27社・上位10社 79%

クラシック・バリュー

Edgar Wachenheim

2026 Q2の13F保有は27社（報告書では株式クラス別に28銘柄）、保有額は約86.6億ドル。この四半期は新規取得4、買い増し7、一部売却9、全株売却3社。

13F保有額

86.6億ドル

前四半期 60.7億ドル（+42.6%）

保有企業数

新規取得 4・全株売却 3

純投入率推定

+28.9%

推定買い越し額 ÷ 前四半期のポートフォリオ

上位10銘柄の比率

79%

総合ポートフォリオとの重なり 3%

回転率推定

2.5%

平均保有 19四半期

私たちは主に、割安な普通株を購入し保有することに注力しています。

Greenhaven Associates, Inc.・本サイト訳

運用会社：Greenhaven Associates Inc
提出者：Greenhaven Associates Inc CIK 846222
直近の提出日：2026年7月28日｜クラシック・バリュー｜今四半期の全体集計に含む

13Fに記載されるのは、米国上場株式（と一部のETF、転換社債）の買いポジションだけです。空売り、現金、債券、米国外で上場している株式、非上場企業は分からないため、これはこの巨人の資産のすべてではありません。

収録の根拠

数値基準（2026 Q2）：保有28銘柄、上位10銘柄79%、株式86.6億ドル、オプション0%。4条件をすべて満たす
バリュー志向の出典：Brochure About Greenhaven Associates, Inc. (Form ADV Part 2A)（Greenhaven Associates, Inc. (filed with the SEC Investment Adviser Public Disclosure system, CRD 104729)、2026年1月9日、3ページ）：“We primarily focus on purchasing and holding undervalued common stocks.”（2026年10月11日確認）

収録基準の全文 →

2026 Q2の売買

ポジション変化幅の順：その売買でポートフォリオが何ポイント動いたか。

見方

株数の変化は株式分割を調整済み。もともとわずかな保有で10倍を超えて増えたものは、変化を倍数（×）で表示します。ポジション変化＝売買した株数 × 四半期末株価 ÷ ポートフォリオ総額で、売買の分だけを数え、株価の上下は含まないため、比率の変化とは一致しません。推定売買価格＝（四半期初株価＋四半期末株価）÷ 2。13Fでは実際の売買日と価格は分かりません。「+<0.1」「<0.1%」のような表記は、ゼロではなく表示の桁より小さいことを表します（用語集参照）。

動き	企業	?ポジション変化（ポイント）	株数の変化（万株）	変化	四半期初株価 → 四半期末株価	?推定売買価格
新規取得	BDXBecton Dickinson	+9.93	+568	—	$157.23 → $151.33	$154.28
新規取得	ACNAccenture	+4.86	+338	—	$198.29 → $124.44	$161.36
買い増し	ICLRIcon	+2.20	+110	+55%	$110.66 → $173.71	$142.19
新規取得	IQVIQVIA Holdings	+1.71	+77	—	$170.54 → $193.22	$181.88
買い増し	LENLennar	+0.71	+68	+6%	$86.84 → $90.49	$88.66
新規取得	EPAMEPAM Systems	+0.54	+59	—	$135.40 → $79.35	$107.38
買い増し	DNOWDNOW	+0.53	+352	+427%	$11.91 → $12.97	$12.44
一部売却	VBILVanguard 0-3M T-Bill ETF	−0.47	−53	−45%	$75.65 → $75.68	$75.66
一部売却	SLBSLB	−0.46	−86	−18%	$51.39 → $46.49	$48.94
一部売却	LEALear	−0.37	−24	−14%	$121.08 → $134.06	$127.57
一部売却	ARWArrow Electronics	−0.32	−13	−7%	$143.41 → $213.41	$178.41
買い増し	GMGeneral Motors	+0.31	+35	+3%	$74.50 → $77.08	$75.79
買い増し	AVTRAvantor	+0.23	+204	+9%	$7.84 → $9.90	$8.87
全株売却	TMHCTaylor Morrison Home	−0.22	−27	—	$58.24 → $71.74	$64.99
一部売却	MTHMeritage Homes	−0.15	−16	−11%	$61.84 → $83.85	$72.84
一部売却	AVTAvnet	−0.15	−15	−4%	$61.62 → $88.82	$75.22
買い増し	DHID.R. Horton	+0.07	+4	+1%	$137.22 → $162.88	$150.05
一部売却	PHMPulteGroup	−0.07	−4	−1%	$117.61 → $137.21	$127.41
買い増し	OSKOshkosh	+0.05	+3	+1%	$147.21 → $153.48	$150.35
一部売却	NOVNOV	−0.03	−13	−2%	$18.81 → $18.55	$18.68
全株売却	TEXTerex	−0.01	−1	—	$59.10 → $72.39	$65.74
一部売却	JPMJPMorgan Chase	−0.01	−<1	−38%	$294.16 → $327.33	$310.75
全株売却	STLAStellantis	−<0.01	−4	—	$7.09 → $5.74	$6.42

