經典價值

Bill Smead

2026 Q2 的 13F 持股 32 檔、市值約 46.6 億美元；這一季新建倉 1、加碼 7、減碼 24、出清 1 檔。

機構：Smead Capital Management, Inc
申報人：Smead Capital Management, Inc. CIK 1427008
最近申報：2026-08-11｜經典價值｜列入本季整體統計

13F 只列美國上市股票（與部分 ETF、可轉債）的多頭部位；放空、現金、債券、非美國上市的股票、私人公司都看不到，所以這不是這位巨人的全部資產。

收錄依據

數字門檻（2026 Q2）：持股 32 檔、前十大 54%、股票部位 46.6 億美元、選擇權 0%；四條都通過
價值取向出處：About（Smead Capital Management, Inc.）：“We advise investors who play the long game through a low-turnover, differentiated value discipline seeking wonderful companies to build wealth.”（2026-10-11 核對）

完整選人標準 →

13F 市值

46.6億美元

上季 46.0 億美元（+1.4%）

持股檔數

新建倉 1／出清 1

淨投入率估

−4.3%

估計淨買進 ÷ 上季投組

前十大集中度

54%

與綜合投組重疊 6%

換手率估

5.2%

平均持有 28 季

2026 Q2 的買賣

依部位調整幅度排序：這筆買賣讓投組變動多少個百分點。

怎麼看？

股數變動已調整分割。估計成交價＝（季初價＋季末價）÷ 2；13F 看不到實際成交的日期與價格。

動作	公司	股數變動	變動 %	部位調整（百分點）	季初價 → 季末價	估計成交價
減碼	EBAYeBayeBay Inc	−96 萬股	−54%	−2.29	$91.02 → $111.75	$101.38
出清	QCOMQualcomm Inc	−55 萬股	—	−2.16	$128.78 → $184.79	$156.79
新建倉	ZTS碩騰Zoetis Inc	+123 萬股	—	+1.90	$118.21 → $71.86	$95.03
加碼	NVRNVR Inc	+6,710 股	+31%	+0.98	$6,590 → $6,813	$6,702
加碼	LEN萊納Lennar Corp	+43 萬股	+27%	+0.84	$86.84 → $90.49	$88.66
減碼	CVECenovus Energy Inc	−150 萬股	−10%	−0.80	$26.53 → $24.79	$25.66
減碼	SPG西蒙地產Simon Property Group Inc	−16 萬股	−10%	−0.77	$186.53 → $223.65	$205.09
加碼	WALWestern Alliance Bancorp	+24 萬股	+18%	+0.42	$70.85 → $82.20	$76.53
加碼	FITBFifth Third Bancorp	+34 萬股	+12%	+0.41	$46.46 → $56.37	$51.41
減碼	MRK默克Merck & Co., Inc	−14 萬股	−6%	−0.38	$120.29 → $128.50	$124.40
減碼	MACMacerich Co	−67 萬股	−6%	−0.36	$18.90 → $25.19	$22.05
減碼	APAAPA Corp	−46 萬股	−6%	−0.32	$42.44 → $32.57	$37.51
減碼	AMGN安進Amgen Inc	−4 萬股	−6%	−0.30	$351.85 → $362.12	$356.98
減碼	DHI霍頓房屋D.R. Horton	−8 萬股	−6%	−0.29	$137.22 → $162.88	$150.05
減碼	AXP美國運通American Express Co	−3 萬股	−6%	−0.24	$302.48 → $338.25	$320.37
減碼	TGTTarget Corp	−8 萬股	−6%	−0.23	$121.20 → $130.61	$125.91
減碼	FANGDiamondback Energy, Inc	−6 萬股	−6%	−0.22	$197.79 → $175.78	$186.79
減碼	OXY西方石油Occidental Petroleum Corp	−21 萬股	−7%	−0.21	$65.00 → $48.57	$56.78
減碼	COP康菲石油ConocoPhillips	−9 萬股	−6%	−0.21	$132.00 → $103.96	$117.98
減碼	BAC美國銀行Bank of America Corp	−15 萬股	−6%	−0.19	$48.75 → $56.98	$52.86
減碼	UNH聯合健康UnitedHealth Group Inc	−2 萬股	−5%	−0.17	$270.59 → $415.63	$343.11
減碼	JPM摩根大通JPMorgan Chase & Co	−2 萬股	−6%	−0.16	$294.16 → $327.33	$310.75
減碼	CACCCredit Acceptance Corp	−1 萬股	−6%	−0.16	$423.46 → $636.74	$530.10
減碼	UHAL.BU-Haul Holding Co	−12 萬股	−5%	−0.14	$44.67 → $57.70	$51.18
減碼	HD家得寶Home Depot Inc	−2 萬股	−6%	−0.13	$328.89 → $352.68	$340.79
減碼	MTBM & T Bank Corp	−2 萬股	−6%	−0.08	$206.72 → $238.01	$222.37
減碼	CROXCrocs, Inc	−3 萬股	−5%	−0.07	$83.02 → $120.64	$101.83
減碼	ULTAUlta Beauty, Inc	−6,919 股	−6%	−0.07	$522.71 → $450.98	$486.85
減碼	OXY.WSOccidental PETROLEUM-CW27	−9 萬股	−57%	−0.05	$42.90 → $26.63	$34.77
加碼	FROFrontline plc	+2 萬股	+4%	+0.02	$35.07 → $34.68	$34.87
加碼	GTXGarrett Motion Inc	+2 萬股	+8%	+0.02	$18.17 → $36.23	$27.20
加碼	WFGWest Fraser Timber Co Ltd	+9,100 股	+8%	+0.01	$65.29 → $67.63	$66.46
減碼	IWDiShares Russell 1000 Value E	−1,308 股	−21%	−0.01	$213.67 → $242.43	$228.05

