价投巨人的肩膀
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44 家·前十大 49%

品质价值

Mark Hillman

2012 Q2 的 13F 持股 44 家公司、市值约 5,620 万美元；本季新建仓 0、增持 0、减持 44、清仓 1 家。

13F 市值
5,620万美元
上季 1.2 亿美元（−52.0%）
持股家数
44
新建仓 0·清仓 1
净投入率估
−47.8%
估计净买入 ÷ 上季投资组合
前十大集中度
49%
与综合组合重叠 16%
换手率估
0.0%
平均持有 17 个季度

机构：Hillman Capital Management, Inc.
申报人：Hillman Capital Management, Inc. CIK 1314620
最近申报：2012-08-14｜品质价值｜本季未列入整体统计（A4 前十大 36%）；以下是最后列入统计的 2012 Q2。

13F 只列美国上市股票（与部分 ETF、可转债）的多头仓位；做空、现金、债券、非美国上市的股票、私人公司都看不到，所以这不是这位巨人的全部资产。

收录依据

  • 数字门槛（2026 Q2）：持股 54 只、前十大 36%、股票仓位 1.4 亿美元、期权 0%；未通过：A4 前十大 36%

完整选人标准 →

2012 Q2 的买卖

依仓位调整幅度排序：这笔买卖让投资组合变动多少个百分点。

怎么看？

股数变动已按拆股调整；原本只有零星持股、增加超过 10 倍的，变动以倍数（×）表示。仓位调整＝买卖的股数 × 季末价 ÷ 投资组合总值，只算这笔买卖，不含股价涨跌，所以和占投资组合比重的变化不一样。估计成交价＝（季初价＋季末价）÷ 2；13F 看不到实际成交的日期与价格。“+<0.1”“<0.1%”这类写法表示不是零，只是比显示的位数还小（见术语表）。

