trust−180 股−7%−0.00$650.34 → $746.77$698.56
減碼FNDFloor & Decor Holdings, Inc−1,962 股−1%−0.00$50.80 → $59.36$55.08
加碼ITBiShares U.S. Home Constructi+808 股+7%+0.00$90.55 → $104.48$97.52
減碼MSFT微軟Microsoft Corp−123 股−6%−0.00$370.17 → $373.02$371.60
II

完整持股(49 家公司)

同一家公司的不同股別合併計算;點欄名可重新排序。

怎麼看?

估計平均成本:每次加碼的股數 ×(季初價+季末價)÷ 2 的加權平均,減碼不改變成本;1999 年第一季(或這位巨人最早一份電子申報)之前就持有的部位,從那一季的季末價起算,標「起算點」。相對成本=季末價 ÷ 估計平均成本 − 1,不含股利。

公司類股佔投組(上季)股數市值本季動向首次買進持有季數估計平均成本季末價相對成本持股歷程
GOOGLAlphabet(Google)Alphabet Inc資訊科技10.9%10.2%61 萬股3.2 億美元減碼 −2%2016 Q340$78.15估$357.37+357%歷程
HEI.AHeico Corp工業6.4%5.7%74 萬股1.9 億美元不變2016 Q340$92.20估$257.91+180%歷程
METAMetaMeta Platforms, Inc資訊科技5.7%6.4%30 萬股1.7 億美元減碼 −2%2018 Q233$236.17估$563.29+139%歷程
SCHW嘉信理財Charles Schwab Corp金融5.2%5.3%168 萬股1.6 億美元加碼 +9%2018 Q332$68.65估$92.27+34%歷程
ADPAutomatic Data Processing資訊科技4.9%3.1%65 萬股1.5 億美元加碼 +56%2026 Q12$224.22估$223.95−0%歷程
AMEAmetek Inc資訊科技4.9%4.8%60 萬股1.4 億美元減碼 −2%2015 Q245$84.94估$241.94+185%歷程
MEDPMedpace Holdings, Inc醫療保健4.5%4.5%25 萬股1.3 億美元減碼 −1%2023 Q312$305.76估$529.59+73%歷程
VVisaVisa Inc金融4.5%4.4%39 萬股1.3 億美元減碼 −2%2015 Q146$122.83估起算點$343.09+179%歷程
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc金融4.4%6.9%25 萬股1.3 億美元減碼 −34%2015 Q146$210.49估起算點$500.39+138%歷程
PGR前進保險Progressive Corp金融4.0%3.8%54 萬股1.2 億美元加碼 +3%2019 Q328$102.88估$218.45+112%歷程
FIVEFive Below非必需消費3.6%5.2%60 萬股1.1 億美元減碼 −3%2017 Q138$137.49估$179.79+31%歷程
BKNGBookingBooking Holdings Inc非必需消費3.1%3.3%52 萬股9,316 萬美元減碼 −1%2024 Q110$149.09估$178.24+20%歷程
IBPInstalled Building Products, Inc工業3.1%3.9%40 萬股9,140 萬美元減碼 −1%2021 Q419$134.08估$229.84+71%歷程
NVRNVR Inc工業3.0%3.3%1 萬股9,020 萬美元減碼 −3%2018 Q332$3,568估$6,813+91%歷程
KNSLKinsale Capital Group, Inc金融2.7%2.7%24 萬股7,940 萬美元加碼 +10%2023 Q312$434.02估$329.81−24%歷程
BFAMBright Horizons Family Solutions工業2.6%2.2%108 萬股7,661 萬美元加碼 +46%2025 Q43$90.64估$70.88−22%歷程
RMDResMed Inc醫療保健2.5%1.9%39 萬股7,555 萬美元加碼 +69%2025 Q34$247.68估$194.88−21%歷程
OZKBank Ozk未分類2.1%2.1%120 萬股6,241 萬美元減碼 −3%2018 Q431$44.67估$52.09+17%歷程
MKL馬克爾Markel Group Inc金融2.0%3.0%3 萬股6,030 萬美元減碼 −28%2015 Q146$1,056估起算點$1,953+85%歷程
ANETArista Networks, Inc資訊科技1.9%1.9%34 萬股5,774 萬美元減碼 −20%2025 Q25$91.04估$169.88+87%歷程
KEYSKeysight Technologies, Inc資訊科技1.7%3.3%14 萬股5,009 萬美元減碼 −56%2019 Q130$101.08估$350.07+246%歷程
