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27 家·前十大 62%

品质价值

William von Mueffling

2026 Q2 的 13F 持股 27 家公司、市值约 6.7 亿美元；本季新建仓 0、增持 0、减持 27、清仓 11 家。

13F 市值
6.7亿美元
上季 151 亿美元（−95.6%）
持股家数
27
新建仓 0·清仓 11
净投入率估
—
估计净买入 ÷ 上季投资组合
前十大集中度
62%
与综合组合重叠 16%
换手率估
—
平均持有 29 个季度

……找出能成长、能创造强劲且可持续的收益，而且价格低于内在价值的优质公司……

Cantillon Capital Management·本站译文

机构：Cantillon Capital Management LLC
申报人：Cantillon Capital Management LLC CIK 1279936
最近申报：2026-07-29｜品质价值｜列入本季整体统计

13F 只列美国上市股票（与部分 ETF、可转债）的多头仓位；做空、现金、债券、非美国上市的股票、私人公司都看不到，所以这不是这位巨人的全部资产。

本季的持股变动是资金转移（交给其他经理人或退还客户），不是买卖决定，所以不计入资金流向、净投入率与本季排行。 说明与出处 →

收录依据

  • 数字门槛（2026 Q2）：持股 27 只、前十大 62%、股票仓位 6.7 亿美元、期权 0%；四条都通过
  • 价值取向出处：ESG Policy (February 2025)（Cantillon Capital Management，2025-02，第 1 页）：“finding high quality companies that can grow and generate strong sustainable returns, and which trade at a discount to their intrinsic value”（2026-10-11 核对）

完整选人标准 →

2026 Q2 的持股变动（资金转移）

依仓位调整幅度排序：这笔买卖让投资组合变动多少个百分点。

怎么看？

股数变动已按拆股调整；原本只有零星持股、增加超过 10 倍的，变动以倍数（×）表示。仓位调整＝买卖的股数 × 季末价 ÷ 投资组合总值，只算这笔买卖，不含股价涨跌，所以和占投资组合比重的变化不一样。估计成交价＝（季初价＋季末价）÷ 2；13F 看不到实际成交的日期与价格。“+<0.1”“<0.1%”这类写法表示不是零，只是比显示的位数还小（见术语表）。