动作公司?仓位调整（百分点）股数变动（万股）变动季初价 → 季末价?估计成交价
减持AXP美国运通American Express−2.43−5−51%$57.86 → $58.21$58.03
减持RTN.ARaytheon−2.40−5−50%$52.78 → $56.60$54.69
减持AAPL苹果Apple−2.32−<1−50%$599.55 → $584.00$591.77
减持—General Electric−2.28−13−47%$20.07 → $20.84$20.45
减持IRIngersoll Rand−2.17−6−49%$41.35 → $42.18$41.76
减持PFEPfizer−2.15−11−48%$22.65 → $23.00$22.82
减持—Exxon Mobil−2.14−3−49%$86.73 → $85.57$86.15
减持—Eidp−2.11−5−48%$52.90 → $50.57$51.74
减持BAC美国银行Bank of America−2.10−30−50%$9.57 → $8.18$8.87
减持ORCL甲骨文Oracle−2.10−8−49%$29.16 → $29.70$29.43
减持JNJ娇生Johnson & Johnson−2.09−4−47%$65.96 → $67.56$66.76
减持BABoeing−2.02−3−47%$74.37 → $74.30$74.34
减持MSFT微软Microsoft−1.99−8−47%$32.25 → $30.59$31.42
减持CSCO思科Cisco Systems−1.93−13−49%$21.15 → $17.17$19.16
减持WUWestern Union−1.87−13−49%$17.60 → $16.84$17.22
减持TXN德州仪器Texas Instruments−1.78−7−49%$33.61 → $28.69$31.15
减持JPM摩根大通JPMorgan Chase−1.68−6−47%$45.98 → $35.73$40.85
减持RIG越洋钻探Transocean−1.59−4−49%$54.70 → $44.73$49.71
减持GS高盛Goldman Sachs Group−1.55−2−47%$124.37 → $95.86$110.11
减持—HP−1.51−9−48%$23.83 → $20.11$21.97
清仓DIS迪士尼Walt Disney−0.56−1—$43.78 → $48.50$46.14
减持VVisa−0.28−<1−55%$118.00 → $123.63$120.81
减持ALLAllstate−0.28−1−56%$32.92 → $35.09$34.01
减持WFC富国银行Wells Fargo−0.27−1−53%$34.14 → $33.44$33.79
减持CLXClorox−0.25−<1−55%$68.75 → $72.46$70.60
减持IBMIBMInternational Business Machines−0.25−<1−54%$208.65 → $195.58$202.11
减持WMT沃尔玛Walmart−0.25−<1−52%$61.20 → $69.72$65.46
减持AMGN安进Amgen−0.25−<1−50%$67.99 → $72.92$70.46
减持—Google−0.25−<1−58%$641.24 → $580.07$610.66
减持CPBCampbell’s−0.24−1−57%$33.85 → $33.37$33.61
减持—Altaba−0.24−2−55%$15.22 → $15.83$15.52
减持HNZKraft Heinz Foods−0.24−1−51%$53.55 → $54.38$53.96
减持BDX碧迪医疗Becton Dickinson−0.24−<1−56%$77.65 → $74.75$76.20
减持—Honeywell International−0.23−<1−52%$61.04 → $55.84$58.44
减持MMM3M−0.23−<1−51%$89.21 → $89.60$89.40
减持PHParker-Hannifin−0.23−<1−54%$84.59 → $76.88$80.73
减持APOLApollo Education Group−0.23−1−55%$38.64 → $36.19$37.41
减持—Laboratory CRP of Amer Holdings−0.23−<1−52%$91.54 → $92.61$92.08
减持SYYSysco−0.23−1−50%$29.86 → $29.81$29.83
减持ADPAutomatic Data Processing−0.23−<1−47%$55.19 → $55.66$55.42
减持—Staples−0.21−2−54%$16.18 → $13.05$14.62
减持INTC英特尔Intel−0.21−1−44%$28.11 → $26.65$27.38
减持MRK默克Merck−0.21−1−40%$38.40 → $41.75$40.07
减持NUENucor−0.19−1−51%$42.96 → $37.90$40.43
减持BBYBest Buy−0.15−1−44%$23.68 → $20.96$22.32

完整持股（44 家公司）

同一家公司的 A／B／C 股合并成一列（股数换算成表上那一行业）；点击表头可重新排序。

怎么看？

估计平均成本：每次增持的股数 ×（季初价＋季末价）÷ 2 的加权平均，减持不改变成本；1999 年第一季（或这位巨人最早一份电子申报）之前就持有的仓位，从那个季度的季末价起算，标“起算点”。相对成本＝季末价 ÷ 估计平均成本 − 1，不含股息。