完整持股（32 家公司）

同一家公司的不同股別合併計算；點欄名可重新排序。

怎麼看？

估計平均成本：每次加碼的股數 ×（季初價＋季末價）÷ 2 的加權平均，減碼不改變成本；1999 年第一季（或這位巨人最早一份電子申報）之前就持有的部位，從那一季的季末價起算，標「起算點」。相對成本＝季末價 ÷ 估計平均成本 − 1，不含股利。

公司	類股	佔投組（上季）	股數	市值	本季動向	首次買進	持有季數	估計平均成本	季末價	相對成本	持股歷程
CVECenovus Energy Inc	能源	7.1%8.6%	1,337 萬股	3.3 億美元	減碼 −10%	2021 Q1	22	$18.15估	$24.79	+37%	歷程
SPG西蒙地產Simon Property Group Inc	房地產	6.7%6.3%	140 萬股	3.1 億美元	減碼 −10%	2020 Q1	26	$115.71估	$223.65	+93%	歷程
MRK默克Merck & Co., Inc	醫療保健	6.4%6.5%	233 萬股	3.0 億美元	減碼 −6%	2010 Q1	66	$82.12估	$128.50	+56%	歷程
MACMacerich Co	房地產	6.2%5.0%	1,148 萬股	2.9 億美元	減碼 −6%	2019 Q3	28	$14.61估	$25.19	+72%	歷程
APAAPA Corp	能源	5.5%7.6%	781 萬股	2.5 億美元	減碼 −6%	2023 Q1	14	$33.68估	$32.57	−3%	歷程
AMGN安進Amgen Inc	醫療保健	5.1%5.3%	66 萬股	2.4 億美元	減碼 −6%	2008 Q2	73	$212.26估	$362.12	+71%	歷程
DHI霍頓房屋D.R. Horton	工業	4.9%4.5%	141 萬股	2.3 億美元	減碼 −6%	2020 Q1	26	$82.30估	$162.88	+98%	歷程
AXP美國運通American Express Co	金融	4.1%4.0%	57 萬股	1.9 億美元	減碼 −6%	2015 Q2	45	$128.16估	$338.25	+164%	歷程
NVRNVR Inc	工業	4.1%3.1%	3 萬股	1.9 億美元	加碼 +31%	2013 Q4	51	$4,434估	$6,813	+54%	歷程
TGTTarget Corp	非必需消費	4.0%3.9%	141 萬股	1.8 億美元	減碼 −6%	2017 Q2	37	$127.47估	$130.61	+2%	歷程
LEN萊納Lennar Corp	工業	3.9%3.0%	202 萬股	1.8 億美元	加碼 +27%	2016 Q3	40	$82.30估	$90.49	+10%	歷程
FITBFifth Third Bancorp	金融	3.8%2.9%	317 萬股	1.8 億美元	加碼 +12%	2023 Q4	11	$39.66估	$56.37	+42%	歷程
FANGDiamondback Energy, Inc	能源	3.8%4.6%	101 萬股	1.8 億美元	減碼 −6%	2025 Q2	5	$146.99估	$175.78	+20%	歷程
COP康菲石油ConocoPhillips	能源	3.5%4.8%	158 萬股	1.6 億美元	減碼 −6%	2020 Q4	23	$74.45估	$103.96	+40%	歷程
BAC美國銀行Bank of America Corp	金融	3.2%2.9%	261 萬股	1.5 億美元	減碼 −6%	2012 Q1	58	$30.13估	$56.98	+89%	歷程