动作公司?仓位调整（百分点）股数变动（万股）变动季初价 → 季末价?估计成交价
资金转移AVGO博通Broadcom−9.71−387−95%$309.51 → $377.75$343.63
资金转移GOOGLAlphabet（Google）−8.41−354−95%$287.56 → $357.37$322.47
资金转移TSM台积电 ADRTaiwan Semiconductor Manufacturing−7.55−238−95%$337.95 → $477.57$407.76
资金转移AMAT应用材料Applied Materials−7.07−147−97%$341.79 → $723.00$532.39
资金转移IBKR盈透证券Interactive Brokers Group−6.20−1,073−95%$67.07 → $87.04$77.06
资金转移ADI亚德诺Analog Devices−4.81−182−95%$318.14 → $397.17$357.65
资金转移SPGI标普全球S&P Global−3.99−148−95%$425.34 → $407.26$416.30
资金转移VVisa−3.73−163−95%$302.24 → $343.09$322.66
资金转移CBRE世邦魏理仕CBRE Group−3.36−375−95%$135.46 → $134.69$135.08
资金转移LYVLive NationLive Nation Entertainment−2.86−235−95%$152.51 → $183.11$167.81
资金转移BLK贝莱德BlackRock−2.76−43−95%$961.71 → $961.56$961.64
资金转移FERGFerguson Enterprises−2.63−167−95%$233.26 → $237.33$235.30
资金转移MSFT微软Microsoft−2.59−104−94%$370.17 → $373.02$371.60
资金转移TMO赛默飞世尔Thermo Fisher Scientific−2.56−77—$491.53 → $501.36$496.45
资金转移FASTFastenal−2.49−779−95%$46.40 → $48.03$47.21
资金转移ENTGEntegris−2.47−207−95%$117.24 → $179.86$148.55
资金转移AON怡安Aon−2.41−110—$322.78 → $331.69$327.23
资金转移CP加拿大太平洋堪萨斯城铁路Canadian Pacific Kansas City−2.39−414−95%$78.66 → $86.65$82.66
资金转移UBERUberUber Technologies−2.38−495−95%$71.93 → $72.16$72.05
资金转移AAgilent Technologies−2.31−262−95%$113.98 → $132.83$123.41
资金转移ICE洲际交易所Intercontinental Exchange−2.30−281−95%$157.28 → $123.11$140.19
资金转移IQVIQVIA Holdings−2.20−171—$170.54 → $193.22$181.88
资金转移CME芝商所CME Group−1.94−132−95%$295.35 → $220.83$258.09
资金转移EFXEquifax−1.89−179—$180.07 → $158.72$169.40
资金转移YUMYum! Brands−1.84−173−95%$155.48 → $159.86$157.67
资金转移AMTAmerican Tower−1.75−161—$172.58 → $163.57$168.08
资金转移TWTradeweb Markets−1.50−226−95%$117.66 → $99.66$108.66
资金转移SSNCSS&C Technologies Holdings−1.48−358−95%$67.57 → $62.05$64.81
资金转移ADBEAdobe−1.39−102—$243.08 → $205.02$224.05
资金转移SPOTSpotifySpotify Technology−1.28−42−95%$484.91 → $459.13$472.02
资金转移TCOMTrip.com Group−1.16−438−95%$49.79 → $39.84$44.82
资金转移ORCL甲骨文Oracle−1.15−118−92%$147.11 → $146.55$146.83
资金转移MCO穆迪Moody’s−1.13−37−95%$436.25 → $452.92$444.59
资金转移ALC爱尔康Alcon−1.12−251—$75.35 → $67.21$71.28
资金转移FLUTFlutter Entertainment−0.93−138—$101.95 → $102.17$102.06
资金转移TMETencent Music Entertainment Group−0.74−1,338—$9.28 → $8.35$8.81
资金转移FWONKLiberty Media−0.65−104—$85.02 → $95.14$90.08
资金转移LPLALPL Financial Holdings−0.61−32—$300.83 → $281.68$291.26

完整持股（27 家公司）

同一家公司的 A／B／C 股合并成一列（股数换算成表上那一行业）；点击表头可重新排序。

怎么看？

估计平均成本：每次增持的股数 ×（季初价＋季末价）÷ 2 的加权平均，减持不改变成本；1999 年第一季（或这位巨人最早一份电子申报）之前就持有的仓位，从那个季度的季末价起算，标“起算点”。相对成本＝季末价 ÷ 估计平均成本 − 1，不含股息。

