On the Shoulders of Value Giants
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56社・上位10社 53%

ディープ・バリュー

Bill Miller

2026 Q2の13F保有は56社、保有額は約4.2億ドル。この四半期は新規取得4、買い増し17、一部売却19、全株売却3社。

4.2億ドル
56
純投入率推定
+6.1%
53%
回転率推定
11.0%

私たちの規律ある手法は、私たちが本質的価値と考える水準を下回る価格で取引されている証券を見つけ出すことに重点を置いています。

Miller Value Partners, LLC・本サイト訳

運用会社:Miller Value Partners, LLC
提出者:Miller Value Partners, LLC CIK 1135778
直近の提出日:2026年8月14日|ディープ・バリュー|今四半期の全体集計に含む

13Fに記載されるのは、米国上場株式(と一部のETF、転換社債)の買いポジションだけです。空売り、現金、債券、米国外で上場している株式、非上場企業は分からないため、これはこの巨人の資産のすべてではありません。

  • 数値基準(2026 Q2):保有56銘柄、上位10銘柄53%、株式4.2億ドル、オプション0%。4条件をすべて満たす
  • バリュー志向の出典:Approach(Miller Value Partners, LLC):“Our disciplined approach focuses on identifying securities trading at a discount to what we believe is their intrinsic value.”(2026年10月11日確認)

収録基準の全文 →

ポジション変化幅の順:その売買でポートフォリオが何ポイント動いたか。

見方

株数の変化は株式分割を調整済み。もともとわずかな保有で10倍を超えて増えたものは、変化を倍数(×)で表示します。ポジション変化=売買した株数 × 四半期末株価 ÷ ポートフォリオ総額で、売買の分だけを数え、株価の上下は含まないため、比率の変化とは一致しません。推定売買価格=(四半期初株価+四半期末株価)÷ 2。13Fでは実際の売買日と価格は分かりません。「+<0.1」「<0.1%」のような表記は、ゼロではなく表示の桁より小さいことを表します(用語集参照)。

??
新規取得SPUUDir Dai S&P 500 Bu 2X Etf-Us+5.81+11—— → $215.61$215.61*
全株売却SPYSPDR S&P 500 ETF Trust−5.30−3—$650.34 → $746.77$698.56
新規取得COTYCoty+2.00+392—— → $2.16$2.16*
買い増しGTNGray Media+1.76+187+35%$4.34 → $3.97$4.16
一部売却BFHBread Financial Holdings−1.56−6−31%$74.89 → $108.35$91.62
買い増しBLMNBloomin' Brands+1.19+55+27%$5.40 → $9.14$7.27
一部売却TDAYUSA Today−1.15−57−29%$7.05 → $8.55$7.80
買い増しDCHDauch+1.14+89+63%$5.93 → $5.42$5.67
買い増しCNDTConduent+1.02+296+30%$1.28 → $1.46$1.37
一部売却ITRNIturan Location & Control−1.01−7−34%$49.01 → $61.01$55.01
新規取得METAMeta Platforms+0.85+1—$572.13 → $563.29$567.71
買い増しUPBDUpbound Group+0.69+14+115%$18.05 → $21.22$19.63
新規取得AMPAmeriprise Financial+0.48+<1—$444.40 → $458.76$451.58
買い増しMRPMillrose Properties+0.34+5+27%$28.00 → $30.05$29.02
一部売却CROXCrocs−0.28−1−25%$83.02 → $120.64$101.83
一部売却FOSLFossil Group−0.28−28−12%$4.31 → $4.14$4.22
買い増しLNCLincoln National+0.27+3+6%$35.50 → $35.35$35.42
一部売却WALWestern Alliance Bancorp−0.26−1−24%$70.85 → $82.20$76.53
全株売却MBCMasterBrand−0.26−10—$8.31 → $10.29$9.30
一部売却ABNBAirbnb−0.24−1−45%$126.28 → $143.10$134.69
一部売却QUADQuad/Graphics−0.22−11−4%$6.61 → $8.43$7.52
一部売却ZDZiff Davis−0.22−2−26%$41.96 → $52.37$47.17
買い増しBBWBuild-A-Bear Workshop+0.22+3+29%$37.45 → $30.61$34.03
買い増しCRGYCrescent Energy+0.21+9+4%$13.50 → $9.82$11.66
一部売却MELIMercadoLibre−0.20−<1−23%$1,729.02 → $1,697.39$1,713.21
買い増しJELDJeld-Wen Holding+0.18+52+8%$1.24 → $1.50$1.37
全株売却PTLOPortillo’s−0.14−13—$5.29 → $4.74$5.02
一部売却CTOCTO Realty Growth−0.08−2−3%$18.49 → $21.51$20.00
一部売却UPSUnited Parcel Service−0.08−<1−3%$98.38 → $107.50$102.94
一部売却MSTRStrategy−0.04−<1−4%$124.80 → $86.93$105.86
一部売却JXNJackson Financial−0.01−<1−1%$105.72 → $102.39$104.06
一部売却PINSPinterest−0.01−<1−4%$18.34 → $21.03$19.69
買い増しARLPAlliance Resource Partners+0.01+<1+1%$27.65 → $23.98$25.81
一部売却FIGRFigure Technology Solutions−0.01−<1−1%$33.95 → $30.71$32.33
買い増しABRArbor Realty Trust+0.01+1+1%$7.71 → $5.42$6.56
買い増しCPNGCoupang+0.01+<1+3%$18.88 → $17.37$18.12
一部売却TPCTutor Perini−0.01−<1−12%$77.19 → $82.97$80.08
一部売却REZIResideo Technologies−0.01−<1−1%$33.71 → $31.10$32.41
買い増しCTRNCiti Trends+0.01+<1+1%$43.32 → $57.84$50.58
一部売却UNFIUnited Natural Foods−0.01−<1−10%$45.06 → $45.67$45.36
買い増しSNSharkNinja+0.01+<1+3%$105.90 → $152.27$129.09
買い増しBLDRBuilders FirstSource+<0.01+<1+1%$82.33 → $89.48$85.90
買い増しLADLithia Motors+<0.01+<1+2%$249.72 → $290.49$270.11