全保有銘柄（27社）

同じ企業の異なる株式クラスは1行に合算しています（株数は表示しているクラスに換算）。列名をクリックすると並べ替えられます。

見方

推定平均取得単価：買い増しのたびの株数 ×（四半期初株価＋四半期末株価）÷ 2 の加重平均で、一部売却では変わりません。1999年第1四半期（またはこの巨人の最初の電子報告書）より前から保有していたポジションは、その四半期末の株価を起点とし、「起点」と表示します。取得単価比＝四半期末株価 ÷ 推定平均取得単価 − 1（配当は含みません）。

企業	セクター	?比率	株数（万株）	保有額（億ドル）	今四半期の動き	初回購入	保有四半期数	?推定平均取得単価	四半期末株価	?取得単価比	保有の推移
LENLennar	資本財	12.2%前期 15.7%	1,167	10.56	買い増し +6%	2015 Q4	43	$69.63	$90.49	+30%	推移
GMGeneral Motors	一般消費財	11.5%前期 15.4%	1,287	9.92	買い増し +3%	2018 Q1	34	$38.55	$77.08	+100%	推移
TOLToll Brothers	資本財	10.7%前期 12.7%	563	9.28	変化なし	2016 Q1	42	$35.11	$164.75	+369%	推移
BDXBecton Dickinson	ヘルスケア	9.9%前期 —	568	8.60	新規取得	2026 Q2	1	$154.28	$151.33	−2%	推移
PHMPulteGroup	資本財	8.6%前期 10.6%	546	7.49	一部売却 −1%	2022 Q2	17	$41.08	$137.21	+234%	推移
DHID.R. Horton	資本財	6.6%前期 7.8%	351	5.71	買い増し +1%	2014 Q4	47	$67.10	$162.88	+143%	推移
ICLRIcon	ヘルスケア	6.2%前期 3.6%	310	5.39	買い増し +55%	2025 Q2	5	$145.01	$173.71	+20%	推移
ACNAccenture	資本財	4.9%前期 —	338	4.21	新規取得	2026 Q2	1	$161.36	$124.44	−23%	推移
OSKOshkosh	一般消費財	4.5%前期 6.1%	256	3.93	買い増し +1%	2022 Q3	16	$80.69	$153.48	+90%	推移
ARWArrow Electronics	資本財	4.3%前期 4.5%	176	3.76	一部売却 −7%	2023 Q1	14	$126.50	$213.41	+69%	推移
AVTAvnet	資本財	3.9%前期 4.0%	377	3.35	一部売却 −4%	2022 Q3	16	$43.15	$88.82	+106%	推移
BAXBaxter International	ヘルスケア	3.5%前期 4.0%	1,429	3.05	変化なし	2025 Q3	4	$22.64	$21.32	−6%	推移
AVTRAvantor	情報技術	2.8%前期 2.9%	2,464	2.44	買い増し +9%	2025 Q3	4	$12.26	$9.90	−19%	推移
LEALear	一般消費財	2.3%前期 3.4%	146	1.95	一部売却 −14%	2020 Q2	25	$128.83	$134.06	+4%	推移
SLBSLB	エネルギー	2.0%前期 3.9%	380	1.77	一部売却 −18%	2025 Q4	3	$36.38	$46.49	+28%	推移
IQVIQVIA Holdings	ヘルスケア	1.7%前期 —	77	1.48	新規取得	2026 Q2	1	$181.88	$193.22	+6%	推移
MTHMeritage Homes	資本財	1.3%前期 1.5%	130	1.09	一部売却 −11%	2022 Q2	17	$92.89	$83.85	−10%	推移
NOVNOV	資本財	1.2%前期 1.8%	562	1.04	一部売却 −2%	2023 Q3	12	$15.84	$18.55	+17%	推移
DNOWDNOW	資本財	0.7%前期 0.2%	434	0.56	買い増し +427%	2026 Q1	2	$12.47	$12.97	+4%	推移
VBILVanguard 0-3M T-Bill ETF	ファンド・ETF	0.6%前期 1.5%	66	0.50	一部売却 −45%	2025 Q3	4	$75.57	$75.68	0%	推移
EPAMEPAM Systems	情報技術	0.5%前期 —	59	0.47	新規取得	2026 Q2	1	$107.38	$79.35	−26%	推移
CRHCRH	素材	<0.1%前期 <0.1%	2	0.02	変化なし	2023 Q3	12	$55.01	$107.00	+95%	推移
AAgilent Technologies	情報技術	<0.1%前期 <0.1%	1	0.01	変化なし	2009 Q1	70	$30.56	$132.83	+335%	推移
SCHWCharles Schwab	金融	<0.1%前期 <0.1%	1	0.01	変化なし	2020 Q2	25	$33.68	$92.27	+174%	推移
JPMJPMorgan Chase	金融	<0.1%前期 <0.1%	<1	0.01	一部売却 −38%	2014 Q4	47	$126.71	$327.33	+158%	推移
UNPUnion Pacific	資本財	<0.1%前期 <0.1%	<1	0.01	変化なし	2016 Q4	39	$100.60	$272.00	+170%	推移
GGenpact	資本財	<0.1%前期 <0.1%	1	<0.01	変化なし	2023 Q4	11	$34.07	$27.50	−19%	推移

