54社・上位10社 50%
Third Avenue
2026 Q2の13F保有は54社(報告書では株式クラス別に55銘柄)、保有額は約6.3億ドル。この四半期は新規取得4、買い増し12、一部売却13、全株売却2社。
……大幅に割安な証券、すなわち容易に算定できる純資産価値の保守的な見積もりに対して大きなディスカウントがある証券の購入を目指すべきです……
13Fに記載されるのは、米国上場株式(と一部のETF、転換社債)の買いポジションだけです。空売り、現金、債券、米国外で上場している株式、非上場企業は分からないため、これはこの巨人の資産のすべてではありません。
収録の根拠
- 数値基準(2026 Q2):保有55銘柄、上位10銘柄50%、株式6.3億ドル、オプション0%。4条件をすべて満たす
- バリュー志向の出典:The Aggressive Conservative Approach | Third Avenue Management Philosophy(Third Avenue Management LLC):“one should seek to purchase substantially undervalued securities as defined by a significant discount to a conservative estimate of readily ascertainable net asset value”(2026年10月11日確認)
2026 Q2の売買
ポジション変化幅の順:その売買でポートフォリオが何ポイント動いたか。
見方
株数の変化は株式分割を調整済み。もともとわずかな保有で10倍を超えて増えたものは、変化を倍数(×)で表示します。ポジション変化=売買した株数 × 四半期末株価 ÷ ポートフォリオ総額で、売買の分だけを数え、株価の上下は含まないため、比率の変化とは一致しません。推定売買価格=(四半期初株価+四半期末株価)÷ 2。13Fでは実際の売買日と価格は分かりません。「+<0.1」「<0.1%」のような表記は、ゼロではなく表示の桁より小さいことを表します(用語集参照)。
| 動き | 企業 | ?ポジション | 株数の |
|---|---|---|---|
| 一部売却 | ROGRogers | −2.34 | −9 |
| 買い増し | RHIRobert Half | +1.49 | +30 |
| 一部売却 | MYRGMYR Group Inc/delaware | −1.26 | −2 |
| 全株売却 | TPHTri Pointe Homes | −1.16 | −16 |
| 全株売却 | PRAProassurance | −1.03 | −26 |
| 一部売却 | HCCWarrior Met Coal | −1.02 | −8 |
| 新規取得 | TMHCTaylor Morrison Home | +0.99 | +9 |
| 新規取得 | MMSMaximus | +0.64 | +7 |
| 新規取得 | HKHGFHongkong Land Holdings | +0.63 | +55 |
| 一部売却 | BNBrookfield | −0.59 | −9 |
| 買い増し | BCCBoise Cascade | +0.50 | +4 |
| 新規取得 | CRAICRA International | +0.47 | +2 |
| 一部売却 | BATRAAtlanta Braves Holdings | −0.47 | −5 |
| 一部売却 | PLDPrologis | −0.46 | −2 |
| 一部売却 | UNFUnifirst | −0.32 | −1 |
| 買い増し | ICFIICF International | +0.32 | +3 |
| 買い増し | FSVFirstService | +0.26 | +1 |
| 買い増し | ALGAlamo Group | +0.21 | +1 |
| 一部売却 | ECPGEncore Capital Group | −0.19 | −1 |
| 買い増し | COLLCollegium Pharmaceutical | +0.16 | +3 |
| 一部売却 | FPHFive Point Holdings | −0.14 | −17 |
| 買い増し | TDWTidewater | +0.14 | +1 |
| 一部売却 | WCCWesco International | −0.13 | −<1 |
| 一部売却 | DHID.R. Horton | −0.12 | −<1 |
| 買い増し | LENLennar | +0.10 | +1 |
| 買い増し | VALValaris | +0.09 | +1 |
| 買い増し | BKDBrookdale Senior Living | +0.08 | +3 |
