36 家·前十大 77%

经典价值

C.T. Fitzpatrick

2026 Q2 的 13F 持股 36 家公司、市值约 32.9 亿美元；本季新建仓 4、增持 6、减持 26、清仓 1 家。

13F 市值

32.9亿美元

上季 37.7 亿美元（−12.9%）

持股家数

新建仓 4·清仓 1

净投入率估

−22.4%

估计净买入 ÷ 上季投资组合

前十大集中度

77%

与综合组合重叠 16%

换手率估

5.2%

平均持有 18 个季度

我们是价值投资者，但不找便宜的股票；我们找的是价值本身就稳定的优质企业……

Vulcan Value Partners·本站译文

机构：Vulcan Value Partners, LLC
申报人：Vulcan Value Partners, LLC CIK 1556785
最近申报：2026-08-10｜经典价值｜列入本季整体统计

13F 只列美国上市股票（与部分 ETF、可转债）的多头仓位；做空、现金、债券、非美国上市的股票、私人公司都看不到，所以这不是这位巨人的全部资产。

收录依据

数字门槛（2026 Q2）：持股 36 只、前十大 77%、股票仓位 32.9 亿美元、期权 0%；四条都通过
价值取向出处：Vulcan Value Partners（Vulcan Value Partners）：“We are value investors who do not look for cheap stocks. Instead, we look for high quality businesses with inherently stable values”（2026-10-11 核对）

完整选人标准 →

2026 Q2 的买卖

依仓位调整幅度排序：这笔买卖让投资组合变动多少个百分点。

怎么看？

股数变动已按拆股调整；原本只有零星持股、增加超过 10 倍的，变动以倍数（×）表示。仓位调整＝买卖的股数 × 季末价 ÷ 投资组合总值，只算这笔买卖，不含股价涨跌，所以和占投资组合比重的变化不一样。估计成交价＝（季初价＋季末价）÷ 2；13F 看不到实际成交的日期与价格。“+<0.1”“<0.1%”这类写法表示不是零，只是比显示的位数还小（见术语表）。

动作	公司	?仓位调整（百分点）	股数变动（万股）	变动	季初价 → 季末价	?估计成交价
减持	UNH联合健康UnitedHealth Group	−9.31	−85	−93%	$270.59 → $415.63	$343.11
减持	AMZN亚马逊Amazon.com	−3.81	−60	−38%	$208.27 → $238.34	$223.31
减持	EGEverest Group	−3.08	−32	−24%	$326.85 → $357.23	$342.04
减持	KMXCarMax	−1.81	−129	−59%	$41.58 → $52.89	$47.23
增持	MA万事达卡Mastercard	+1.63	+12	+31%	$499.66 → $513.60	$506.63
减持	VVisa	−1.60	−18	−28%	$302.24 → $343.09	$322.66
减持	ELVElevance Health	−1.44	−14	−47%	$292.75 → $386.73	$339.74
增持	RYANRyan Specialty Holdings	+1.32	+132	+20%	$33.74 → $37.76	$35.75
减持	GOOGLAlphabet（Google）	−1.28	−14	−20%	$287.56 → $357.37	$322.47
减持	MSFT微软Microsoft	−1.21	−12	−11%	$370.17 → $373.02	$371.60
减持	TRUTransUnion	−0.96	−50	−16%	$69.19 → $72.14	$70.67
减持	MEDPMedpace Holdings	−0.86	−6	−30%	$480.19 → $529.59	$504.89
减持	LFUSLittelfuse	−0.73	−6	−78%	$339.35 → $455.33	$397.34
增持	ARESAres Management	+0.62	+21	+13%	$109.10 → $111.31	$110.20
减持	ITRNIturan Location & Control	−0.60	−37	−75%	$49.01 → $61.01	$55.01
减持	TDGTransDigm Group	−0.49	−1	−7%	$1,158.96 → $1,332.04	$1,245.50
清仓	PKPark Hotels & Resorts	−0.45	−120	—	$10.53 → $14.25	$12.39
增持	TPGTPG	+0.40	+38	+19%	$40.51 → $40.55	$40.53
新建仓	EFXEquifax	+0.38	+9	—	$180.07 → $158.72	$169.40
减持	PRGProg Holdings	−0.35	−29	−50%	$28.69 → $46.61	$37.65
新建仓	BMIBadger Meter	+0.27	+7	—	$152.35 → $148.38	$150.37
减持	MLKNMillerKnoll	−0.26	−49	−37%	$14.46 → $20.46	$17.46
减持	FISVFiserv	−0.26	−20	−18%	$55.80 → $49.05	$52.42
减持	NICENice	−0.23	−9	−16%	$110.26 → $90.85	$100.55
减持	QRVOQorvo	−0.22	−9	−33%	$77.40 → $93.27	$85.34
减持	ABMABM Industries	−0.21	−18	−29%	$38.52 → $44.24	$41.38
减持	SAROStandardAero	−0.21	−27	−37%	$25.83 → $29.93	$27.88
减持	FBINFortune Brands Innovations	−0.19	−13	−37%	$38.97 → $54.90	$46.94
减持	HEI.AHeico	−0.17	−2	−14%	$211.09 → $257.91	$234.50
减持	GGenpact	−0.14	−19	−27%	$37.25 → $27.50	$32.38
减持	CRMSalesforce	−0.14	−3	−17%	$186.67 → $156.66	$171.66
减持	JLLJones Lang Lasalle	−0.11	−1	−12%	$304.32 → $309.95	$307.13
减持	CIGIColliers International Group	−0.11	−4	−17%	$106.89 → $93.79	$100.34
增持	NOWServiceNow	+0.11	+4	+8%	$104.55 → $99.28	$101.91
新建仓	VEEVVeeva Systems	+0.10	+2	—	$175.66 → $177.47	$176.56
增持	IQVIQVIA Holdings	+0.06	+1	+5%	$170.54 → $193.22	$181.88
新建仓	IWDiShares Russell 1000 Value E	+0.05	+1	—	$213.67 → $242.43	$228.05