長期の推移

1999 Q1から110四半期（この巨人の電子13F報告書の期間）。

13F保有額

保有企業数

上位10銘柄の比率

回転率（推定）

セクター構成

情報技術金融通信・メディア一般消費財資本財ヘルスケアエネルギーその他（未分類を含む）

四半期ごとの記録と報告書の原本

＊＝その四半期は全体集計に含まれていません。リンクからSECの報告書の原本を開けます。13F-HR/Aは訂正報告書です。

110四半期をすべて表示

四半期	保有企業数	新規取得	全株売却	13F保有額（億ドル）	?回転率	?純投入率	SEC
2026 Q2	27	4	3	86.61	2.5%	+28.9%	13F-HR
2026 Q1	26	1	4	60.72	6.1%	+1.8%	13F-HR
2025 Q4	29	4	1	61.70	6.0%	−4.5%	13F-HR
2025 Q3	26	3	1	65.75	7.1%	−17.7%	13F-HR
2025 Q2	24	1	2	67.22	0.4%	−0.4%	13F-HR
2025 Q1	25	3	1	62.94	1.9%	+3.2%	13F-HR
2024 Q4	23	0	0	67.60	0.5%	−11.0%	13F-HR
2024 Q3	23	0	1	85.28	0.8%	−3.0%	13F-HR
2024 Q2	24	0	2	76.11	0.7%	−24.7%	13F-HR
2024 Q1	26	0	0	108.61	0.7%	−0.4%	13F-HR
2023 Q4	26	1	3	93.79	2.7%	+0.3%	13F-HR
2023 Q3	28	2	2	77.13	3.8%	+7.2%	13F-HR
2023 Q2	28	1	4	75.31	1.3%	+6.6%	13F-HR
2023 Q1	31	2	1	64.43	4.1%	+8.7%	13F-HR
2022 Q4	30	1	0	56.33	0.7%	+2.1%	13F-HR
2022 Q3	29	4	0	47.53	<0.1%	+9.3%	13F-HR
2022 Q2	25	5	0	46.33	0.0%	+40.0%	13F-HR
2022 Q1	20	2	1	37.71	<0.1%	+19.6%	13F-HR
2021 Q4	19	3	1	39.55	0.9%	+18.0%	13F-HR
2021 Q3	17	0	1	30.00	0.3%	−7.3%	13F-HR
2021 Q2	18	0	4	34.22	<0.1%	−27.0%	13F-HR
2021 Q1	22	0	5	44.25	0.3%	−38.4%	13F-HR
2020 Q4	27	1	1	53.10	3.9%	−1.6%	13F-HR
2020 Q3	27	1	7	45.51	3.7%	−19.1%	13F-HR
2020 Q2	33	10	3	45.17	12.3%	+26.8%	13F-HR
2020 Q1	26	8	1	26.87	16.6%	−0.8%	13F-HR
2019 Q4	19	0	2	44.83	<0.1%	−13.2%	13F-HR
2019 Q3	21	1	4	49.46	0.6%	−16.8%	13F-HR
2019 Q2	24	3	2	57.30	1.0%	−3.9%	13F-HR
2019 Q1	23	1	0	56.29	0.6%	−7.5%	13F-HR
2018 Q4	22	0	1	51.87	0.4%	−0.9%	13F-HR
2018 Q3	23	0	0	64.57	0.1%	−0.6%	13F-HR