公司行业?占投资组合股数（万股）市值（亿美元）本季动向首次买入持有季度数?估计平均成本季末价?相对成本持股历程
AVGO博通Broadcom信息技术10.6%上季 8.3%190.71资金转移 −95%2017 Q138$29.06$377.75+1,200%历程
GOOGLAlphabet（Google）信息技术9.2%上季 7.1%170.61资金转移 −95%2015 Q443$57.42$357.37+522%历程
TSM台积电 ADRTaiwan Semiconductor Manufacturing信息技术8.2%上季 5.6%110.55资金转移 −95%2017 Q336$46.64$477.57+924%历程
IBKR盈透证券Interactive Brokers Group金融6.8%上季 5.0%520.45资金转移 −95%2017 Q237$14.38$87.04+505%历程
AMAT应用材料Applied Materials信息技术5.5%上季 3.5%50.36资金转移 −97%2020 Q126$62.40$723.00+1,059%历程
ADI亚德诺Analog Devices信息技术5.3%上季 4.0%90.35资金转移 −95%2010 Q364$54.08$397.17+634%历程
SPGI标普全球S&P Global金融4.4%上季 4.4%70.29资金转移 −95%2015 Q146$127.35$407.26+220%历程
VVisa金融4.3%上季 3.5%80.29资金转移 −95%2015 Q443$94.21$343.09+264%历程
MSFT微软Microsoft信息技术3.9%上季 2.7%70.26资金转移 −94%2020 Q126$228.22$373.02+63%历程
CBRE世邦魏理仕CBRE Group房地产3.7%上季 3.5%180.24资金转移 −95%2016 Q142$43.72$134.69+208%历程
LYVLive NationLive Nation Entertainment可选消费3.1%上季 2.5%110.21资金转移 −95%2023 Q213$87.92$183.11+108%历程
BLK贝莱德BlackRock金融3.0%上季 2.9%20.20资金转移 −95%2021 Q419$779.26$961.56+23%历程
FERGFerguson Enterprises工业2.9%上季 2.7%80.19资金转移 −95%2024 Q38$196.32$237.33+21%历程
FASTFastenal可选消费2.7%上季 2.5%380.18资金转移 −95%2018 Q233$14.67$48.03+227%历程
ENTGEntegris原材料2.7%上季 1.7%100.18资金转移 −95%2019 Q328$64.26$179.86+180%历程
CP加拿大太平洋堪萨斯城铁路Canadian Pacific Kansas City工业2.6%上季 2.3%200.17资金转移 −95%2023 Q312$78.70$86.65+10%历程
UBERUberUber Technologies工业2.6%上季 2.5%240.17资金转移 −95%2024 Q29$72.74$72.16−1%历程
AAgilent Technologies信息技术2.5%上季 2.1%130.17资金转移 −95%2015 Q443$59.03$132.83+125%历程
ICE洲际交易所Intercontinental Exchange金融2.5%上季 3.1%140.17资金转移 −95%2014 Q447$53.23$123.11+131%历程
ORCL甲骨文Oracle信息技术2.3%上季 1.3%110.15资金转移 −92%2024 Q110$134.60$146.55+9%历程
CME芝商所CME Group金融2.1%上季 2.7%60.14资金转移 −95%2014 Q447$109.61$220.83+101%历程
YUMYum! Brands可选消费2.0%上季 1.9%80.13资金转移 −95%2024 Q110$139.95$159.86+14%历程
TWTradeweb Markets金融1.6%上季 1.9%110.11资金转移 −95%2023 Q213$100.61$99.66−1%历程
SSNCSS&C Technologies Holdings信息技术1.6%上季 1.7%170.11资金转移 −95%2016 Q340$48.52$62.05+28%历程
SPOTSpotifySpotify Technology通信与媒体1.4%上季 1.4%20.09资金转移 −95%2026 Q12$532.81$459.13−14%历程
TCOMTrip.com Group工业1.3%上季 1.5%210.09资金转移 −95%2024 Q29$50.68$39.84−21%历程
MCO穆迪Moody’s金融1.2%上季 1.1%20.08资金转移 −95%2018 Q431$174.36$452.92+160%历程

投资组合地图：面积是占投资组合，颜色是相对成本

怎么看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面积＝占投资组合比重。颜色越深代表季末价高于（或低于）估计成本越多：浅色 5–25%、中间 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以内。

高于成本低于成本相差 5% 以内
投资组合地图AVGO博通GOOGLAlphabet（Google）TSM台积电 ADRIBKR盈透证券AMAT应用材料ADI亚德诺SPGI标普全球VVisaMSFT微软CBRE世邦魏理仕LYVLive NationBLK贝莱德FERGFASTFastenal CoENTGEntegris IncCPUBERUberAICE洲际交易所ORCL甲骨文CME芝商所YUMTWSSNCSPOTTCOMMCO投资组合地图AVGO博通GOOGLAlphabet（Google）TSM台积电 ADRIBKR盈透证券AMAT应用材料ADI亚德诺SPGI标普全球VVisaMSFT微软CBRE世邦魏理仕LYVBLK贝莱德FERGFASTENTGCPUBERUberAICE洲际交易所ORCL甲骨文CME芝商所YUMTWSSNCSPOTTCOMMCO