| 買い増し | HOGHarley-Davidson | +0.07 | +2 |
| 買い増し | SDSandridge Energy | +0.05 | +2 |
| 一部売却 | FRFirst Industrial Realty TR | −0.03 | −<1 |
| 一部売却 | JLLJones Lang Lasalle | −0.02 | −<1 |
*この四半期は四半期初と四半期末の株価のどちらか一方しかないため、推定売買価格はその株価です。
全保有銘柄(54社)
同じ企業の異なる株式クラスは1行に合算しています(株数は表示しているクラスに換算)。列名をクリックすると並べ替えられます。
見方
推定平均取得単価:買い増しのたびの株数 ×(四半期初株価+四半期末株価)÷ 2 の加重平均で、一部売却では変わりません。1999年第1四半期(またはこの巨人の最初の電子報告書)より前から保有していたポジションは、その四半期末の株価を起点とし、「起点」と表示します。取得単価比=四半期末株価 ÷ 推定平均取得単価 − 1(配当は含みません)。
| 企業 | ?比率 | 保有額 | 今四半期の | 四半期末 | ?取得 |
|---|---|---|---|---|---|
| TDWTidewater | 10.0%前期 12.5% | 0.62 | 買い増し +1% | $66.63 | +70% |
| BCCBoise Cascade | 7.5%前期 6.9% | 0.47 | 買い増し +7% | $77.63 | −1% |
| VALValaris | 6.0%前期 8.1% | 0.37 | 買い増し +2% | $72.60 | +70% |
| RHIRobert Half | 5.9%前期 3.7% | 0.37 | 買い増し +34% | $30.70 | +15% |
| HOGHarley-Davidson | 5.8%前期 4.8% | 0.36 | 買い増し +1% | $24.46 | +20% |
| HCCWarrior Met Coal | 3.7%前期 5.5% | 0.23 | 一部売却 −22% | $81.16 | +185% |
| FPHFive Point Holdings | 3.1%前期 3.0% | 0.19 | 一部売却 −4% | $5.27 | −49% |
| CBRECBRE Group | 2.9%前期 3.0% | 0.18 | 変化なし | $134.69 | +150% |
| BNBrookfield | 2.7%前期 3.2% | 0.17 | 一部売却 −18% | $42.59 | +480% |
| UHAL.BU-Haul Holding | 2.6%前期 2.1% | 0.16 | 変化なし | $57.70 | +6% |
| PLDPrologis | 2.3%前期 2.7% | 0.14 | 一部売却 −17% | $135.47 | +50% |
| LENLennar | 2.1%前期 2.0% | 0.13 | 買い増し +5% | $90.49 | +88% |
| PHMPulteGroup | 2.1%前期 1.8% | 0.13 | 変化なし | $137.21 | +29% |
| ECPGEncore Capital Group | 1.9%前期 1.6% | 0.12 | 一部売却 −9% | $93.29 | +97% |
| DHID.R. Horton | 1.8%前期 1.6% | 0.11 | 一部売却 −6% | $162.88 | +131% |
| UMBFUmb Financial | 1.8%前期 1.4% | 0.11 | 変化なし | $142.76 | +131% |
| SUISun Communities | 1.8%前期 1.9% | 0.11 | 変化なし | $119.91 | −6% |
| ROGRogers | 1.6%前期 2.6% | 0.10 | 一部売却 −59% | $163.73 | +120% |
| JLLJones Lang Lasalle | 1.6%前期 1.6% | 0.10 | 一部売却 −1% | $309.95 | +104% |
| FNFFidelity National Financial | 1.5%前期 1.5% | 0.09 | 変化なし | $47.16 | +6% |
| SKYChampion Homes | 1.4%前期 1.2% | 0.09 | 変化なし | $88.12 | +18% |
| FSVFirstService | 1.4%前期 1.1% | 0.09 | 買い増し +23% | $142.11 | −8% |
| AMHAmerican Homes 4 Rent | 1.4%前期 1.2% | 0.09 | 変化なし | $33.52 | +19% |