2018 Q2	23	1	0	66.77	4.8%	+10.0%	13F-HR
2018 Q1	22	2	2	63.55	7.6%	−0.6%	13F-HR
2017 Q4	22	1	2	66.26	3.3%	−9.5%	13F-HR
2017 Q3	23	0	0	66.64	0.5%	−7.2%	13F-HR
2017 Q2	23	1	3	66.12	3.2%	+<0.1%	13F-HR
2017 Q1	25	1	0	62.99	0.7%	−0.4%	13F-HR
2016 Q4	24	2	0	59.28	4.9%	−1.3%	13F-HR
2016 Q3	22	1	1	52.43	3.2%	−1.0%	13F-HR
2016 Q2	22	2	4	50.99	5.5%	−0.4%	13F-HR 13F-HR/A
2016 Q1	24	2	2	52.30	9.2%	+0.7%	13F-HR
2015 Q4	24	4	2	52.58	10.3%	−1.3%	13F-HR
2015 Q3	22	0	2	50.07	2.3%	+0.3%	13F-HR
2015 Q2	24	1	2	54.66	6.8%	−1.4%	13F-HR
2015 Q1	25	2	4	55.53	10.8%	+0.8%	13F-HR
2014 Q4	27	5	4	55.56	16.2%	−0.2%	13F-HR
2014 Q3	26	3	3	52.03	9.6%	−0.5%	13F-HR
2014 Q2	26	3	1	52.58	7.8%	+0.2%	13F-HR
2014 Q1	24	2	2	48.73	9.6%	−0.2%	13F-HR
2013 Q4	24	5	4	47.75	7.9%	+0.3%	13F-HR
2013 Q3	23	5	8	42.57	10.2%	+0.4%	13F-HR
2013 Q2	26	3	2	37.50	2.8%	+0.4%	13F-HR
2013 Q1	25	0	1	36.46	7.6%	+0.4%	13F-HR
2012 Q4	26	2	0	32.82	3.3%	−2.4%	13F-HR
2012 Q3	24	0	1	32.34	1.9%	−0.3%	13F-HR
2012 Q2	25	1	1	31.30	2.9%	+0.1%	13F-HR
2012 Q1	25	1	3	33.36	3.3%	+0.2%	13F-HR
2011 Q4	27	3	0	29.89	14.1%	−1.2%	13F-HR
2011 Q3	24	2	1	26.67	10.0%	+1.2%	13F-HR
2011 Q2	23	2	1	32.82	12.1%	+1.1%	13F-HR
2011 Q1	22	1	1	32.24	11.2%	+0.9%	13F-HR
2010 Q4	22	2	3	29.67	9.8%	+1.8%	13F-HR
2010 Q3	23	2	2	25.58	6.9%	+<0.1%	13F-HR
2010 Q2	23	2	1	22.72	2.3%	+1.9%	13F-HR
2010 Q1	22	1	4	25.52	6.5%	+3.8%	13F-HR
2009 Q4	25	2	5	23.35	6.4%	+4.0%	13F-HR
2009 Q3	28	2	2	20.64	8.6%	+10.9%	13F-HR
2009 Q2	28	6	2	15.12	6.7%	+34.1%	13F-HR
2009 Q1	24	8	2	9.31	24.6%	−11.3%	13F-HR
2008 Q4	18	3	4	12.90	15.4%	−8.6%	13F-HR
2008 Q3	19	3	1	21.09	9.0%	−5.2%	13F-HR