长期趋势

2003 Q4 起，共 91 个季度（这位巨人的电子 13F 申报期间）。

13F 市值

13F 市值亿美元050.0100150200金融危机疫情暴跌2003 Q42006 Q22008 Q42011 Q22013 Q42016 Q22018 Q42021 Q22023 Q42026 Q213F 市值亿美元050.0100150200金融危机疫情暴跌2003 Q42009 Q32015 Q22026 Q2

持股家数

持股家数050100150金融危机疫情暴跌2003 Q42006 Q22008 Q42011 Q22013 Q42016 Q22018 Q42021 Q22023 Q42026 Q2持股家数050100150金融危机疫情暴跌2003 Q42009 Q32015 Q22026 Q2

前十大集中度

前十大集中度%0255075100金融危机疫情暴跌2003 Q42006 Q22008 Q42011 Q22013 Q42016 Q22018 Q42021 Q22023 Q42026 Q2前十大集中度%0255075100金融危机疫情暴跌2003 Q42009 Q32015 Q22026 Q2

换手率（估）

换手率%0102030金融危机疫情暴跌2003 Q42006 Q22008 Q42011 Q22013 Q42016 Q22018 Q42021 Q22023 Q42026 Q2换手率%0102030金融危机疫情暴跌2003 Q42009 Q32015 Q22026 Q2

行业配置

信息技术金融通信与媒体可选消费工业医疗保健能源其他（含未分类）
行业配置%0255075100金融危机疫情暴跌2003 Q42006 Q22008 Q42011 Q22013 Q42016 Q22018 Q42021 Q22023 Q42026 Q2行业配置%0255075100金融危机疫情暴跌2003 Q42009 Q32015 Q22026 Q2