*この四半期は四半期初と四半期末の株価のどちらか一方しかないため、推定売買価格はその株価です。

全保有銘柄(56社)

同じ企業の異なる株式クラスは1行に合算しています(株数は表示しているクラスに換算)。列名をクリックすると並べ替えられます。

見方

推定平均取得単価:買い増しのたびの株数 ×(四半期初株価+四半期末株価)÷ 2 の加重平均で、一部売却では変わりません。1999年第1四半期(またはこの巨人の最初の電子報告書)より前から保有していたポジションは、その四半期末の株価を起点とし、「起点」と表示します。取得単価比=四半期末株価 ÷ 推定平均取得単価 − 1(配当は含みません)。

???保有の推移
NBRNabors Industriesエネルギー8.8%前期 10.0%450.37変化なし2020 Q225$51.35$84.01+64%推移
GTNGray Media通信・メディア6.8%前期 6.1%7240.29買い増し +35%2023 Q213$4.73$3.97−16%推移
SPUUDir Dai S&P 500 Bu 2X Etf-Usファンド・ETF5.8%前期 —110.25新規取得2026 Q21$215.61$215.610%推移
BLMNBloomin' Brands一般消費財5.6%前期 2.9%2590.24買い増し +27%2026 Q12$5.80$9.14+58%推移
QUADQuad/Graphics通信・メディア5.1%前期 4.6%2540.21一部売却 −4%2019 Q130$5.25$8.43+61%推移
LNCLincoln National金融5.0%前期 5.3%600.21買い増し +6%2024 Q110$32.41$35.35+9%推移
CRGYCrescent Energyエネルギー4.9%前期 7.1%2090.21買い増し +4%2026 Q12$10.98$9.82−11%推移
CNDTConduent資本財4.5%前期 3.3%1,2990.19買い増し +30%2021 Q122$2.17$1.46−33%推移
BFHBread Financial Holdings金融3.4%前期 3.8%130.14一部売却 −31%2023 Q213$37.50$108.35+189%推移
UPSUnited Parcel Service資本財2.9%前期 3.1%120.12一部売却 −3%2025 Q34$94.02$107.50+14%推移
DCHDauch一般消費財2.9%前期 2.2%2280.12買い増し +63%2022 Q118$5.45$5.42−1%推移
TDAYUSA Today通信・メディア2.8%前期 3.6%1400.12一部売却 −29%2020 Q324$3.98$8.55+115%推移
VTRSViatrisヘルスケア2.8%前期 2.6%730.12変化なし2021 Q122$14.71$15.88+8%推移
CTOCTO Realty Growth不動産2.7%前期 2.7%540.12一部売却 −3%2021 Q419$19.12$21.51+13%推移
JELDJeld-Wen Holding素材2.5%前期 2.1%7140.11買い増し +8%2025 Q16$3.46$1.50−57%推移
FOSLFossil Group情報技術2.1%前期 2.7%2140.09一部売却 −12%2023 Q312$1.58$4.14+163%推移
COTYCoty生活必需品2.0%前期 —3920.08新規取得2026 Q21$2.16$2.160%推移
JXNJackson Financial金融1.9%前期 2.2%80.08一部売却 −1%2021 Q419$41.00$102.39+150%推移
ITRNIturan Location & Control資本財1.9%前期 2.6%130.08一部売却 −34%2025 Q34$37.41$61.01+63%推移
CHRDChord Energyエネルギー1.9%前期 2.6%70.08変化なし2024 Q110$155.09$114.30−26%推移
VZVerizon Communications通信・メディア1.7%前期 2.2%170.07変化なし2025 Q16$42.67$42.34−1%推移
MRPMillrose Properties不動産1.6%前期 1.3%230.07買い増し +27%2025 Q43$29.97$30.050%推移
UPBDUpbound Group資本財1.3%前期 0.6%260.05買い増し +115%2025 Q34$19.78$21.22+7%推移
OMFOneMain Holdings金融1.2%前期 1.2%80.05変化なし2015 Q443$33.98$60.97+79%推移
CALMCal-Maine Foods生活必需品1.2%前期 1.3%60.05変化なし2025 Q34$96.86$80.56−17%推移