完整持股（36 家公司）

同一家公司的 A／B／C 股合并成一列（股数换算成表上那一行业）；点击表头可重新排序。

怎么看？

估计平均成本：每次增持的股数 ×（季初价＋季末价）÷ 2 的加权平均，减持不改变成本；1999 年第一季（或这位巨人最早一份电子申报）之前就持有的仓位，从那个季度的季末价起算，标“起算点”。相对成本＝季末价 ÷ 估计平均成本 − 1，不含股息。

公司	行业	?占投资组合	股数（万股）	市值（亿美元）	本季动向	首次买入	持有季度数	?估计平均成本	季末价	?相对成本	持股历程
EGEverest Group	金融	11.3%上季 11.8%	104	3.70	减持 −24%	2024 Q3	8	$369.89	$357.23	−3%	历程
MSFT微软Microsoft	信息技术	11.2%上季 10.9%	99	3.68	减持 −11%	2018 Q4	31	$260.63	$373.02	+43%	历程
RYANRyan Specialty Holdings	金融	9.1%上季 5.9%	791	2.99	增持 +20%	2025 Q3	4	$48.79	$37.76	−23%	历程
MA万事达卡Mastercard	金融	7.9%上季 5.1%	50	2.58	增持 +31%	2010 Q4	63	$322.27起算点	$513.60	+59%	历程
AMZN亚马逊Amazon.com	可选消费	7.2%上季 8.8%	99	2.37	减持 −38%	2018 Q4	31	$119.31	$238.34	+100%	历程
TDGTransDigm Group	工业	6.9%上季 5.7%	17	2.27	减持 −7%	2020 Q2	25	$699.47	$1,332.04	+90%	历程
ARESAres Management	金融	6.4%上季 4.9%	190	2.12	增持 +13%	2022 Q3	16	$148.71	$111.31	−25%	历程
TRUTransUnion	金融	5.9%上季 5.9%	271	1.95	减持 −16%	2025 Q4	3	$79.89	$72.14	−10%	历程
GOOGLAlphabet（Google）	信息技术	5.8%上季 5.1%	53	1.91	减持 −20%	2017 Q3	36	$60.69	$357.37	+489%	历程
VVisa	金融	4.8%上季 5.1%	46	1.59	减持 −28%	2011 Q3	60	$174.28	$343.09	+97%	历程
TPGTPG	金融	2.9%上季 2.1%	236	0.96	增持 +19%	2025 Q1	6	$47.18	$40.55	−14%	历程
MEDPMedpace Holdings	医疗保健	2.3%上季 2.6%	14	0.75	减持 −30%	2021 Q2	21	$471.04	$529.59	+12%	历程
ELVElevance Health	医疗保健	1.8%上季 2.3%	16	0.60	减持 −47%	2022 Q3	16	$429.50	$386.73	−10%	历程
NOWServiceNow	信息技术	1.7%上季 1.5%	57	0.57	增持 +8%	2026 Q1	2	$126.95	$99.28	−22%	历程
IQVIQVIA Holdings	医疗保健	1.5%上季 1.1%	26	0.50	增持 +5%	2025 Q2	5	$167.74	$193.22	+15%	历程
KMXCarMax	可选消费	1.5%上季 2.4%	91	0.48	减持 −59%	2024 Q1	10	$61.43	$52.89	−14%	历程
