Allan Mecham

2020 Q1 的 13F 持股 15 家公司（申报上 16 只：A／B／C 股分开列）、市值约 6.9 亿美元；本季新建仓 2、增持 0、减持 12、清仓 1 家。

13F 市值

6.9亿美元

上季 14.7 亿美元（−53.2%）

持股家数

新建仓 2·清仓 1

净投入率估

−19.2%

估计净买入 ÷ 上季投资组合

前十大集中度

99%

与综合组合重叠 9%

换手率估

1.6%

平均持有 13 个季度

机构：Arlington Value Capital, LLC
申报人：Arlington Value Capital, LLC CIK 1568820
最近申报：2020-05-15｜品质价值｜本季未列入整体统计（A1 2020Q1 后停止申报）；以下是最后列入统计的 2020 Q1。

13F 只列美国上市股票（与部分 ETF、可转债）的多头仓位；做空、现金、债券、非美国上市的股票、私人公司都看不到，所以这不是这位巨人的全部资产。

收录依据

数字门槛（2026 Q2）：持股 16 只、前十大 98%、股票仓位 0.0 亿美元、期权 0%；未通过：A1 2020Q1 后停止申报

完整选人标准 →

2020 Q1 的买卖

依仓位调整幅度排序：这笔买卖让投资组合变动多少个百分点。

怎么看？

股数变动已按拆股调整；原本只有零星持股、增加超过 10 倍的，变动以倍数（×）表示。仓位调整＝买卖的股数 × 季末价 ÷ 投资组合总值，只算这笔买卖，不含股价涨跌，所以和占投资组合比重的变化不一样。估计成交价＝（季初价＋季末价）÷ 2；13F 看不到实际成交的日期与价格。“+<0.1”“<0.1%”这类写法表示不是零，只是比显示的位数还小（见术语表）。

动作	公司	?仓位调整（百分点）	股数变动（万股）	变动	季初价 → 季末价	?估计成交价
减持	BRK.B波克夏Berkshire Hathaway	−6.42	−52	−26%	$226.50 → $182.83	$204.67
减持	SPBSpectrum Brands Holdings	−2.40	−97	−36%	$64.29 → $36.37	$50.33
减持	CMPRCimpress	−1.42	−39	−20%	$125.77 → $53.20	$89.48
减持	BFHBread Financial Holdings	−1.24	−54	−43%	$112.20 → $33.65	$72.92
减持	JEFJefferies Financial Group	−0.87	−93	−23%	$21.37 → $13.67	$17.52
新建仓	WWayfair	+0.84	+23	—	$90.37 → $53.44	$71.91
减持	ANAutoNation	−0.72	−38	−14%	$48.63 → $28.06	$38.34
减持	IBKR盈透证券Interactive Brokers Group	−0.52	−18	−15%	$46.62 → $43.17	$44.89
减持	SAVEQSpirit Airlines	−0.36	−41	−91%	$40.31 → $12.90	$26.60
减持	MNROMonro	−0.36	−12	−8%	$78.20 → $43.81	$61.01
减持	BAC美国银行Bank of America	−0.32	−22	−89%	$35.22 → $21.23	$28.22
减持	GLIBALiberty Capital	−0.27	−7	−37%	$70.85 → $56.97	$63.91
减持	CVETCovetrus	−0.16	−29	−23%	$13.20 → $8.14	$10.67
新建仓	TAPMolson Coors Beverage	+0.03	+1	—	$53.90 → $39.01	$46.45
清仓	—Grubhub	−0.01	−<1	—	$48.69 → —	$48.69*

*本季只有季初价或季末价其中一个，估计成交价用那一个价格。

完整持股（15 家公司）

同一家公司的 A／B／C 股合并成一列（股数换算成表上那一行业）；点击表头可重新排序。

怎么看？

估计平均成本：每次增持的股数 ×（季初价＋季末价）÷ 2 的加权平均，减持不改变成本；1999 年第一季（或这位巨人最早一份电子申报）之前就持有的仓位，从那个季度的季末价起算，标“起算点”。相对成本＝季末价 ÷ 估计平均成本 − 1，不含股息。