| OSGOctave Specialty Group | 1.3%前期 1.0% | 0.08 | 変化なし | $6.24 | −24% |
| BKDBrookdale Senior Living | 1.3%前期 1.0% | 0.08 | 買い増し +7% | $16.09 | +30% |
| BATRAAtlanta Braves Holdings | 1.2%前期 1.4% | 0.08 | 一部売却 −28% | $56.31 | +44% |
| PBProsperity Bancshares | 1.2%前期 1.1% | 0.07 | 変化なし | $73.03 | +15% |
| ICFIICF International | 1.2%前期 0.8% | 0.07 | 買い増し +38% | $72.86 | +36% |
| SUPNSupernus Pharmaceuticals | 1.1%前期 1.3% | 0.07 | 変化なし | $46.51 | +52% |
| ALGAlamo Group | 1.1%前期 0.9% | 0.07 | 買い増し +23% | $164.49 | +36% |
| COLLCollegium Pharmaceutical | 1.1%前期 0.8% | 0.07 | 買い増し +18% | $36.20 | +13% |
| CPRXCatalyst Pharmaceuticals | 1.1%前期 0.8% | 0.07 | 変化なし | $31.43 | +31% |
| MYRGMYR Group Inc/delaware | 1.0%前期 1.3% | 0.07 | 一部売却 −55% | $500.40 | +1,240% |
| TMHCTaylor Morrison Home | 1.0%前期 — | 0.06 | 新規取得 | $71.74 | +10% |
| ITICInvestors Title | 1.0%前期 0.8% | 0.06 | 変化なし | $273.68 | +83% |
| PBFPBF Energy | 1.0%前期 1.0% | 0.06 | 変化なし | $45.52 | +30% |
| WCCWesco International | 0.9%前期 0.9% | 0.06 | 一部売却 −12% | $345.43 | +108% |
| KALUKaiser Aluminum | 0.9%前期 0.6% | 0.06 | 変化なし | $195.63 | +180% |
| UNFUnifirst | 0.9%前期 1.2% | 0.06 | 一部売却 −27% | $264.46 | +131% |
| QLYSQualys | 0.9%前期 0.6% | 0.05 | 変化なし | $137.49 | +25% |
| CETCentral Securities | 0.9%前期 0.8% | 0.05 | 変化なし | $52.45 | +103% |
| FLGFlagstar Bank NA | 0.8%前期 0.7% | 0.05 | 変化なし | $14.94 | +21% |
| SDSandridge Energy | 0.8%前期 0.9% | 0.05 | 買い増し +7% | $13.70 | +8% |
| OCFCOceanFirst Financial | 0.8%前期 0.7% | 0.05 | 変化なし | $19.53 | +10% |
| FRFirst Industrial Realty TR | 0.8%前期 0.8% | 0.05 | 一部売却 −4% | $61.31 | +354% |
| LXULSB Industries | 0.7%前期 0.9% | 0.04 | 変化なし | $10.81 | +14% |
| SBSISouthside Bancshares | 0.7%前期 0.6% | 0.04 | 変化なし | $35.19 | +20% |
| BXCBlueLinx Holdings | 0.6%前期 0.6% | 0.04 | 変化なし | $61.88 | −15% |
| MMSMaximus | 0.6%前期 — | 0.04 | 新規取得 | $53.76 | −9% |
| HKHGFHongkong Land Holdings | 0.6%前期 — | 0.04 | 新規取得 | $7.12 | 0% |
| WYWeyerhaeuser | 0.6%前期 0.6% | 0.04 | 変化なし | $23.94 | −18% |
| CRAICRA International | 0.5%前期 — | 0.03 | 新規取得 | $142.30 | −6% |
| FRPHFRP Holdings | 0.4%前期 0.4% | 0.03 | 変化なし | $24.99 | −48% |