2008 Q2	17	0	1	26.21	1.5%	−5.3%	13F-HR
2008 Q1	18	2	1	31.92	4.6%	−1.3%	13F-HR
2007 Q4	17	2	0	35.17	9.9%	+4.0%	13F-HR
2007 Q3	15	0	5	36.24	1.7%	−5.2%	13F-HR
2007 Q2	20	3	3	39.17	5.6%	+16.8%	13F-HR
2007 Q1	20	2	2	34.52	4.0%	−12.8%	13F-HR
2006 Q4	20	2	4	34.86	17.2%	+0.8%	13F-HR
2006 Q3	22	0	3	31.20	1.8%	+2.5%	13F-HR
2006 Q2	25	1	2	30.09	10.7%	+0.2%	13F-HR
2006 Q1	26	3	2	32.99	5.6%	+10.9%	13F-HR
2005 Q4	25	3	4	28.50	13.0%	−3.1%	13F-HR
2005 Q3	26	3	2	27.00	11.0%	+3.0%	13F-HR
2005 Q2	25	4	2	24.64	10.9%	+0.2%	13F-HR
2005 Q1	23	0	5	22.84	10.9%	+2.6%	13F-HR
2004 Q4	28	6	4	21.62	12.1%	−12.4%	13F-HR
2004 Q3	26	4	1	21.53	10.9%	+2.4%	13F-HR
2004 Q2	23	3	4	19.26	11.5%	+1.4%	13F-HR
2004 Q1	24	1	9	19.67	5.1%	−8.8%	13F-HR
2003 Q4	32	4	4	20.24	10.9%	−9.2%	13F-HR
2003 Q3	32	4	9	17.50	10.4%	−5.5%	13F-HR
2003 Q2 *	37	4	3	17.42	3.0%	+4.8%	13F-HR
2003 Q1 *	36	2	1	13.18	5.7%	−0.1%	13F-HR
2002 Q4 *	35	2	0	13.70	7.2%	+5.3%	13F-HR
2002 Q3 *	33	1	3	12.44	3.9%	−0.4%	13F-HR
2002 Q2 *	35	2	7	15.94	18.6%	+6.0%	13F-HR
2002 Q1 *	40	3	5	15.43	5.8%	−1.5%	13F-HR 13F-HR/A
2001 Q4 *	42	1	8	14.29	8.2%	−7.8%	13F-HR
2001 Q3	49	5	11	12.43	13.5%	+1.8%	13F-HR
2001 Q2	55	4	38	13.89	12.1%	−0.6%	13F-HR
2001 Q1	89	8	9	13.34	12.7%	−7.1%	13F-HR
2000 Q4	90	12	10	13.39	8.3%	+0.4%	13F-HR
2000 Q3	88	4	13	11.81	4.6%	+2.8%	13F-HR
2000 Q2	97	6	21	10.06	15.1%	+3.4%	13F-HR
2000 Q1	112	19	11	10.39	15.9%	−1.0%	13F-HR
1999 Q4	104	21	13	10.91	7.1%	+16.9%	13F-HR
1999 Q3	96	5	14	9.04	23.0%	+2.0%	13F-HR
1999 Q2	105	16	11	9.59	23.8%	+1.5%	13F-HR
1999 Q1	100	0	0	8.42	—	—	13F-HR