公司	行业	?占投资组合	股数（万股）	市值（亿美元）	本季动向	首次买入	持有季度数	?估计平均成本	季末价	?相对成本	持股历程
BRK.B波克夏Berkshire Hathaway	金融	40.0%上季 31.1%	150	2.75	减持 −26%	2012 Q4	30	$172.78起算点	$182.83	+6%	历程
CMPRCimpress	通信与媒体	12.4%上季 17.1%	160	0.85	减持 −20%	2014 Q4	22	$89.80	$53.20	−41%
ANAutoNation	可选消费	9.4%上季 8.9%	231	0.65	减持 −14%	2016 Q4	14	$41.24	$28.06	−32%	历程
SPBSpectrum Brands Holdings	信息技术	9.2%上季 11.9%	175	0.64	减持 −36%	2018 Q4	6	$58.12	$36.37	−37%	历程
MNROMonro	可选消费	9.0%上季 8.1%	141	0.62	减持 −8%	2017 Q2	12	$48.38	$43.81	−9%	历程
IBKR盈透证券Interactive Brokers Group	金融	6.3%上季 3.7%	100	0.43	减持 −15%	2014 Q4	22	$31.35	$43.17	+38%	历程
JEFJefferies Financial Group	金融	6.1%上季 5.8%	306	0.42	减持 −23%	2018 Q2	8	$22.19	$13.67	−38%	历程
BFHBread Financial Holdings	金融	3.5%上季 9.5%	71	0.24	减持 −43%	2017 Q3	11	$197.51	$33.65	−83%	历程
WWayfair	可选消费	1.8%上季 —	23	0.12	新建仓	2020 Q1	1	$71.91	$53.44	−26%	历程
CVETCovetrus	未分类	1.2%上季 1.2%	99	0.08	减持 −23%	2019 Q4	2	$12.55	$8.14	−35%
GLIBALiberty Capital	通信与媒体	1.0%上季 0.9%	12	0.07	减持 −37%	2018 Q3	7	$48.03	$56.97	+19%
BAC美国银行Bank of America	金融	0.1%上季 0.6%	3	0.01	减持 −89%	2016 Q2	16	$13.82	$21.23	+54%	历程
SAVEQSpirit Airlines	未分类	0.1%上季 1.2%	4	0.01	减持 −91%	2017 Q3	11	$42.40	$12.90	−70%
TAPMolson Coors Beverage	主要消费	0.1%上季 —	1	<0.01	新建仓	2020 Q1	1	$46.45	$39.01	−16%	历程
DSWLDeswell Industries	原材料	<0.1%上季 <0.1%	2	<0.01	不变	2012 Q4	30	$2.40起算点	$2.19	−8%

投资组合地图：面积是占投资组合，颜色是相对成本

怎么看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面积＝占投资组合比重。颜色越深代表季末价高于（或低于）估计成本越多：浅色 5–25%、中间 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以内。