FISVFiserv	工业	1.3%上季 1.6%	89	0.44	减持 −18%	2025 Q3	4	$150.67	$49.05	−67%	历程
NICENice	信息技术	1.3%上季 1.7%	48	0.43	减持 −16%	2026 Q1	2	$111.65	$90.85	−19%	历程
HEI.AHeico	工业	1.2%上季 1.0%	15	0.40	减持 −14%	2020 Q3	24	$102.89	$257.91	+151%	历程
JLLJones Lang Lasalle	房地产	0.9%上季 0.9%	10	0.30	减持 −12%	2022 Q2	17	$202.20	$309.95	+53%	历程
UNH联合健康UnitedHealth Group	医疗保健	0.9%上季 6.5%	7	0.28	减持 −93%	2024 Q4	7	$432.86	$415.63	−4%	历程
CRMSalesforce	信息技术	0.8%上季 1.0%	16	0.26	减持 −17%	2020 Q2	25	$249.14	$156.66	−37%	历程
CIGIColliers International Group	房地产	0.6%上季 0.7%	21	0.20	减持 −17%	2020 Q3	24	$96.69	$93.79	−3%	历程
ABMABM Industries	工业	0.6%上季 0.6%	45	0.20	减持 −29%	2020 Q3	24	$40.26	$44.24	+10%	历程
MLKNMillerKnoll	可选消费	0.5%上季 0.5%	84	0.17	减持 −37%	2020 Q1	26	$26.47	$20.46	−23%	历程
QRVOQorvo	信息技术	0.5%上季 0.6%	18	0.17	减持 −33%	2016 Q3	40	$95.07	$93.27	−2%	历程
EFXEquifax	金融	0.4%上季 —	9	0.14	新建仓	2026 Q2	1	$169.40	$158.72	−6%	历程
GGenpact	工业	0.4%上季 0.7%	52	0.14	减持 −27%	2024 Q3	8	$36.13	$27.50	−24%	历程
SAROStandardAero	工业	0.4%上季 0.5%	45	0.13	减持 −37%	2025 Q4	3	$28.68	$29.93	+4%	历程
PRGProg Holdings	工业	0.4%上季 0.4%	28	0.13	减持 −50%	2020 Q4	23	$39.94	$46.61	+17%	历程
FBINFortune Brands Innovations	原材料	0.4%上季 0.4%	21	0.12	减持 −37%	2024 Q4	7	$65.17	$54.90	−16%	历程
BMIBadger Meter	信息技术	0.3%上季 —	7	0.10	新建仓	2026 Q2	1	$150.37	$148.38	−1%	历程
LFUSLittelfuse	信息技术	0.2%上季 0.7%	2	0.08	减持 −78%	2019 Q4	27	$226.17	$455.33	+101%	历程
ITRNIturan Location & Control	工业	0.2%上季 0.6%	12	0.08	减持 −75%	2011 Q2	61	$22.51	$61.01	+171%	历程
VEEVVeeva Systems	信息技术	0.1%上季 —	2	0.04	新建仓	2026 Q2	1	$176.56	$177.47	+1%	历程
IWDiShares Russell 1000 Value E	基金与 ETF	0.1%上季 —	1	0.02	新建仓	2026 Q2	1	$228.05	$242.43	+6%	历程