| COMPCompass | 0.4%前期 0.2% | 0.02 | 変化なし | $12.33 | +69% |
ポートフォリオマップ:面積は比率、色は取得単価比
見方
1つのマスが1社(最大60社)で、面積=ポートフォリオに占める比率です。色が濃いほど、四半期末株価が推定取得単価を大きく上回る(または下回る)ことを表します:薄い色は5–25%、中間は25–100%、最も濃い色は100%以上。灰色は差が5%以内です。
長期の推移
2004 Q4から87四半期(この巨人の電子13F報告書の期間)。
13F保有額
保有企業数
上位10銘柄の比率
回転率(推定)
セクター構成
四半期ごとの記録と報告書の原本
*=その四半期は全体集計に含まれていません。リンクからSECの報告書の原本を開けます。13F-HR/Aは訂正報告書です。
87四半期をすべて表示
| 四半期 | 保有企業数 | 13F保有額 | SEC |
|---|---|---|---|
| 2026 Q2 | 54 | 6.25 | 13F-HR |
| 2026 Q1 | 52 | 6.16 | 13F-HR |
| 2025 Q4 | 50 | 5.50 | 13F-HR |
| 2025 Q3 | 49 | 5.33 | 13F-HR |
| 2025 Q2 | 51 | 4.85 | 13F-HR |
| 2025 Q1 | 60 | 4.99 | 13F-HR |
| 2024 Q4 | 58 | 5.17 | 13F-HR |
| 2024 Q3 | 58 | 6.12 | 13F-HR |
| 2024 Q2 | 58 | 5.83 | 13F-HR |
| 2024 Q1 | 57 | 6.27 | 13F-HR |
| 2023 Q4 | 58 | 6.09 | 13F-HR |
| 2023 Q3 | 58 | 5.96 | 13F-HR |
| 2023 Q2 | 58 | 6.06 | 13F-HR |
| 2023 Q1 | 54 | 5.85 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2022 Q4 | 55 | 5.75 | 13F-HR |
| 2022 Q3 | 53 | 5.08 | 13F-HR |
| 2022 Q2 | 55 | 5.62 | 13F-HR |
| 2022 Q1 | 56 | 7.34 | 13F-HR |
| 2021 Q4 | 57 | 7.60 | 13F-HR |
| 2021 Q3 | 59 | 7.43 | 13F-HR |
| 2021 Q2 | 59 | 7.56 | 13F-HR |
| 2021 Q1 | 60 | 7.56 | 13F-HR |
| 2020 Q4 | 63 | 7.13 | 13F-HR |
| 2020 Q3 | 63 | 7.19 | 13F-HR |
| 2020 Q2 | 64 | 7.14 | 13F-HR |
| 2020 Q1 | 66 | 6.76 | 13F-HR |
| 2019 Q4 | 56 | 10.11 | 13F-HR |
| 2019 Q3 | 56 | 11.08 | 13F-HR |
| 2019 Q2 | 57 | 11.91 | 13F-HR |
| 2019 Q1 | 58 | 12.92 | 13F-HR |
| 2018 Q4 | 60 | 12.37 | 13F-HR |
| 2018 Q3 | 72 | 17.71 | 13F-HR |
| 2018 Q2 | 75 | 20.17 | 13F-HR |
| 2018 Q1 | 77 | 19.66 | 13F-HR |
| 2017 Q4 | 91 | 20.82 | 13F-HR |
| 2017 Q3 | 109 | 22.19 | 13F-HR |
| 2017 Q2 | 114 | 22.48 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2017 Q1 | 110 | 21.88 | 13F-HR |
| 2016 Q4 | 112 | 22.06 | 13F-HR |
| 2016 Q3 | 109 | 21.82 | 13F-HR |
| 2016 Q2 | 113 | 22.50 | 13F-HR |
| 2016 Q1 | 113 | 26.00 | 13F-HR |
| 2015 Q4 | 108 | 30.89 | 13F-HR |
| 2015 Q3 | 129 | 36.74 | 13F-HR |
| 2015 Q2 * | 129 | 39.74 | 13F-HR |
| 2015 Q1 * | 130 | 39.89 | 13F-HR |
| 2014 Q4 * | 135 | 39.67 | 13F-HR |