OXY西方石油Occidental Petroleum Corp	能源	3.0%4.4%	289 萬股	1.4 億美元	減碼 −7%	2021 Q3	20	$40.67估	$48.57	+19%	歷程
UNH聯合健康UnitedHealth Group Inc	醫療保健	2.9%2.0%	33 萬股	1.4 億美元	減碼 −5%	2025 Q2	5	$386.19估	$415.63	+8%	歷程
WALWestern Alliance Bancorp	金融	2.8%2.1%	159 萬股	1.3 億美元	加碼 +18%	2023 Q4	11	$65.94估	$82.20	+25%	歷程
JPM摩根大通JPMorgan Chase & Co	金融	2.8%2.7%	39 萬股	1.3 億美元	減碼 −6%	2012 Q3	56	$112.38估	$327.33	+191%	歷程
CACCCredit Acceptance Corp	金融	2.7%1.9%	20 萬股	1.3 億美元	減碼 −6%	2020 Q1	26	$463.69估	$636.74	+37%	歷程
UHAL.BU-Haul Holding Co	非必需消費	2.5%2.1%	203 萬股	1.2 億美元	減碼 −5%	2022 Q4	15	$56.60估	$57.70	+2%	歷程
HD家得寶Home Depot Inc	非必需消費	2.2%2.2%	29 萬股	1.0 億美元	減碼 −6%	2007 Q4	75	$236.42估起算點	$352.68	+49%	歷程
EBAYeBayeBay Inc	工業	2.0%3.5%	82 萬股	9,118 萬美元	減碼 −54%	2007 Q4	75	$48.99估起算點	$111.75	+128%	歷程
ZTS碩騰Zoetis Inc	醫療保健	1.9%—	123 萬股	8,862 萬美元	新建倉	2026 Q2	1	$95.03估	$71.86	−24%	歷程
MTBM & T Bank Corp	金融	1.4%1.3%	28 萬股	6,607 萬美元	減碼 −6%	2023 Q4	11	$134.08估	$238.01	+78%	歷程
CROXCrocs, Inc	非必需消費	1.3%0.9%	49 萬股	5,902 萬美元	減碼 −5%	2025 Q3	4	$92.41估	$120.64	+31%	歷程
ULTAUlta Beauty, Inc	非必需消費	1.1%1.4%	12 萬股	5,320 萬美元	減碼 −6%	2024 Q4	7	$412.02估	$450.98	+9%	歷程
FROFrontline plc	工業	0.5%0.5%	63 萬股	2,198 萬美元	加碼 +4%	2023 Q1	14	$18.96估	$34.68	+83%	歷程
GTXGarrett Motion Inc	非必需消費	0.2%0.1%	28 萬股	997 萬美元	加碼 +8%	2025 Q4	3	$16.47估	$36.23	+120%	歷程
WFGWest Fraser Timber Co Ltd	原物料	0.2%0.2%	12 萬股	838 萬美元	加碼 +8%	2023 Q3	12	$71.41估	$67.63	−5%	歷程
OXY.WSOccidental PETROLEUM-CW27	能源	0.0%0.1%	7 萬股	174 萬美元	減碼 −57%	2020 Q3	24	$29.70估	$26.63	−10%	歷程
IWDiShares Russell 1000 Value E	基金與 ETF	0.0%0.0%	4,956 股	120 萬美元	減碼 −21%	2024 Q4	7	$197.73估	$242.43	+23%	歷程