DIS迪士尼Walt Disney Co通訊與媒體1.7%1.9%52 萬股4,962 萬美元減碼 −4%2015 Q146$113.58估起算點$96.25−15%歷程
BROBrown & Brown Inc金融1.6%1.8%75 萬股4,832 萬美元不變2024 Q47$93.97估$64.15−32%歷程
ADI亞德諾Analog Devices Inc資訊科技1.2%2.0%9 萬股3,706 萬美元減碼 −45%2021 Q419$192.75估$397.17+106%歷程
NYTNew York Times Co通訊與媒體1.1%—48 萬股3,390 萬美元新建倉2026 Q21$76.86估$69.98−9%歷程
LFUSLittelfuse Inc資訊科技1.1%1.0%7 萬股3,375 萬美元減碼 −8%2017 Q435$251.91估$455.33+81%歷程
MSAMSA Safety Inc醫療保健1.0%—17 萬股2,903 萬美元新建倉2026 Q21$169.27估$174.58+3%歷程
WSOWatsco Inc工業0.9%—7 萬股2,749 萬美元新建倉2026 Q21$390.26估$416.73+7%歷程
AAONAAON Inc工業0.9%0.6%20 萬股2,598 萬美元加碼 +1%2026 Q12$79.86估$126.86+59%歷程
GLDSPDR Gold Shares基金與 ETF0.8%0.1%3,876 股2,503 萬美元不變2021 Q419$167.59估$368.38+120%歷程
SUNBSunbelt Rentals Holdings, Inc工業0.7%0.6%25 萬股2,159 萬美元減碼 −9%2026 Q12$65.09估$74.81+15%歷程
VEEVVeeva Systems Inc資訊科技0.6%—9 萬股1,685 萬美元新建倉2026 Q21$176.56估$177.47+1%歷程
AXP美國運通American Express Co金融0.5%—5 萬股1,575 萬美元新建倉2026 Q21$320.37估$338.25+6%歷程
TWFGTWFG Inc金融0.5%0.4%65 萬股1,569 萬美元加碼 +18%2025 Q25$27.42估$24.05−12%歷程
JPM摩根大通JPMorgan Chase & Co金融0.5%0.6%5 萬股1,567 萬美元減碼 −8%2016 Q241$153.56估$327.33+113%歷程
MA萬事達卡Mastercard Inc金融0.5%0.5%3 萬股1,480 萬美元加碼 +3%2015 Q146$363.87估起算點$513.60+41%歷程
LULUlululemon athletica inc非必需消費0.5%0.8%13 萬股1,471 萬美元減碼 −10%2017 Q336$296.31估$114.18−61%歷程
FNDFloor & Decor Holdings, Inc非必需消費0.5%0.4%23 萬股1,364 萬美元減碼 −1%2022 Q217$71.70估$59.36−17%歷程
HWKNHawkins Inc工業0.5%—9 萬股1,349 萬美元新建倉2026 Q21$147.85估$142.10−4%歷程
FERGFerguson Enterprises Inc.工業0.3%0.3%4 萬股887 萬美元加碼 +2%2024 Q47$187.95估$237.33+26%歷程
BLDRBuilders FirstSource, Inc非必需消費0.3%0.3%9 萬股818 萬美元不變2025 Q16$131.73估$89.48−32%歷程
AAPL蘋果Apple Inc資訊科技0.1%0.1%1 萬股376 萬美元減碼 −14%2018 Q332$182.81估$289.36+58%歷程
TSM台積電 ADRTaiwan Semiconductor Manufacturing資訊科技0.1%0.1%3,655 股175 萬美元減碼 −55%2020 Q225$204.44估$477.57+134%歷程
SPYSPDR S&P 500 ETF Trust基金與 ETF0.1%0.1%2,294 股171 萬美元減碼 −7%2017 Q336$254.03估$746.77+194%歷程
YUMC百勝中國Yum China Holdings, Inc非必需消費0.0%0.1%4 萬股147 萬美元不變2024 Q38$37.93估$40.87+8%歷程
ITBiShares U.S. Home Constructi基金與 ETF0.0%0.0%1 萬股122 萬美元加碼 +7%2021 Q221$81.29估$104.48+29%歷程
MSFT微軟Microsoft Corp資訊科技0.0%0.0%1,787 股67 萬美元減碼 −6%2024 Q47$427.29估$373.02−13%歷程
QQQInvesco QQQ Trust Series 1基金與 ETF0.0%—391 股29 萬美元新建倉2026 Q21$656.79估$736.41+12%歷程
CPRTCopart Inc非必需消費0.0%0.0%8,274 股23 萬美元減碼 −70%2022 Q217$29.27估$28.19−4%歷程
III