| 2014 Q3 * | 141 | 47.66 | 13F-HR |
| 2014 Q2 * | 141 | 51.84 | 13F-HR |
| 2014 Q1 * | 146 | 51.63 | 13F-HR |
| 2013 Q4 * | 157 | 54.54 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2013 Q3 * | 150 | 51.70 | 13F-HR |
| 2013 Q2 * | 142 | 50.85 | 13F-HR |
| 2013 Q1 | 130 | 52.03 | 13F-HR |
| 2012 Q4 | 116 | 46.15 | 13F-HR |
| 2012 Q3 | 111 | 43.88 | 13F-HR |
| 2012 Q2 | 108 | 37.83 | 13F-HR |
| 2012 Q1 | 104 | 43.12 | 13F-HR |
| 2011 Q4 | 111 | 39.79 | 13F-HR |
| 2011 Q3 | 116 | 39.69 | 13F-HR |
| 2011 Q2 | 104 | 49.15 | 13F-HR |
| 2011 Q1 | 104 | 52.81 | 13F-HR |
| 2010 Q4 | 99 | 51.87 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2010 Q3 | 96 | 48.43 | 13F-HR |
| 2010 Q2 | 94 | 43.59 | 13F-HR |
| 2010 Q1 | 91 | 53.79 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2009 Q4 | 91 | 52.27 | 13F-HR |
| 2009 Q3 | 94 | 52.93 | 13F-HR |
| 2009 Q2 | 99 | 43.60 | 13F-HR |
| 2009 Q1 | 114 | 37.81 | 13F-HR |
| 2008 Q4 | 120 | 48.40 | 13F-HR |
| 2008 Q3 | 137 | 81.38 | 13F-HR |
| 2008 Q2 * | 150 | 97.21 | 13F-HR |
| 2008 Q1 * | 154 | 105.24 | 13F-HR |
| 2007 Q4 * | 157 | 110.08 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2007 Q3 * | 160 | 128.55 | 13F-HR |
| 2007 Q2 * | 155 | 124.20 | 13F-HR |
| 2007 Q1 * | 153 | 119.85 | 13F-HR |
| 2006 Q4 * | 149 | 119.00 | 13F-HR |
| 2006 Q3 * | 150 | 114.23 | 13F-HR |
| 2006 Q2 * | 154 | 111.09 | 13F-HR |
| 2006 Q1 * | 149 | 107.22 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2005 Q4 * | 140 | 93.49 | 13F-HR |
| 2005 Q3 * | 141 | 88.97 | 13F-HR 13F-HR/A |
| 2005 Q2 * | 139 | 75.89 | 13F-HR |
| 2005 Q1 * | 138 | 76.32 | 13F-HR |
| 2004 Q4 * | 130 | 56.19 | 13F-HR 13F-HR/A 13F-HR/A |
全株売却した大きなポジション
かつてポートフォリオの2%以上を占め、その後すべて売却したポジション(直近40件)。保有期間と企業のその後だけを示し、損益は示しません。
見方
「全株売却」とは13Fに記載されなくなったことを指し、売却した場合のほか、企業が買収または上場廃止になった場合もあります。企業のその後は、巨人全体で1億ドル以上保有したことのある企業だけを、その企業自身のSEC書類(たとえば8-Kの項目1.03=破産申請)で確認しています。「—」は未確認です。
| 企業 | 保有期間 | 最高比率 | 企業の |
|---|---|---|---|
| PRAProassurance | 2020 Q4 – 2026 Q2 | 3% | — |
| RYNRayonier | 2013 Q4 – 2026 Q1 | 5% | — |
| DBDeutsche Bank Aktiengesellschaft | 2025 Q4 – 2026 Q1 | 2% | — |