長期趨勢

2007 Q4 起，共 75 季（這位巨人的電子 13F 申報期間）。

13F 市值

持股檔數

前十大集中度

換手率（估）

產業配置

資訊科技金融通訊與媒體非必需消費工業醫療保健能源其他（含未分類）

每季紀錄與原始申報

＊＝那一季未列入整體統計。連結開啟 SEC 原始申報；13F-HR/A 是修正申報。

展開 75 季

季別	持股數	新建倉	出清	13F 市值	換手率	淨投入率	SEC
2026 Q2	32	1	1	46.6 億美元	5.2%	−4.3%	13F-HR
2026 Q1	32	0	0	46.0 億美元	0.6%	−13.2%	13F-HR
2025 Q4	32	1	3	48.2 億美元	2.4%	−6.9%	13F-HR
2025 Q3	34	1	0	51.8 億美元	2.4%	−6.6%	13F-HR
2025 Q2	33	3	4	49.9 億美元	7.4%	−11.9%	13F-HR
2025 Q1	34	1	1	58.3 億美元	0.9%	−5.6%	13F-HR
2024 Q4	34	4	0	64.5 億美元	3.9%	−1.3%	13F-HR
2024 Q3	30	0	2	70.1 億美元	0.9%	+4.3%	13F-HR
2024 Q2	32	0	0	64.1 億美元	1.5%	+5.2%	13F-HR
2024 Q1	32	0	1	64.1 億美元	3.4%	+3.6%	13F-HR 13F-HR/A
2023 Q4	33	4	1	55.8 億美元	5.2%	−0.1%	13F-HR
2023 Q3	30	2	0	49.0 億美元	1.2%	−1.5%	13F-HR
2023 Q2	28	0	1	50.4 億美元	3.0%	−2.6%	13F-HR
2023 Q1	29	3	0	50.2 億美元	0.0%	+7.8%	13F-HR
2022 Q4	26	2	3	46.8 億美元	11.2%	+9.1%	13F-HR
2022 Q3	27	0	4	38.5 億美元	2.4%	+0.3%	13F-HR
2022 Q2	31	2	2	39.1 億美元	4.5%	+3.4%	13F-HR
2022 Q1	31	0	1	43.1 億美元	5.2%	+12.4%	13F-HR
2021 Q4	32	1	0	38.5 億美元	0.1%	+22.3%	13F-HR
2021 Q3	31	1	5	29.2 億美元	5.2%	+2.6%	13F-HR
2021 Q2	35	1	1	28.6 億美元	1.4%	+16.2%	13F-HR
2021 Q1	35	5	2	22.7 億美元	2.3%	+17.3%	13F-HR
2020 Q4	32	4	1	17.3 億美元	4.2%	−2.9%	13F-HR
2020 Q3	29	2	4	15.8 億美元	4.3%	−9.5%	13F-HR
2020 Q2	31	3	0	15.9 億美元	5.1%	−8.7%	13F-HR
2020 Q1	28	5	5	14.1 億美元	12.5%	−6.6%	13F-HR
2019 Q4	28	2	0	22.5 億美元	0.5%	+2.0%	13F-HR
2019 Q3	26	1	3	20.5 億美元	6.1%	−2.6%	13F-HR
2019 Q2	28	2	1	20.8 億美元	6.7%	−1.1%	13F-HR
2019 Q1	27	3	3	19.7 億美元	3.2%	−5.3%	13F-HR
2018 Q4	27	1	1	19.1 億美元	1.3%	−3.4%	13F-HR
2018 Q3	27	0	0	22.1 億美元	1.3%	−5.1%	13F-HR
2018 Q2	27	0	1	21.0 億美元	2.3%	−0.5%	13F-HR
2018 Q1	28	0	1	20.6 億美元	4.2%	−1.4%	13F-HR
2017 Q4	29	2	2	22.0 億美元	4.6%	−3.1%	13F-HR
2017 Q3	29	1	0	21.0 億美元	2.9%	−3.4%	13F-HR
2017 Q2	28	2	1	20.7 億美元	6.3%	+3.0%	13F-HR