投組地圖:面積是佔投組,顏色是相對成本

怎麼看?

每一格是一家公司(最多 60 家),面積=佔投組比重。顏色越深代表季末價高於(或低於)估計成本越多:淺色 5–25%、中間 25–100%、最深 100% 以上;灰色是差距在 5% 以內。

高於成本低於成本相差 5% 以內
IV

長期趨勢

2015 Q1 起,共 46 季(這位巨人的電子 13F 申報期間)。

13F 市值

13F 市值0 美元10.0 億美元20.0 億美元2015 Q12016 Q22017 Q32018 Q42020 Q12021 Q22022 Q32023 Q42025 Q12026 Q2

持股檔數

持股檔數02040602015 Q12016 Q22017 Q32018 Q42020 Q12021 Q22022 Q32023 Q42025 Q12026 Q2

前十大集中度

前十大集中度0%25%50%75%100%2015 Q12016 Q22017 Q32018 Q42020 Q12021 Q22022 Q32023 Q42025 Q12026 Q2

換手率(估)

換手率0%2%5%8%2015 Q12016 Q22017 Q32018 Q42020 Q12021 Q22022 Q32023 Q42025 Q12026 Q2

產業配置

資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他(含未分類)
產業配置0%25%50%75%100%2015 Q12016 Q22017 Q32018 Q42020 Q12021 Q22022 Q32023 Q42025 Q12026 Q2
V

每季紀錄與原始申報

*=那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報;13F-HR/A 是修正申報。

展開 46 季
季別持股數新建倉出清13F 市值換手率淨投入率SEC
2026 Q2517729.7 億美元8.5%+1.1%13F-HR 13F-HR/A
2026 Q1515427.3 億美元6.0%−1.9%13F-HR
2025 Q4502430.0 億美元4.5%−0.5%13F-HR
2025 Q3521429.5 億美元2.8%−2.4%13F-HR 13F-HR/A 13F-HR/A
2025 Q2553229.2 億美元3.8%+1.7%13F-HR
2025 Q15421027.1 億美元2.2%+0.2%13F-HR 13F-HR/A
2024 Q46211127.4 億美元2.4%+2.3%13F-HR 13F-HR/A
2024 Q3525326.3 億美元0.5%+3.9%13F-HR
2024 Q2500323.7 億美元2.9%+1.0%13F-HR
2024 Q1533924.6 億美元4.3%+3.8%13F-HR 13F-HR/A
2023 Q4592221.3 億美元3.7%+1.4%13F-HR 13F-HR/A
2023 Q3593318.4 億美元0.8%+2.4%13F-HR 13F-HR/A
2023 Q2590119.0 億美元1.5%+5.1%13F-HR
2023 Q1601716.6 億美元2.2%−3.2%13F-HR
2022 Q4664116.2 億美元3.3%+1.1%13F-HR 13F-HR/A
2022 Q3631114.8 億美元4.1%+1.2%13F-HR
2022 Q2632215.2 億美元1.3%+4.1%13F-HR
2022 Q1631217.7 億美元3.0%+2.6%13F-HR
2021 Q4648318.7 億美元6.6%+3.9%13F-HR
2021 Q3595316.8 億美元0.4%+4.2%13F-HR 13F-HR/A
2021 Q2574016.4 億美元0.2%+4.3%13F-HR
2021 Q1531115.0 億美元1.0%+2.7%13F-HR
2020 Q4530113.0 億美元1.5%+3.3%13F-HR
2020 Q3548310.9 億美元1.4%−2.5%13F-HR
2020 Q24912410.1 億美元1.4%+8.3%13F-HR
2020 Q141427.9 億美元7.1%−4.3%13F-HR
2019 Q4390011.1 億美元1.4%+2.9%13F-HR
2019 Q3391110.0 億美元2.2%+0.8%13F-HR
2019 Q239009.9 億美元2.2%+4.1%13F-HR
2019 Q139518.7 億美元4.4%+4.1%13F-HR
2018 Q435127.6 億美元9.7%−1.2%13F-HR
2018 Q336558.8 億美元4.9%+9.0%13F-HR
2018 Q236217.7 億美元5.5%+2.5%13F-HR 13F-HR/A
2018 Q135007.5 億美元0.0%+3.7%13F-HR
2017 Q435407.3 億美元5.4%+1.5%13F-HR
2017 Q331406.8 億美元0.0%+3.6%13F-HR
2017 Q227106.2 億美元4.4%+1.5%13F-HR
2017 Q126336.0 億美元3.7%−1.0%13F-HR
2016 Q426225.9 億美元8.2%+3.6%13F-HR
2016 Q3 *26325.4 億美元3.8%+1.8%13F-HR
2016 Q2 *25105.2 億美元1.1%+3.0%13F-HR
2016 Q1 *24235.1 億美元8.8%+3.4%13F-HR
2015 Q4 *25015.0 億美元2.3%+1.6%13F-HR
2015 Q3 *26115.0 億美元4.7%+3.4%13F-HR
2015 Q2 *26315.0 億美元8.2%+8.7%13F-HR
2015 Q1 *24004.6 億美元——13F-HR
VI

