13 家·
Robert Vinall
2026 Q2 的 13F 持股 13 家公司、市值约 3.8 亿美元；本季新建仓 0、增持 1、减持 6、清仓 0 家。
这家公司是否在建立长期的竞争优势？经营团队是否以身作则？价格是否吸引人？
13F 只列美国上市股票（与部分 ETF、可转债）的多头仓位；做空、现金、债券、非美国上市的股票、私人公司都看不到，所以这不是这位巨人的全部资产。
收录依据
- 数字门槛（2026 Q2）：持股 13 只、前十大 99%、股票仓位 3.8 亿美元、期权 0%；四条都通过
- 价值取向出处：RV Capital | Business Owner Fund（RV Capital AG）：“Is the company building a long-term competitive advantage? Does the management set the right example? And is the price attractive?”（2026-10-11 核对）
2026 Q2 的买卖
依仓位调整幅度排序：这笔买卖让投资组合变动多少个百分点。
怎么看？
股数变动已按拆股调整；原本只有零星持股、增加超过 10 倍的，变动以倍数（×）表示。仓位调整＝买卖的股数 × 季末价 ÷ 投资组合总值，只算这笔买卖，不含股价涨跌，所以和占投资组合比重的变化不一样。估计成交价＝（季初价＋季末价）÷ 2；13F 看不到实际成交的日期与价格。“+<0.1”“<0.1%”这类写法表示不是零，只是比显示的位数还小（见术语表）。
| 动作 | 公司 | ?仓位调整（百分点） | 股数变动（万股） |
|---|---|---|---|
| 减持 | IBKR盈透证券Interactive Brokers Group | −4.47 | −20 |
| 减持 | CACCCredit Acceptance | −2.64 | −2 |
| 减持 | CVNACarvana | −2.12 | −12 |
| 减持 | METAMetaMeta Platforms | −0.96 | −1 |
| 增持 | MSFT微软Microsoft | +0.77 | +1 |
| 减持 | HTHTH World Group | −0.49 | −4 |
| 减持 | YUMC百胜中国Yum China Holdings | −0.25 | −2 |
完整持股（13 家公司）
同一家公司的 A／B／C 股合并成一列（股数换算成表上那一行业）；点击表头可重新排序。
怎么看？
估计平均成本：每次增持的股数 ×（季初价＋季末价）÷ 2 的加权平均，减持不改变成本；1999 年第一季（或这位巨人最早一份电子申报）之前就持有的仓位，从那个季度的季末价起算，标“起算点”。相对成本＝季末价 ÷ 估计平均成本 − 1，不含股息。
| 公司 | ?占投资组合 | 市值（亿美元） | 本季动向 | 季末价 | ?相对成本 |
|---|---|---|---|---|---|
| CVNACarvana | 30.3%上季 31.1% | 1.16 | 减持 −7% | $65.82 | +64% |
| METAMetaMeta Platforms | 20.4%上季 21.8% | 0.78 | 减持 −4% | $563.29 | +191% |
| CACCCredit Acceptance | 18.0%上季 13.8% | 0.69 | 减持 −13% | $636.74 | +69% |
| IBKR盈透证券Interactive Brokers Group | 12.8%上季 13.4% | 0.49 | 减持 −26% | $87.04 | +326% |
| HTHTH World Group | 5.6%上季 7.3% | 0.21 | 减持 −8% | $41.72 | +18% |
| YUMC百胜中国Yum China Holdings | 4.2%上季 5.4% | 0.16 | 减持 −6% | $40.87 | +8% |
| MSFT微软Microsoft | 3.2%上季 2.5% | 0.12 | 增持 +31% | $373.02 | −10% |
| GOOGLAlphabet（Google） | 3.0%上季 2.4% | 0.12 | 不变 | $357.37 | +116% |
| DE迪尔Deere | 0.8%上季 0.7% | 0.03 | 不变 | $634.33 | +62% |
| PAYCPaycom Software | 0.7%上季 0.7% | 0.03 | 不变 | $125.68 | −16% |
| CRMSalesforce | 0.6%上季 0.8% | 0.02 | 不变 | $156.66 | −36% |