2017 Q1	27	0	3	19.9 億美元	1.9%	−6.7%	13F-HR
2016 Q4	30	2	1	19.7 億美元	6.5%	−8.0%	13F-HR
2016 Q3	29	4	2	21.0 億美元	4.6%	−5.1%	13F-HR
2016 Q2	27	0	0	21.3 億美元	1.8%	−7.8%	13F-HR
2016 Q1	27	0	0	23.2 億美元	0.0%	−13.8%	13F-HR
2015 Q4	27	1	1	22.4 億美元	2.8%	+38.9%	13F-HR
2015 Q3	27	2	5	18.7 億美元	8.0%	+33.9%	13F-HR
2015 Q2	30	3	3	15.3 億美元	10.5%	+12.9%	13F-HR
2015 Q1	30	3	2	13.6 億美元	2.5%	+23.6%	13F-HR
2014 Q4	29	1	2	10.9 億美元	5.3%	+10.7%	13F-HR
2014 Q3	30	0	0	9.3 億美元	2.5%	+0.3%	13F-HR
2014 Q2	30	2	0	9.2 億美元	0.0%	+9.1%	13F-HR
2014 Q1	28	1	2	8.3 億美元	4.2%	+11.4%	13F-HR
2013 Q4	29	1	1	7.3 億美元	2.8%	+8.7%	13F-HR
2013 Q3	29	1	0	6.2 億美元	0.8%	+18.1%	13F-HR
2013 Q2	28	3	0	4.9 億美元	0.2%	+48.0%	13F-HR
2013 Q1	25	1	3	3.2 億美元	8.7%	+18.5%	13F-HR
2012 Q4	27	1	1	2.4 億美元	0.6%	+13.2%	13F-HR
2012 Q3	27	1	2	2.1 億美元	14.9%	−2.2%	13F-HR
2012 Q2	28	0	0	1.9 億美元	2.6%	+0.4%	13F-HR
2012 Q1	28	1	2	1.9 億美元	4.1%	−2.0%	13F-HR
2011 Q4	29	0	1	1.7 億美元	1.9%	−0.3%	13F-HR
2011 Q3	30	1	2	1.5 億美元	4.5%	−1.5%	13F-HR
2011 Q2	31	4	3	1.7 億美元	12.1%	+22.3%	13F-HR
2011 Q1	30	2	1	1.4 億美元	3.2%	−0.3%	13F-HR
2010 Q4	29	0	4	1.4 億美元	1.1%	−22.9%	13F-HR
2010 Q3	33	3	3	1.6 億美元	8.8%	+21.6%	13F-HR
2010 Q2	33	4	0	1.2 億美元	8.2%	+4.5%	13F-HR
2010 Q1	29	3	5	1.3 億美元	9.7%	−16.0%	13F-HR
2009 Q4	31	2	2	1.5 億美元	2.6%	+0.5%	13F-HR
2009 Q3	31	1	3	1.4 億美元	3.8%	+15.6%	13F-HR 13F-HR/A
2009 Q2 *	33	6	4	1.1 億美元	18.1%	+2.4%	13F-HR
2009 Q1 *	31	4	7	9,360 萬美元	8.3%	−4.5%	13F-HR
2008 Q4 *	34	8	1	1.1 億美元	4.8%	+0.4%	13F-HR
2008 Q3 *	27	4	2	1.4 億美元	12.8%	+2.5%	13F-HR
2008 Q2 *	25	5	10	1.4 億美元	13.0%	−8.8%	13F-HR
2008 Q1 *	30	8	3	1.8 億美元	8.0%	+8.2%	13F-HR
2007 Q4 *	25	0	0	1.7 億美元	—	—	13F-HR

已出清的大部位

曾佔投組 2% 以上、後來全部賣出的部位（最近 40 個）：只列持有期間與公司後來的狀況，不列損益。

怎麼看？

「出清」是指 13F 上不再出現，原因可能是賣出，也可能是公司被併購或下市。公司狀況只對巨人合計曾持有 1 億美元以上的公司查核，來自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 項目 1.03＝申請破產）；「—」表示沒有查核。