已出清的大部位

曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位(最近 40 個):只列持有期間與公司後來的狀況,不列損益。

怎麼看?

「出清」是指 13F 上不再出現,原因可能是賣出,也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核,來自那家公司自己的 SEC 文件(例如 8-K 項目 1.03=申請破產);「—」表示沒有查核。

公司持有期間最高佔投組公司後來
MTBM & T Bank Corp2021 Q2 – 2026 Q24%—
KMXCarMax Inc2015 Q1 – 2025 Q411%—
FISVFiserv Inc2023 Q1 – 2025 Q45%—
BAC美國銀行Bank of America Corp2019 Q1 – 2025 Q34%—
SBUXStarbucks Corp2020 Q3 – 2025 Q33%—
FBINFortune Brands Innovations, Inc2016 Q1 – 2025 Q14%—
EWEdwards Lifesciences Corp2017 Q4 – 2025 Q14%—
CIENCiena Corp2021 Q4 – 2024 Q22%—
ATHMAutohome Inc2020 Q1 – 2024 Q12%—
SNBRQSleep Number Corp2020 Q1 – 2023 Q33%賣出 2 年以後才申請破產 2026-06-12
SSNCSS&C Technologies Holdings Inc2020 Q1 – 2023 Q33%—
ICE洲際交易所Intercontinental Exchange, Inc2020 Q2 – 2023 Q12%—
LLYVKLiberty Live Holdings, Inc2017 Q2 – 2020 Q34%—
UNP聯合太平洋鐵路Union Pacific Corp2015 Q1 – 2020 Q25%—
MHKMohawk Industries Inc2015 Q1 – 2020 Q24%—
MTBM & T Bank Corp2015 Q1 – 2020 Q15%—
ORLY奧萊利汽車O’Reilly Automotive Inc2015 Q1 – 2020 Q14%—
LKQLKQ Corp2015 Q1 – 2019 Q38%—
—Bank of the Ozarks, Inc Com2016 Q4 – 2018 Q410%—
WFC富國銀行Wells Fargo & Co2015 Q1 – 2018 Q37%—
CACCCredit Acceptance Corp2017 Q4 – 2018 Q33%—
FASTFastenal Co2015 Q1 – 2018 Q22%—
KNXKnight-Swift Transportation Holdings Inc2015 Q2 – 2017 Q13%—
BWLDBuffalo Wild Wings Inc2015 Q1 – 2017 Q13%—
SRCLStericycle Inc2015 Q3 – 2017 Q12%被併購或下市 2024-11-14
—Bank of the Ozarks Inc2015 Q2 – 2016 Q49%—