ARLPAlliance Resource Partnersエネルギー1.1%前期 1.3%190.04買い増し +1%2020 Q423$14.52$23.98+65%推移
MSTRStrategy金融1.0%前期 1.7%50.04一部売却 −4%2024 Q38$166.19$86.93−48%推移
UGIUGI公益事業1.0%前期 1.2%120.04変化なし2024 Q110$25.03$34.54+38%推移
BBWBuild-A-Bear Workshop一般消費財1.0%前期 1.0%130.04買い増し +29%2024 Q29$34.14$30.61−10%推移
BMYBristol-Myers Squibbヘルスケア0.9%前期 1.1%70.04変化なし2024 Q110$51.99$57.62+11%推移
METAMeta Platforms情報技術0.9%前期 —10.04新規取得2026 Q21$567.71$563.29−1%推移
CROXCrocs一般消費財0.8%前期 0.8%30.03一部売却 −25%2026 Q12$84.27$120.64+43%推移
WALWestern Alliance Bancorp金融0.8%前期 1.0%40.03一部売却 −24%2023 Q114$39.43$82.20+108%推移
ABRArbor Realty Trust不動産0.8%前期 1.2%610.03買い増し +1%2026 Q12$7.72$5.42−30%推移
CTRNCiti Trends一般消費財0.7%前期 0.6%50.03買い増し +1%2026 Q12$42.51$57.84+36%推移
MELIMercadoLibre一般消費財0.7%前期 1.0%<10.03一部売却 −23%2026 Q12$1,871.64$1,697.39−9%推移
BCCBoise Cascade資本財0.7%前期 0.7%40.03変化なし2023 Q411$138.22$77.63−44%推移
FIGRFigure Technology Solutions金融0.7%前期 0.8%90.03一部売却 −1%2026 Q12$37.40$30.71−18%推移
ZDZiff Davis通信・メディア0.6%前期 0.7%50.03一部売却 −26%2026 Q12$38.56$52.37+36%推移
CARTMaplebear資本財0.5%前期 0.4%50.02変化なし2026 Q12$41.22$47.35+15%推移
REZIResideo Technologies資本財0.5%前期 0.6%70.02一部売却 −1%2026 Q12$34.41$31.10−10%推移
AMPAmeriprise Financial金融0.5%前期 —<10.02新規取得2026 Q21$451.58$458.76+2%推移
LYBLyondellBasell Industries素材0.5%前期 0.8%40.02変化なし2025 Q16$72.34$52.65−27%推移
BLDRBuilders FirstSource一般消費財0.4%前期 0.4%20.02買い増し +1%2026 Q12$92.53$89.48−3%推移
CGCarlyle Group金融0.4%前期 0.5%40.02変化なし2024 Q47$46.77$42.11−10%推移
FOURShift4 Payments資本財0.3%前期 0.3%30.01変化なし2026 Q12$53.35$48.64−9%推移
PRDOPerdoceo Education資本財0.3%前期 0.4%40.01変化なし2026 Q12$33.27$32.00−4%推移
ABNBAirbnb資本財0.3%前期 0.5%10.01一部売却 −45%2026 Q12$131.00$143.10+9%推移
PINSPinterest情報技術0.3%前期 0.3%60.01一部売却 −4%2026 Q12$22.12$21.03−5%推移
CPNGCoupang一般消費財0.3%前期 0.3%60.01買い増し +3%2026 Q12$21.16$17.37−18%推移
SNSharkNinja一般消費財0.2%前期 0.2%10.01買い増し +3%2026 Q12$109.43$152.27+39%推移
LADLithia Motors一般消費財0.2%前期 0.2%<10.01買い増し +2%2026 Q12$290.58$290.490%推移
VRMVroom一般消費財0.1%前期 0.2%6<0.01変化なし2026 Q12$13.31$7.70−42%推移
UNFIUnited Natural Foods生活必需品0.1%前期 0.1%<1<0.01一部売却 −10%2024 Q29$16.47$45.67+177%推移
FTITechnipFMC資本財<0.1%前期 0.1%<1<0.01変化なし2022 Q118$6.86$66.30+867%推移
TPCTutor Perini資本財<0.1%前期 0.1%<1<0.01一部売却 −12%2022 Q118$14.06$82.97+490%推移