长期趋势

2010 Q4 起，共 63 个季度（这位巨人的电子 13F 申报期间）。

13F 市值

持股家数

前十大集中度

换手率（估）

行业配置

信息技术金融通信与媒体可选消费工业医疗保健能源其他（含未分类）

每季度记录与原始申报

＊＝那个季度未列入整体统计。链接打开 SEC 原始申报；13F-HR/A 是修正申报。

展开 63 个季度

季度	持股家数	新建仓	清仓	13F 市值（亿美元）	?换手率	?净投入率	SEC
2026 Q2	36	4	1	32.85	5.2%	−22.4%	13F-HR
2026 Q1	33	2	9	37.72	10.6%	−15.0%	13F-HR
2025 Q4	40	3	3	54.45	9.0%	−1.4%	13F-HR 13F-HR/A
2025 Q3	40	3	1	55.17	10.4%	−0.8%	13F-HR
2025 Q2	38	2	3	56.73	17.3%	−2.0%	13F-HR
2025 Q1	39	2	12	53.25	9.8%	−6.6%	13F-HR
2024 Q4	49	8	2	59.79	16.8%	−1.2%	13F-HR
2024 Q3	43	2	3	59.74	2.9%	−14.7%	13F-HR
2024 Q2	44	1	3	65.50	12.9%	−1.8%	13F-HR 13F-HR/A
2024 Q1	46	4	4	68.86	6.7%	−9.5%	13F-HR
2023 Q4	46	1	0	68.15	0.2%	−13.4%	13F-HR
2023 Q3	45	3	2	65.66	5.1%	−13.9%	13F-HR
2023 Q2	44	4	3	79.62	4.8%	−8.5%	13F-HR
2023 Q1	43	5	3	79.03	4.7%	−6.4%	13F-HR
2022 Q4	41	6	2	74.43	5.2%	−20.2%	13F-HR
2022 Q3	37	3	5	85.47	7.9%	−8.2%	13F-HR
2022 Q2	39	5	1	102.25	8.1%	−12.3%	13F-HR
2022 Q1	35	0	4	162.95	4.1%	−2.8%	13F-HR
2021 Q4	39	5	6	195.60	11.1%	+5.0%	13F-HR 13F-HR/A
2021 Q3	40	3	1	186.09	10.8%	+0.6%	13F-HR
2021 Q2	38	2	4	184.42	4.1%	−3.2%	13F-HR
2021 Q1	40	3	1	169.34	15.3%	+1.9%	13F-HR
2020 Q4	38	4	6	154.65	11.5%	+2.5%	13F-HR
2020 Q3	40	5	7	128.58	12.0%	−5.5%	13F-HR
2020 Q2	42	6	4	127.09	10.8%	+3.9%	13F-HR
2020 Q1	40	3	17	96.49	23.7%	−1.7%	13F-HR
2019 Q4	54	10	6	130.31	9.7%	−6.3%	13F-HR
2019 Q3	50	4	12	118.17	8.2%	+2.5%	13F-HR
2019 Q2	58	5	1	112.48	13.2%	−6.2%	13F-HR
2019 Q1	54	2	4	116.00	7.9%	−7.3%	13F-HR 13F-HR/A
2018 Q4	56	4	4	108.47	24.7%	−3.0%	13F-HR
2018 Q3	56	5	6	137.01	15.2%	+1.4%	13F-HR
2018 Q2	57	7	2	129.28	16.2%	+2.2%	13F-HR
2018 Q1	52	3	8	124.15	10.6%	+1.3%	13F-HR
2017 Q4	57	7	2	122.10	9.5%	+1.8%	13F-HR
2017 Q3	52	6	5	116.76	12.8%	+3.6%	13F-HR
2017 Q2	51	2	6	112.20	2.9%	−7.1%	13F-HR
2017 Q1	55	5	4	115.82	8.5%	−5.8%	13F-HR
2016 Q4	54	10	14	112.26	22.4%	−1.3%	13F-HR
2016 Q3	58	7	4	108.87	11.6%	+1.9%	13F-HR
2016 Q2	55	8	8	101.68	9.0%	−5.6%	13F-HR
2016 Q1	55	7	22	111.28	11.4%	+0.1%	13F-HR
2015 Q4	70	21	6	107.56	6.7%	+3.7%	13F-HR
2015 Q3	55	3	9	103.19	13.0%	+8.7%	13F-HR
2015 Q2	61	10	12	105.57	13.1%	+5.6%	13F-HR
2015 Q1	63	8	11	100.41	16.6%	+15.2%	13F-HR
2014 Q4	66	5	14	88.25	14.2%	+18.9%	13F-HR
2014 Q3 *	75	15	41	70.24	17.9%	+4.4%	13F-HR
2014 Q2	101	45	5	67.59	9.6%	+16.1%	13F-HR
2014 Q1	61	14	5	56.54	10.8%	+20.6%	13F-HR
2013 Q4	52	4	5	47.67	6.1%	+31.5%	13F-HR
2013 Q3	53	3	5	32.76	3.0%	+34.6%	13F-HR
2013 Q2 *	55	9	8	22.81	14.3%	+26.0%	13F-HR
2013 Q1	54	8	3	17.94	4.0%	+36.2%	13F-HR
2012 Q4	49	3	14	11.99	3.6%	+40.8%	13F-HR
2012 Q3	60	13	1	8.38	0.1%	+65.7%	13F-HR
2012 Q2 *	48	6	5	4.77	7.7%	+29.2%	13F-HR
2012 Q1 *	47	2	2	3.77	5.1%	+14.8%	13F-HR
2011 Q4 *	47	5	4	2.90	17.2%	−3.7%	13F-HR
2011 Q3 *	46	7	7	2.67	17.7%	+48.0%	13F-HR
2011 Q2 *	46	5	4	2.02	6.1%	+44.4%	13F-HR
2011 Q1 *	45	5	2	1.43	8.2%	+26.6%	13F-HR
2010 Q4 *	42	0	0	1.08	—	—	13F-HR