公司行业?占投资组合股数（万股）市值（亿美元）本季动向首次买入持有季度数?估计平均成本季末价?相对成本持股历程
—General Electric工业5.4%上季 4.7%150.03减持 −47%2004 Q431$25.19起算点$20.84−17%
RTN.ARaytheon未分类5.0%上季 4.5%50.03减持 −50%2009 Q312$45.48$56.60+24%
AXP美国运通American Express金融4.9%上季 4.8%50.03减持 −51%2008 Q415$42.21$58.21+38%历程
AAPL苹果Apple信息技术4.9%上季 4.8%<10.03减持 −50%2010 Q38$267.64$584.00+118%历程
PFEPfizer医疗保健4.9%上季 4.4%120.03减持 −48%2004 Q431$16.04起算点$23.00+43%历程
JNJ娇生Johnson & Johnson医疗保健4.9%上季 4.3%40.03减持 −47%2004 Q431$60.57起算点$67.56+12%历程
IRIngersoll Rand工业4.8%上季 4.4%60.03减持 −49%2009 Q312$30.67$42.18+38%历程
—Eidp未分类4.7%上季 4.6%50.03减持 −48%2004 Q431$40.24起算点$50.57+26%
MSFT微软Microsoft信息技术4.7%上季 4.5%90.03减持 −47%2008 Q316$26.52$30.59+15%历程
BABoeing工业4.7%上季 4.3%40.03减持 −47%2004 Q431$71.88起算点$74.30+3%历程
—Exxon Mobil未分类4.7%上季 4.4%30.03减持 −49%2004 Q431$74.80起算点$85.57+14%
ORCL甲骨文Oracle信息技术4.5%上季 4.2%80.03减持 −49%2004 Q431$24.74起算点$29.70+20%历程
BAC美国银行Bank of America金融4.3%上季 4.9%300.02减持 −50%2010 Q29$11.74$8.18−30%历程
CSCO思科Cisco Systems信息技术4.2%上季 4.9%140.02减持 −49%2008 Q316$18.87$17.17−9%历程
WUWestern Union工业4.1%上季 4.0%140.02减持 −49%2009 Q114$15.84$16.84+6%历程
JPM摩根大通JPMorgan Chase金融4.0%上季 4.7%60.02减持 −47%2006 Q423$45.46$35.73−21%历程
TXN德州仪器Texas Instruments信息技术3.9%上季 4.3%80.02减持 −49%2008 Q316$28.98$28.69−1%历程
GS高盛Goldman Sachs Group金融3.6%上季 4.2%20.02减持 −47%2007 Q122$202.35$95.86−53%历程
RIG越洋钻探Transocean能源3.5%上季 4.0%40.02减持 −49%2008 Q415$57.52$44.73−22%历程
—HP未分类3.4%上季 3.7%90.02减持 −48%2004 Q431$34.71起算点$20.11−42%
MRK默克Merck医疗保健0.7%上季 0.5%1<0.01减持 −40%2009 Q411$34.31$41.75+22%历程
INTC英特尔Intel信息技术0.6%上季 0.5%1<0.01减持 −44%2009 Q312$19.10$26.65+40%历程
ADPAutomatic Data Processing信息技术0.5%上季 0.5%1<0.01减持 −47%2012 Q12$54.60$55.66+2%历程
AMGN安进Amgen医疗保健0.5%上季 0.5%<1<0.01减持 −50%2004 Q431$57.86起算点$72.92+26%历程
WFC富国银行Wells Fargo金融0.5%上季 0.5%1<0.01减持 −53%2011 Q25$29.88$33.44+12%历程
VVisa金融0.5%上季 0.5%<1<0.01减持 −55%2011 Q16$72.42$123.63+71%历程
SYYSysco主要消费0.5%上季 0.5%1<0.01减持 −50%2011 Q16$28.55$29.81+4%历程
WMT沃尔玛Walmart可选消费0.5%上季 0.4%<1<0.01减持 −52%2004 Q431$51.08起算点$69.72+36%历程
HNZKraft Heinz Foods未分类0.5%上季 0.5%<1<0.01减持 −51%2009 Q213$37.58$54.38+45%
MMM3M医疗保健0.5%上季 0.5%<1<0.01减持 −51%2004 Q431$71.55起算点$89.60+25%历程
ALLAllstate金融0.5%上季 0.5%1<0.01减持 −56%2008 Q415$31.41$35.09+12%历程
—Honeywell International工业0.5%上季 0.5%<1<0.01减持 −52%2008 Q415$37.22$55.84+50%
—Laboratory CRP of Amer Holdings未分类0.4%上季 0.4%<1<0.01减持 −52%2010 Q38$76.99$92.61+20%
IBMIBMInternational Business Machines信息技术0.4%上季 0.5%<1<0.01减持 −54%2004 Q431$100.60起算点$195.58+94%历程
CLXClorox主要消费0.4%上季 0.4%<1<0.01减持 −55%2004 Q431$58.08起算点$72.46+25%历程
—Altaba未分类0.4%上季 0.4%1<0.01减持 −55%2006 Q324$18.47$15.83−14%
PHParker-Hannifin工业0.4%上季 0.5%<1<0.01减持 −54%2011 Q43$69.69$76.88+10%
BBYBest Buy可选消费0.4%上季 0.4%1<0.01减持 −44%2009 Q213$33.08$20.96−37%历程
BDX碧迪医疗Becton Dickinson医疗保健0.4%上季 0.4%<1<0.01减持 −56%2011 Q43$74.02$74.75+1%历程
APOLApollo Education Group未分类0.4%上季 0.4%1<0.01减持 −55%2010 Q38$46.17$36.19−22%
NUENucor原材料0.4%上季 0.4%1<0.01减持 −51%2009 Q411$45.69$37.90−17%历程
CPBCampbell’s主要消费0.4%上季 0.4%1<0.01减持 −57%2009 Q213$30.00$33.37+11%历程
—Staples未分类0.4%上季 0.5%2<0.01减持 −54%2012 Q12$15.03$13.05−13%
—Google未分类0.4%上季 0.5%<1<0.01减持 −58%2008 Q217$485.21$580.07+20%