全株売却した大きなポジション

かつてポートフォリオの2%以上を占め、その後すべて売却したポジション（直近40件）。保有期間と企業のその後だけを示し、損益は示しません。

見方

「全株売却」とは13Fに記載されなくなったことを指し、売却した場合のほか、企業が買収または上場廃止になった場合もあります。企業のその後は、巨人全体で1億ドル以上保有したことのある企業だけを、その企業自身のSEC書類（たとえば8-Kの項目1.03＝破産申請）で確認しています。「—」は未確認です。

企業	保有期間	最高比率	企業のその後
CCitigroup	2021 Q4 – 2026 Q1	20%	—
MRPMillrose Properties	2025 Q1 – 2026 Q1	3%	—
GSGoldman Sachs Group	2014 Q2 – 2025 Q4	29%	—
MSMorgan Stanley	2020 Q1 – 2025 Q3	12%	SECへの報告を継続中
BRK.BBerkshire Hathaway	2020 Q2 – 2025 Q2	2%	—
IPInternational Paper	2021 Q4 – 2025 Q1	6%	SECへの報告を継続中
MMM3M	2006 Q4 – 2024 Q3	16%	—
WRKWestrock	2022 Q1 – 2024 Q2	9%	買収または上場廃止 2024年7月18日
WHRWhirlpool	2011 Q2 – 2023 Q4	19%	—
SWKStanley Black & Decker	2022 Q1 – 2023 Q2	3%	SECへの報告を継続中
CFCF Industries Holdings	2020 Q2 – 2021 Q4	3%	SECへの報告を継続中
DEDeere	2020 Q1 – 2021 Q2	10%	—
PHMPulteGroup	2015 Q4 – 2021 Q2	4%	—
CCitigroup	2014 Q3 – 2021 Q1	21%	—
FFord Motor	2017 Q4 – 2021 Q1	7%	SECへの報告を継続中
ADNTAdient	2017 Q2 – 2021 Q1	2%	SECへの報告を継続中
FDXFedEx	2020 Q2 – 2020 Q3	2%	—
FDXFedEx	2007 Q4 – 2020 Q1	15%	—
EADSYAirbus SE - Unsp ADR	2015 Q1 – 2019 Q3	13%	SECの記録なし
—Linde	2010 Q1 – 2018 Q4	4%	SECへの報告を継続中
CAACalatlantic Group	2015 Q4 – 2018 Q1	3%	買収または上場廃止 2018年2月26日
LOWLowe’s	2011 Q2 – 2017 Q4	14%	—
BABoeing	2016 Q1 – 2017 Q4	8%	—
OCOwens Corning	2013 Q4 – 2017 Q2	3%	—
ARGAirgas	2014 Q4 – 2016 Q2	3%	買収または上場廃止 2016年6月2日
UPSUnited Parcel Service	2010 Q4 – 2016 Q1	10%	—
BKRBaker Hughes	2008 Q4 – 2015 Q4	13%	SECへの報告を継続中
BABoeing	2013 Q4 – 2015 Q4	4%	—
SLBSLB	2014 Q1 – 2015 Q2	8%	—
DVNDevon Energy	2009 Q1 – 2015 Q1	11%	—
APDAir Products & Chemicals	2008 Q4 – 2015 Q1	10%	—
—Superior Energy Services	2013 Q3 – 2015 Q1	3%	売却から2年以上後に破産申請 2020年12月7日
TELTE Connectivity	2011 Q1 – 2014 Q4	6%	—
LUVSouthwest Airlines	2012 Q2 – 2014 Q4	5%	SECへの報告を継続中
—Boeing Company (ba)	2013 Q3 – 2013 Q4	5%	SECの記録なし
UNPUnion Pacific	2004 Q2 – 2013 Q3	15%	—
BABoeing	2012 Q4 – 2013 Q3	6%	—
EQTEQT	2009 Q1 – 2013 Q2	6%	—
HDHome Depot	2011 Q3 – 2013 Q2	4%	—
COLCollins Aerospace	2008 Q3 – 2012 Q3	5%	買収または上場廃止 2018年12月7日

Edgar Wachenheim

収録の根拠

2026 Q2の売買

全保有銘柄（27社）

ポートフォリオマップ：面積は比率、色は取得単価比

長期の推移

13F保有額

保有企業数

上位10銘柄の比率

回転率（推定）

セクター構成

四半期ごとの記録と報告書の原本

全株売却した大きなポジション