已清仓的大仓位

曾占投资组合 2% 以上、后来全部卖出的仓位（最近 40 个）：只列持有期间与公司后来的状况，不列损益。

怎么看？

“清仓”是指 13F 上不再出现，原因可能是卖出，也可能是公司被并购或退市。公司状况只对巨人合计曾持有 1 亿美元以上的公司核查，来自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 项目 1.03＝申请破产）；“—”表示没有核查。

公司	持有期间	最高占投资组合	公司后来
CSGPCoStar Group	2020 Q3 – 2026 Q1	7%	—
SWKSSkyworks Solutions	2016 Q3 – 2025 Q4	8%	公司仍正常申报
NICENice	2022 Q4 – 2025 Q4	3%	—
CBRE世邦魏理仕CBRE Group	2022 Q2 – 2025 Q3	4%	—
CGCarlyle Group	2019 Q4 – 2025 Q2	6%	—
KKRKKR	2018 Q3 – 2025 Q1	8%	—
LYVLive NationLive Nation Entertainment	2024 Q1 – 2025 Q1	5%	—
SSNCSS&C Technologies Holdings	2023 Q2 – 2025 Q1	2%	—
GE奇异General Electric	2022 Q2 – 2024 Q2	6%	—
AMAT应用材料Applied Materials	2021 Q2 – 2024 Q1	4%	—
—Lam Research	2021 Q3 – 2023 Q3	3%	公司仍正常申报
METAMetaMeta Platforms	2018 Q1 – 2022 Q4	4%	—
SPLKSplunk	2021 Q4 – 2022 Q4	4%	被并购或退市 2024-03-28
UPSTUpstart Holdings	2020 Q4 – 2022 Q3	7%	公司仍正常申报
NVDA辉达NVIDIA	2021 Q1 – 2022 Q3	5%	—
APPAppLovin	2021 Q4 – 2022 Q3	5%	—
WWayfair	2020 Q4 – 2022 Q2	5%	公司仍正常申报
JLLJones Lang Lasalle	2016 Q2 – 2022 Q1	5%	—
ELVElevance Health	2014 Q4 – 2021 Q4	4%	—
SAP思爱普 ADRSAP	2021 Q1 – 2021 Q4	3%	—
SSNCSS&C Technologies Holdings	2020 Q4 – 2021 Q4	3%	—
—General Electric	2020 Q2 – 2021 Q3	4%	公司仍正常申报
HLT希尔顿Hilton Worldwide Holdings	2016 Q4 – 2021 Q2	7%	—
CVSCVS 健康CVS Health	2016 Q4 – 2021 Q2	6%	—
ORCL甲骨文Oracle	2012 Q2 – 2020 Q4	10%	—
CACCCredit Acceptance	2019 Q4 – 2020 Q4	4%	—
ACIWACI Worldwide	2013 Q2 – 2020 Q4	3%	—
—NOV	2015 Q1 – 2020 Q3	7%	公司仍正常申报
NVDA辉达NVIDIA	2019 Q1 – 2020 Q3	6%	—
BKNGBookingBooking Holdings	2019 Q2 – 2020 Q3	3%	—
EGEverest Group	2010 Q4 – 2020 Q2	5%	—
AXSAxis Capital Holdings	2014 Q3 – 2020 Q2	5%	—
MAR万豪国际Marriott International	2019 Q1 – 2020 Q2	4%	—
PHParker-Hannifin	2011 Q3 – 2020 Q1	7%	公司仍正常申报
CORCencora	2016 Q2 – 2020 Q1	6%	公司仍正常申报
MCK麦克森McKesson	2016 Q3 – 2020 Q1	5%	—
UPSUnited Parcel Service	2018 Q2 – 2020 Q1	4%	—
SPGI标普全球S&P Global	2017 Q1 – 2020 Q1	3%	—
SABRSabre	2016 Q2 – 2020 Q1	2%	—
TERTeradyne	2018 Q2 – 2019 Q4	4%	公司仍正常申报

C.T. Fitzpatrick

收录依据

2026 Q2 的买卖

完整持股（36 家公司）

投资组合地图：面积是占投资组合，颜色是相对成本

长期趋势

13F 市值

持股家数

前十大集中度

换手率（估）

行业配置

每季度记录与原始申报

已清仓的大仓位