| MORNMorningstar | 0.2%上季 0.2% | 0.01 | 不变 | $156.02 | −20% |
| SPOTSpotifySpotify Technology | 0.1%上季 0.1% | <0.01 | 不变 | $459.13 | −14% |
投资组合地图：面积是占投资组合，颜色是相对成本
怎么看？
每一格是一家公司（最多 60 家），面积＝占投资组合比重。颜色越深代表季末价高于（或低于）估计成本越多：浅色 5–25%、中间 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以内。
长期趋势
2018 Q4 起，共 31 个季度（这位巨人的电子 13F 申报期间）。
13F 市值
持股家数
前十大集中度
换手率（估）
行业配置
每季度记录与原始申报
＊＝那个季度未列入整体统计。链接打开 SEC 原始申报；13F-HR/A 是修正申报。
展开 31 个季度
| 季度 | 持股家数 | 13F 市值（亿美元） | SEC |
|---|---|---|---|
| 2026 Q2 | 13 | 3.83 | 13F-HR |
| 2026 Q1 | 13 | 3.83 | 13F-HR |
| 2025 Q4 * | 12 | 4.30 | 13F-HR |
| 2025 Q3 | 13 | 5.46 | 13F-HR |
| 2025 Q2 | 12 | 5.40 | 13F-HR |
| 2025 Q1 | 11 | 4.53 | 13F-HR |
| 2024 Q4 | 11 | 4.67 | 13F-HR |
| 2024 Q3 | 11 | 4.85 | 13F-HR |
| 2024 Q2 | 8 | 4.16 | 13F-HR |
| 2024 Q1 | 6 | 3.74 | 13F-HR |
| 2023 Q4 | 8 | 3.46 | 13F-HR |
| 2023 Q3 | 8 | 3.28 | 13F-HR |
| 2023 Q2 | 7 | 3.07 | 13F-HR |
| 2023 Q1 | 7 | 2.63 | 13F-HR |
| 2022 Q4 | 6 | 1.98 | 13F-HR |
| 2022 Q3 | 6 | 2.10 | 13F-HR |
| 2022 Q2 | 6 | 2.22 | 13F-HR |
| 2022 Q1 | 6 | 3.23 | 13F-HR |
| 2021 Q4 | 6 | 3.86 | 13F-HR |
| 2021 Q3 | 4 | 3.44 | 13F-HR |
| 2021 Q2 | 5 | 3.74 | 13F-HR |
| 2021 Q1 | 5 | 3.12 | 13F-HR |
| 2020 Q4 | 5 | 2.84 | 13F-HR |
| 2020 Q3 | 5 | 2.67 | 13F-HR |
| 2020 Q2 * | 5 | 2.56 | 13F-HR |
| 2020 Q1 * | 6 | 1.41 | 13F-HR |
| 2019 Q4 * | 5 | 1.65 | 13F-HR |
| 2019 Q3 * | 4 | 1.40 | 13F-HR |
| 2019 Q2 * | 4 | 1.36 | 13F-HR |
| 2019 Q1 * | 4 | 1.26 | 13F-HR |
| 2018 Q4 * | 5 | 1.12 | 13F-HR |
已清仓的大仓位
曾占投资组合 2% 以上、后来全部卖出的仓位（最近 40 个）：只列持有期间与公司后来的状况，不列损益。
怎么看？
“清仓”是指 13F 上不再出现，原因可能是卖出，也可能是公司被并购或退市。公司状况只对巨人合计曾持有 1 亿美元以上的公司核查，来自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 项目 1.03＝申请破产）；“—”表示没有核查。
| 公司 | 持有期间 | 最高占投资组合 | 公司后来 |
|---|---|---|---|
| WIXWix.com | 2019 Q4 – 2026 Q1 | 29% | — |
| PDD拼多多PDD Holdings | 2023 Q3 – 2025 Q4 | 10% | — |
| CRMSalesforce | 2021 Q1 – 2024 Q1 | 23% | — |
| WORKSlack Technologies | 2020 Q3 – 2021 Q3 | 15% | — |
| TRUPTrupanion | 2018 Q4 – 2021 Q1 | 21% | — |
| CVNACarvana | 2020 Q1 – 2020 Q3 | 4% | — |