見方

1つのマスが1社(最大60社)で、面積=ポートフォリオに占める比率です。色が濃いほど、四半期末株価が推定取得単価を大きく上回る(または下回る)ことを表します:薄い色は5–25%、中間は25–100%、最も濃い色は100%以上。灰色は差が5%以内です。

取得単価を上回る取得単価を下回る差が5%以内

2007 Q4から73四半期(この巨人の電子13F報告書の期間)。

13F保有額億ドル020406080金融危機コロナショック2007 Q42010 Q12012 Q22014 Q22016 Q22018 Q22020 Q22022 Q22024 Q22026 Q213F保有額億ドル020406080金融危機コロナショック2007 Q42013 Q12017 Q42026 Q2

保有企業数050100150金融危機コロナショック2007 Q42010 Q12012 Q22014 Q22016 Q22018 Q22020 Q22022 Q22024 Q22026 Q2保有企業数050100150金融危機コロナショック2007 Q42013 Q12017 Q42026 Q2

上位10銘柄の比率%0255075100金融危機コロナショック2007 Q42010 Q12012 Q22014 Q22016 Q22018 Q22020 Q22022 Q22024 Q22026 Q2上位10銘柄の比率%0255075100金融危機コロナショック2007 Q42013 Q12017 Q42026 Q2

回転率%0102030金融危機コロナショック2007 Q42010 Q12012 Q22014 Q22016 Q22018 Q22020 Q22022 Q22024 Q22026 Q2回転率%0102030金融危機コロナショック2007 Q42013 Q12017 Q42026 Q2

情報技術金融通信・メディア一般消費財資本財ヘルスケアエネルギーその他(未分類を含む)
セクター構成%0255075100金融危機コロナショック2007 Q42010 Q12012 Q22014 Q22016 Q22018 Q22020 Q22022 Q22024 Q22026 Q2セクター構成%0255075100金融危機コロナショック2007 Q42013 Q12017 Q42026 Q2