每季度记录与原始申报

＊＝那个季度未列入整体统计。链接打开 SEC 原始申报；13F-HR/A 是修正申报。

展开 91 个季度
季度持股家数新建仓清仓13F 市值（亿美元）?换手率?净投入率SEC
2026 Q2 资金转移270116.65——13F-HR
2026 Q13810150.512.0%−11.5%13F-HR
2025 Q43712184.941.2%+1.2%13F-HR
2025 Q33811181.622.2%−2.1%13F-HR 13F-HR/A
2025 Q23810172.982.4%−1.6%13F-HR 13F-HR/A
2025 Q13710154.421.8%−2.7%13F-HR 13F-HR/A
2024 Q43602165.472.3%+0.5%13F-HR
2024 Q33812163.536.3%+1.3%13F-HR
2024 Q23942149.563.9%−6.9%13F-HR
2024 Q13722159.003.8%−2.0%13F-HR
2023 Q43702149.674.0%−4.4%13F-HR
2023 Q33910134.810.7%−0.3%13F-HR
2023 Q23821143.061.4%+7.5%13F-HR
2023 Q13712122.793.9%−3.5%13F-HR
2022 Q43811118.071.6%−1.5%13F-HR
2022 Q33800110.410.8%+0.4%13F-HR
2022 Q23820119.800.1%+3.4%13F-HR
2022 Q13601140.050.7%+3.5%13F-HR
2021 Q43721151.392.0%−7.2%13F-HR
2021 Q33601146.660.1%−2.1%13F-HR
2021 Q23701148.481.5%−0.7%13F-HR
2021 Q13830137.375.2%−3.1%13F-HR
2020 Q43500133.370.0%−0.3%13F-HR
2020 Q33500119.600.0%−1.1%13F-HR
2020 Q23511115.112.4%+2.2%13F-HR
2020 Q1353190.451.3%+1.8%13F-HR
2019 Q43310107.532.3%−2.1%13F-HR
2019 Q33210102.870.5%+1.1%13F-HR
2019 Q2311198.973.1%−0.9%13F-HR
2019 Q1310294.080.5%−2.5%13F-HR
2018 Q4331182.852.2%+2.6%13F-HR
2018 Q3331188.923.1%−7.3%13F-HR
2018 Q2333192.884.6%+1.6%13F-HR
2018 Q1312187.976.2%+0.9%13F-HR
2017 Q4300084.430.0%−6.7%13F-HR
2017 Q3302185.966.5%+0.1%13F-HR
2017 Q2291180.091.2%−4.0%13F-HR
2017 Q1292178.226.1%+0.3%13F-HR
2016 Q4283371.428.2%+1.8%13F-HR
2016 Q3283070.790.5%+11.0%13F-HR
2016 Q2253159.384.7%+3.3%13F-HR
2016 Q1234257.1412.7%+6.8%13F-HR
2015 Q4214253.1718.1%+7.2%13F-HR
2015 Q3190046.9310.5%+0.6%13F-HR
2015 Q2190050.082.5%−<0.1%13F-HR
2015 Q1192251.126.1%+3.4%13F-HR
2014 Q4193448.528.7%+5.7%13F-HR
2014 Q3203244.261.0%+5.1%13F-HR
2014 Q2191243.1314.0%+4.5%13F-HR
2014 Q1201043.216.9%+4.6%13F-HR
2013 Q4191342.184.2%+0.8%13F-HR
2013 Q3212138.277.6%+5.1%13F-HR
2013 Q2201132.7413.3%+2.2%13F-HR
2013 Q1201131.455.5%+11.3%13F-HR
2012 Q4204026.463.6%+12.5%13F-HR
2012 Q3161223.272.0%+1.8%13F-HR
2012 Q2171021.752.3%+9.0%13F-HR
2012 Q1162220.518.2%−1.0%13F-HR
2011 Q4162018.900.0%+12.6%13F-HR
2011 Q3142015.536.4%+8.1%13F-HR
2011 Q2120115.9010.7%+5.1%13F-HR
2011 Q1130215.1410.3%+7.4%13F-HR
2010 Q4150213.6616.8%−10.5%13F-HR
2010 Q3175413.6719.4%+27.7%13F-HR
2010 Q216229.579.2%+14.2%13F-HR
2010 Q116239.3613.6%+93.1%13F-HR
2009 Q417224.7113.0%+2.8%13F-HR
2009 Q317454.2818.1%−53.1%13F-HR
2009 Q218597.6319.9%−48.5%13F-HR
2009 Q1227412.7416.1%+80.5%13F-HR 13F-HR/A
2008 Q4198407.8027.6%−51.6%13F-HR 13F-HR/A
2008 Q35181024.1823.4%−20.1%13F-HR
2008 Q253111432.4421.1%−23.8%13F-HR
2008 Q15692842.8124.6%−16.9%13F-HR
2007 Q4 *757957.2115.6%+0.8%13F-HR
2007 Q3 *77122356.3724.3%+1.6%13F-HR
2007 Q2 *88111253.597.7%+13.8%13F-HR
2007 Q1 *8991444.1616.8%−3.7%13F-HR
2006 Q4 *9414844.8513.9%−2.0%13F-HR
2006 Q3 *8851642.2418.6%+2.0%13F-HR
2006 Q2 *99151239.1413.4%+12.2%13F-HR
2006 Q1 *9610835.9211.8%+6.0%13F-HR
2005 Q4 *9471432.6215.3%−2.2%13F-HR
2005 Q3 *10191732.2912.9%−5.0%13F-HR
2005 Q2 *109111233.0310.4%+7.7%13F-HR
2005 Q1 *110141230.955.2%+11.2%13F-HR
2004 Q4 *108142127.8516.1%+1.5%13F-HR
2004 Q3 *11591525.288.1%+45.7%13F-HR
2004 Q2 *12143717.395.5%+43.5%13F-HR
2004 Q1 *85131812.0718.8%+19.3%13F-HR
2003 Q4 *90009.74——13F-HR