高于成本低于成本相差 5% 以内

长期趋势

2012 Q4 起，共 30 个季度（这位巨人的电子 13F 申报期间）。

13F 市值

持股家数

前十大集中度

换手率（估）

行业配置

信息技术金融通信与媒体可选消费工业医疗保健能源其他（含未分类）

每季度记录与原始申报

＊＝那个季度未列入整体统计。链接打开 SEC 原始申报；13F-HR/A 是修正申报。

展开 30 个季度

季度	持股家数	新建仓	清仓	13F 市值（亿美元）	?换手率	?净投入率	SEC
2020 Q1	15	2	1	6.88	1.6%	−19.2%	13F-HR
2019 Q4	14	1	1	14.72	2.5%	−6.0%	13F-HR
2019 Q3	14	1	0	15.29	4.6%	−0.8%	13F-HR
2019 Q2	13	0	1	14.75	3.0%	+2.3%	13F-HR
2019 Q1	14	0	1	14.19	7.2%	+8.4%	13F-HR
2018 Q4	15	1	4	12.54	12.1%	+11.6%	13F-HR
2018 Q3	18	3	5	13.63	8.8%	+5.5%	13F-HR
2018 Q2	20	1	1	12.76	12.2%	+4.9%	13F-HR
2018 Q1	20	1	2	12.08	6.5%	+12.5%	13F-HR
2017 Q4	21	0	3	10.58	6.4%	−7.1%	13F-HR
2017 Q3	24	5	4	10.00	9.5%	+9.9%	13F-HR
2017 Q2	23	4	1	8.74	2.4%	+22.6%	13F-HR
2017 Q1	20	3	0	7.01	9.2%	−3.9%	13F-HR
2016 Q4	17	2	2	7.27	2.8%	−23.5%	13F-HR
2016 Q3	17	3	5	8.62	6.7%	−9.5%	13F-HR
2016 Q2	19	4	0	9.00	5.4%	+10.3%	13F-HR
2016 Q1	15	2	1	8.16	11.9%	−3.5%	13F-HR
2015 Q4	14	0	1	7.94	5.6%	+7.8%	13F-HR
2015 Q3	15	3	1	7.42	13.2%	+19.2%	13F-HR
2015 Q2	13	0	1	7.16	11.7%	−0.8%	13F-HR
2015 Q1	14	2	1	6.92	0.5%	+23.0%	13F-HR
2014 Q4	13	2	1	5.65	24.7%	+17.2%	13F-HR
2014 Q3	12	1	4	4.43	26.2%	−9.1%	13F-HR
2014 Q2 *	15	5	0	4.54	8.6%	+19.9%	13F-HR
2014 Q1 *	10	2	3	3.89	11.0%	+10.8%	13F-HR
2013 Q4 *	11	2	1	3.48	4.5%	+8.9%	13F-HR
2013 Q3 *	10	1	0	3.04	9.4%	+5.8%	13F-HR
2013 Q2 *	9	2	0	2.73	6.0%	+6.8%	13F-HR
2013 Q1 *	7	1	2	2.35	8.7%	+11.3%	13F-HR
2012 Q4 *	8	0	0	1.90	—	—	13F-HR

已清仓的大仓位

曾占投资组合 2% 以上、后来全部卖出的仓位（最近 40 个）：只列持有期间与公司后来的状况，不列损益。

怎么看？

“清仓”是指 13F 上不再出现，原因可能是卖出，也可能是公司被并购或退市。公司状况只对巨人合计曾持有 1 亿美元以上的公司核查，来自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 项目 1.03＝申请破产）；“—”表示没有核查。

公司	持有期间	最高占投资组合	公司后来
CHTR特许通讯Charter Communications	2018 Q3 – 2019 Q4	2%	—
TAPMolson Coors Beverage	2018 Q1 – 2019 Q2	8%	—
—Bath & Body Works	2018 Q3 – 2019 Q1	4%	公司仍正常申报
MSMMSC Industrial Direct	2015 Q1 – 2018 Q3	10%	公司仍正常申报
AAPAdvance Auto Parts	2017 Q3 – 2018 Q3	6%	—
UPBDUpbound Group	2017 Q1 – 2018 Q3	4%	—
—Jefferies Financial Group	2013 Q1 – 2018 Q2	13%	公司仍正常申报
WFC富国银行Wells Fargo	2016 Q2 – 2018 Q1	6%	—
TRIPTripAdvisor	2017 Q1 – 2018 Q1	2%	—
DNOWDNOW	2014 Q3 – 2017 Q3	13%	—
MCO穆迪Moody’s	2016 Q1 – 2017 Q2	3%	—
—Coinstar	2014 Q2 – 2016 Q3	13%	被并购或退市 2016-10-07
CHEFChefs’ Warehouse	2014 Q2 – 2016 Q3	7%	—
—Bath & Body Works	2016 Q2 – 2016 Q3	4%	公司仍正常申报
TRIPTripAdvisor	2015 Q3 – 2016 Q3	3%	—
SONYSony Group	2014 Q2 – 2016 Q1	12%	—
BAC美国银行Bank of America	2012 Q4 – 2015 Q3	23%	—
YAlleghany	2014 Q1 – 2015 Q2	8%	被并购或退市 2022-10-31
—Cimpress	2012 Q4 – 2014 Q4	19%	公司仍正常申报
CHRWC. H. Robinson Worldwide	2013 Q2 – 2014 Q3	12%	公司仍正常申报
IBMIBMInternational Business Machines	2013 Q4 – 2014 Q3	7%	—