*=その四半期は全体集計に含まれていません。リンクからSECの報告書の原本を開けます。13F-HR/Aは訂正報告書です。

73四半期をすべて表示
??SEC
2026 Q256434.2311.0%+6.1%13F-HR
2026 Q1552213.8312.3%+31.3%13F-HR
2025 Q434132.847.1%+0.7%13F-HR
2025 Q336412.729.8%+2.5%13F-HR
2025 Q233012.363.2%+8.0%13F-HR
2025 Q134432.1911.4%+3.6%13F-HR
2024 Q433302.345.4%+24.8%13F-HR
2024 Q330201.775.0%+11.8%13F-HR
2024 Q228231.508.2%+3.1%13F-HR
2024 Q1295171.4517.0%−17.2%13F-HR
2023 Q441261.638.0%−6.3%13F-HR
2023 Q345441.5615.2%+2.4%13F-HR
2023 Q2 資金移管454481.49——13F-HR
2023 Q18919815.996.5%−5.4%13F-HR
2022 Q47891715.488.6%−9.7%13F-HR 13F-HR/A
2022 Q386171316.437.1%−4.1%13F-HR
2022 Q282131917.859.9%−8.1%13F-HR
2022 Q1 *88121526.338.7%−0.6%13F-HR
2021 Q4 *9191028.2714.3%+0.6%13F-HR
2021 Q3 *9261029.388.1%−10.4%13F-HR
2021 Q2 *9614838.408.6%+4.0%13F-HR
2021 Q1 *9013835.237.3%+7.3%13F-HR
2020 Q485141329.5817.5%−8.9%13F-HR
2020 Q3849325.2614.1%+0.7%13F-HR
2020 Q27812722.529.6%+3.1%13F-HR
2020 Q1 *73102515.5519.4%−9.8%13F-HR
2019 Q4 *887928.018.3%−2.5%13F-HR
2019 Q3 *90101024.739.9%+0.4%13F-HR
2019 Q2 *9091425.0510.5%−1.7%13F-HR
2019 Q1 *95111225.155.9%+2.4%13F-HR
2018 Q4 *9651421.934.2%−4.1%13F-HR
2018 Q3 *105101430.6912.5%+7.2%13F-HR
2018 Q21099726.617.1%+1.6%13F-HR 13F-HR/A
2018 Q11077723.336.4%+2.4%13F-HR
2017 Q410711923.107.4%+4.3%13F-HR
2017 Q3105101221.738.0%+0.2%13F-HR
2017 Q210748521.994.7%+3.0%13F-HR
2017 Q16416719.3016.8%+2.1%13F-HR
2016 Q4554818.7812.5%+5.0%13F-HR
2016 Q3592317.551.2%−2.7%13F-HR
2016 Q2603915.473.3%−14.6%13F-HR
2016 Q16641720.1511.3%−13.6%13F-HR
2015 Q4 *796426.124.5%+12.4%13F-HR
2015 Q3 *773823.474.8%+0.7%13F-HR 13F-HR/A
2015 Q2 *825726.363.0%−<0.1%13F-HR
2015 Q1 *844726.467.5%+0.5%13F-HR
2014 Q4 *8762125.5118.6%+1.6%13F-HR
2014 Q3 *1028923.5610.1%−0.6%13F-HR
2014 Q2 *10312424.906.3%−2.5%13F-HR
2014 Q1 *9513824.932.3%+13.1%13F-HR
2013 Q4 *909321.513.9%+22.0%13F-HR
2013 Q3 *843416.214.3%+2.6%13F-HR
2013 Q2 *8538014.383.3%+5.7%13F-HR
2013 Q1 *474012.584.9%−2.1%13F-HR
2012 Q4 *436810.6215.6%−1.1%13F-HR
2012 Q3 *45319.884.7%−12.9%13F-HR
2012 Q2 *434410.869.3%−5.2%13F-HR
2012 Q1 *433812.098.2%−8.1%13F-HR
2011 Q4 *488310.4610.8%−5.1%13F-HR
2011 Q3 *43111110.1316.8%−37.9%13F-HR 13F-HR
2011 Q2 *436419.1815.7%+19.2%13F-HR
2011 Q1 *416721.1218.3%−2.3%13F-HR
2010 Q4 *428319.7816.1%+4.1%13F-HR
2010 Q3 *370017.00——13F-HR 13F-HR/A
2010 Q1 *400021.24——13F-HR 13F-HR
2009 Q3397319.163.3%+10.5%13F-HR
2009 Q2 *353212.995.5%+5.9%13F-HR
2009 Q1 *34238.337.5%−8.3%13F-HR
2008 Q4 *35111011.0220.7%−20.9%13F-HR
2008 Q3 *3481525.1115.7%−25.0%13F-HR
2008 Q2 *4151138.329.1%−19.4%13F-HR
2008 Q1 *473651.548.0%−6.6%13F-HR
2007 Q4 *500067.48——13F-HR