公司	持有期間	最高佔投組	公司後來
QCOMQualcomm Inc	2019 Q1 – 2026 Q2	4%	—
OVVOvintiv Inc	2022 Q4 – 2025 Q4	5%	公司仍正常申報
DVNDevon Energy Corp	2023 Q1 – 2025 Q4	4%	—
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway Inc	2010 Q2 – 2025 Q2	6%	—
UHALU-Haul Holding Co	2020 Q2 – 2025 Q2	3%	—
WBD華納兄弟探索Warner Bros. Discovery, Inc	2022 Q2 – 2024 Q3	4%	—
PFEPfizer Inc	2007 Q4 – 2023 Q4	5%	—
CVX雪佛龍Chevron Corp	2020 Q1 – 2023 Q2	4%	—
CLRContinental Resources Inc/ok	2020 Q3 – 2022 Q4	12%	公司仍正常申報
CMCSA康卡斯特Comcast Corp	2015 Q4 – 2022 Q3	4%	—
DISCAWarner Bros Discovery Inc	2017 Q4 – 2022 Q2	7%	公司仍正常申報
DISCKDiscovery Inc	2021 Q1 – 2022 Q2	3%	公司仍正常申報
SBUXStarbucks Corp	2007 Q4 – 2021 Q3	7%	—
DIS迪士尼Walt Disney Co	2007 Q4 – 2021 Q3	7%	—
ACN埃森哲Accenture plc	2011 Q2 – 2021 Q3	4%	—
WFC富國銀行Wells Fargo & Co	2013 Q2 – 2020 Q4	5%	—
PYPLPayPalPayPal Holdings, Inc	2015 Q3 – 2020 Q3	5%	—
AFLAflac Inc	2013 Q2 – 2020 Q1	6%	公司仍正常申報
WBAWalgreens Boots Alliance Inc	2014 Q4 – 2020 Q1	6%	被併購或下市 2025-09-08
OXY西方石油Occidental Petroleum Corp	2019 Q2 – 2020 Q1	5%	—
JNJ嬌生Johnson & Johnson	2010 Q2 – 2019 Q3	3%	—
CORCencora, Inc	2016 Q4 – 2019 Q3	2%	公司仍正常申報
KRKroger Co	2017 Q3 – 2019 Q2	3%	—
TGNATegna Inc	2015 Q2 – 2019 Q1	6%	公司仍正常申報
JWNNordstrom Inc	2007 Q4 – 2019 Q1	4%	—
ALK阿拉斯加航空Alaska Air Group Inc	2016 Q3 – 2018 Q2	2%	—
SNIScripps Networks Inter	2016 Q3 – 2017 Q4	3%	被併購或下市 2026-10-06
ESRXEvernorth Health Inc	2016 Q3 – 2017 Q2	3%	被併購或下市 2018-12-31
CABCabela’s Inc	2008 Q1 – 2017 Q1	7%	被併購或下市 2017-10-10
—Gannett Co Inc	2015 Q2 – 2017 Q1	4%	被併購或下市 2019-12-09
NWSANews Corp	2015 Q1 – 2016 Q4	4%	—
HRBH&R Block Inc	2011 Q2 – 2016 Q3	5%	—
GILDGilead Sciences Inc	2015 Q1 – 2016 Q3	4%	公司仍正常申報
CMCSA康卡斯特Comcast Corp	2008 Q1 – 2015 Q4	4%	公司仍正常申報
BENFranklin Templeton Inc	2008 Q3 – 2015 Q3	5%	公司仍正常申報
—Chubb Corp	2014 Q1 – 2015 Q3	2%	被併購或下市 2016-01-25
ABBVAbbVie Inc	2013 Q1 – 2015 Q3	2%	—
NAVINavient Corp	2014 Q2 – 2015 Q3	2%	公司仍正常申報
—Tegna Inc	2009 Q4 – 2015 Q2	7%	公司仍正常申報
—Medtronic Inc	2011 Q1 – 2015 Q2	3%	查無資料

Bill Smead

收錄依據

2026 Q2 的買賣

完整持股（32 家公司）

投組地圖：面積是佔投組，顏色是相對成本

長期趨勢

13F 市值

持股檔數

前十大集中度

換手率（估）

產業配置

每季紀錄與原始申報

已出清的大部位