| CMAComerica | 2012 Q2 – 2025 Q4 | 5% | SECへの報告を継続中 |
| DBDeutsche Bank Aktiengesellschaft | 2022 Q4 – 2025 Q3 | 7% | — |
| ORIOld Republic International | 2020 Q1 – 2025 Q3 | 4% | — |
| UHALU-Haul Holding | 2017 Q4 – 2025 Q2 | 4% | — |
| IVTInvenTrust Properties | 2021 Q4 – 2025 Q2 | 4% | — |
| LAZLazard | 2024 Q1 – 2024 Q4 | 4% | — |
| TPHSTrinity Place Holdings | 2016 Q1 – 2024 Q4 | 2% | — |
| LOWLowe’s | 2020 Q1 – 2024 Q3 | 4% | — |
| HAHawaiian Holdings | 2018 Q2 – 2024 Q2 | 4% | — |
| LAZLazard | 2020 Q4 – 2023 Q4 | 3% | — |
| JBGSJBG Smith Properties | 2017 Q3 – 2022 Q2 | 6% | — |
| ESSEssex Property Trust | 2020 Q1 – 2022 Q1 | 3% | — |
| VNOVornado Realty Trust | 2004 Q4 – 2021 Q4 | 5% | — |
| MHKMohawk Industries | 2019 Q1 – 2021 Q4 | 3% | — |
| LENLennar | 2016 Q1 – 2021 Q3 | 8% | — |
| MACMacerich | 2015 Q1 – 2021 Q3 | 5% | — |
| EXPEagle Materials | 2019 Q1 – 2021 Q3 | 3% | — |
| KFYKorn Ferry | 2020 Q3 – 2021 Q1 | 2% | — |
| PSAPublic Storage | 2020 Q1 – 2020 Q3 | 3% | — |
| PNCPNC Financial Services Group | 2014 Q3 – 2020 Q1 | 3% | — |
| AKRAcadia Realty Trust | 2018 Q1 – 2020 Q1 | 3% | — |
| TRCTejon Ranch | 2004 Q4 – 2019 Q4 | 3% | SECへの報告を継続中 |
| LOWLowe’s | 2011 Q2 – 2019 Q4 | 3% | — |
| FCE.AForest City Realty Trust | 2005 Q1 – 2018 Q4 | 9% | 買収または上場廃止 2018年12月21日 |
| BNYBank of New York Mellon | 2007 Q3 – 2018 Q4 | 7% | — |
| PNC.WSPNC Financial SERVICES-CW18 | 2013 Q1 – 2018 Q4 | 4% | — |
| WTMWhite Mountains Insurance Group | 2011 Q2 – 2018 Q4 | 3% | — |
| ZIONZions Bancorp NA | 2014 Q3 – 2018 Q4 | 3% | — |
| YAlleghany | 2011 Q4 – 2018 Q3 | 2% | 買収または上場廃止 2022年10月31日 |
| KEYKeycorp | 2009 Q4 – 2018 Q2 | 4% | SECへの報告を継続中 |
| CVCOCavco Industries | 2004 Q4 – 2018 Q2 | 3% | — |
| —Jefferies Financial Group | 2004 Q4 – 2018 Q2 | 3% | SECへの報告を継続中 |
| JCIJohnson Controls International | 2016 Q3 – 2018 Q1 | 2% | — |
| AXEAnixter International | 2014 Q3 – 2018 Q1 | 2% | 買収または上場廃止 2020年7月23日 |
| DVNDevon Energy | 2012 Q1 – 2017 Q4 | 4% | — |
| CVAReworld Holding | 2005 Q3 – 2017 Q4 | 4% | 買収または上場廃止 2021年12月10日 |
| —Paramount Global | 2014 Q3 – 2017 Q4 | 2% | 買収または上場廃止 2025年8月18日 |