かつてポートフォリオの2%以上を占め、その後すべて売却したポジション(直近40件)。保有期間と企業のその後だけを示し、損益は示しません。

見方

「全株売却」とは13Fに記載されなくなったことを指し、売却した場合のほか、企業が買収または上場廃止になった場合もあります。企業のその後は、巨人全体で1億ドル以上保有したことのある企業だけを、その企業自身のSEC書類(たとえば8-Kの項目1.03=破産申請)で確認しています。「—」は未確認です。

SPYSPDR S&P 500 ETF Trust2026 Q1 – 2026 Q25%—
STLAStellantis2023 Q2 – 2026 Q18%—
BKEBuckle2022 Q2 – 2025 Q45%—
TAT&T2023 Q2 – 2025 Q28%SECへの報告を継続中
—Teva Pharmaceutical2017 Q4 – 2025 Q15%—
WIREEncore Wire2023 Q3 – 2024 Q23%—
GEOGeo Group2020 Q2 – 2024 Q23%—
UPROProshares Ultrapro S&P 5002023 Q1 – 2024 Q16%—
MPTMedical Properties Trust2022 Q3 – 2024 Q14%—
HRBH&R Block2023 Q3 – 2024 Q14%—
MEDMedifast2022 Q4 – 2024 Q13%SECへの報告を継続中
CHSChico’s Fas2019 Q2 – 2023 Q45%—
RILYBRC Group Holdings2022 Q1 – 2023 Q44%—
OGNOrganon2021 Q3 – 2023 Q43%—
EXEExpand Energy2022 Q2 – 2023 Q42%—
MDCMDC Holdings2023 Q1 – 2023 Q33%SECへの報告を継続中
CLFCleveland-Cliffs2021 Q4 – 2023 Q33%—
FTCHQFarfetch2019 Q4 – 2023 Q27%買収または上場廃止 2024年2月7日
AMZNAmazon.com2010 Q3 – 2023 Q27%—
DALDelta Air Lines2010 Q3 – 2023 Q26%—
OVVOvintiv2021 Q4 – 2023 Q25%SECへの報告を継続中
ADTADT2018 Q2 – 2023 Q25%SECへの報告を継続中
BABAAlibaba Group Holding2017 Q2 – 2023 Q25%—
EXPEExpedia Group2022 Q2 – 2023 Q25%—
MATMattel2021 Q4 – 2023 Q25%—
TMHCTaylor Morrison Home2020 Q1 – 2023 Q24%—
GOOGLAlphabet2017 Q2 – 2023 Q24%—
ETEnergy Transfer2018 Q4 – 2023 Q24%—
NCLHNorwegian Cruise Line Holdings2020 Q4 – 2023 Q24%—
METAMeta Platforms2017 Q2 – 2023 Q24%—
CCitigroup2011 Q3 – 2023 Q24%—
SPLKSplunk2021 Q2 – 2023 Q24%買収または上場廃止 2024年3月28日
JPMJPMorgan Chase2018 Q3 – 2023 Q23%—
UBERUber Technologies2020 Q3 – 2023 Q23%—
FISVFiserv2021 Q4 – 2023 Q23%—
CCChemours2019 Q3 – 2023 Q23%SECへの報告を継続中
GMGeneral Motors2021 Q1 – 2023 Q23%—
GOOSCanada Goose Holdings2020 Q1 – 2023 Q23%—
UALUnited Airlines Holdings2022 Q2 – 2023 Q23%—
COFCapital One Financial2020 Q2 – 2023 Q23%—