已清仓的大仓位

曾占投资组合 2% 以上、后来全部卖出的仓位（最近 40 个）：只列持有期间与公司后来的状况，不列损益。

怎么看？

“清仓”是指 13F 上不再出现，原因可能是卖出，也可能是公司被并购或退市。公司状况只对巨人合计曾持有 1 亿美元以上的公司核查，来自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 项目 1.03＝申请破产）；“—”表示没有核查。

公司持有期间最高占投资组合公司后来
AMTAmerican Tower2016 Q1 – 2026 Q25%—
TMO赛默飞世尔Thermo Fisher Scientific2018 Q3 – 2026 Q24%—
EFXEquifax2016 Q4 – 2026 Q24%—
FLUTFlutter Entertainment2024 Q2 – 2026 Q24%—
AON怡安Aon2020 Q2 – 2026 Q23%—
IQVIQVIA Holdings2021 Q1 – 2026 Q23%—
TMETencent Music Entertainment Group2024 Q2 – 2026 Q22%—
ADBEAdobe2022 Q2 – 2026 Q22%—
ECLEcolab2012 Q2 – 2025 Q48%—
ZTS硕腾Zoetis2015 Q4 – 2025 Q45%—
CDWCDW2022 Q4 – 2024 Q42%—
CACCCredit Acceptance2012 Q1 – 2024 Q42%—
TNETTrinet Group2016 Q2 – 2024 Q33%公司仍正常申报
—Ferguson Jersey2023 Q1 – 2024 Q33%—
VRSNVerisign2017 Q3 – 2024 Q23%—
ADSKAutodesk2019 Q4 – 2024 Q23%公司仍正常申报
BDX碧迪医疗Becton Dickinson2016 Q4 – 2024 Q13%—
BCBrunswick2019 Q2 – 2024 Q13%—
WTWWillis Towers Watson2016 Q1 – 2023 Q46%—
FISFidelity National Information Services2013 Q1 – 2023 Q112%—
GOOGLAlphabet（Google）2015 Q4 – 2023 Q16%—
METAMetaMeta Platforms2018 Q1 – 2022 Q43%—
CTXSCitrix Systems2021 Q1 – 2021 Q43%被并购或退市 2022-10-12
—Aon2016 Q4 – 2020 Q23%公司仍正常申报
STSensata Technologies Holding2018 Q1 – 2020 Q13%公司仍正常申报
INTC英特尔Intel2018 Q2 – 2019 Q22%—
BIDUBaidu2012 Q3 – 2019 Q111%—
CMPRCimpress2014 Q4 – 2019 Q13%公司仍正常申报
—Terminix Global Holdings2016 Q1 – 2018 Q44%被并购或退市 2022-10-24
AGNAllergan Unltd2016 Q2 – 2018 Q33%被并购或退市 2020-05-21
—Bitauto Holdings2014 Q3 – 2018 Q22%被并购或退市 2020-11-05
—Sensata Technologies Holding2014 Q3 – 2018 Q16%公司仍正常申报
NXPINXP Semiconductors2016 Q3 – 2017 Q34%—
HOGHarley-Davidson2013 Q2 – 2017 Q110%—
ABEVAmbev2010 Q3 – 2016 Q45%公司仍正常申报
MSMMSC Industrial Direct2013 Q4 – 2016 Q44%公司仍正常申报
GWWW.W. Grainger2013 Q3 – 2016 Q27%—
—Willis Towers Watson2013 Q3 – 2016 Q18%公司仍正常申报
AXP美国运通American Express2015 Q1 – 2016 Q13%—
—Google2014 Q2 – 2015 Q412%被并购或退市 2016-02-12