投资组合地图：面积是占投资组合，颜色是相对成本

怎么看？

每一格是一家公司（最多 60 家），面积＝占投资组合比重。颜色越深代表季末价高于（或低于）估计成本越多：浅色 5–25%、中间 25–100%、最深 100% 以上；灰色是差距在 5% 以内。

高于成本低于成本相差 5% 以内
投资组合地图RTN.ARaytheon CoAXP美国运通AAPL苹果PFEPfizer IncJNJ娇生IREidp IncMSFT微软BABoeing CoORCL甲骨文BAC美国银行CSCO思科WUJPM摩根大通TXN德州仪器GS高盛RIG越洋钻探HP IncMRKADPWFCVSYYWMTIBMCLXPHNUECPB投资组合地图RTN.ARaytheon CoAXP美国运通AAPL苹果PFEPfizer IncJNJ娇生IREidp IncMSFT微软BABoeing CoORCL甲骨文BAC美国银行CSCO思科WUJPM摩根大通TXN德州仪器GS高盛RIG越洋钻探MRKINTCADPWFCVSYYWMTHNZMMMALLIBMCLXPHBBYBDXNUECPB

长期趋势

2004 Q4 起，共 31 个季度（这位巨人的电子 13F 申报期间）。

13F 市值

13F 市值亿美元051015金融危机2004 Q42005 Q42006 Q42007 Q42008 Q42009 Q42010 Q42012 Q213F 市值亿美元051015金融危机2004 Q42006 Q42008 Q42012 Q2

持股家数

持股家数0204060金融危机2004 Q42005 Q42006 Q42007 Q42008 Q42009 Q42010 Q42012 Q2持股家数0204060金融危机2004 Q42006 Q42008 Q42012 Q2

前十大集中度

前十大集中度%0255075100金融危机2004 Q42005 Q42006 Q42007 Q42008 Q42009 Q42010 Q42012 Q2前十大集中度%0255075100金融危机2004 Q42006 Q42008 Q42012 Q2

换手率（估）

换手率%0102030金融危机2004 Q42005 Q42006 Q42007 Q42008 Q42009 Q42010 Q42012 Q2换手率%0102030金融危机2004 Q42006 Q42008 Q42012 Q2

行业配置

信息技术金融通信与媒体可选消费工业医疗保健能源其他（含未分类）
行业配置%0255075100金融危机2004 Q42005 Q42006 Q42007 Q42008 Q42009 Q42010 Q42012 Q2行业配置%0255075100金融危机2004 Q42006 Q42008 Q42012 Q2

每季度记录与原始申报

＊＝那个季度未列入整体统计。链接打开 SEC 原始申报；13F-HR/A 是修正申报。

展开 31 个季度
季度持股家数新建仓清仓13F 市值（亿美元）?换手率?净投入率SEC
2012 Q244010.560.0%−47.8%13F-HR
2012 Q145221.175.6%−33.4%13F-HR
2011 Q445221.472.8%−58.8%13F-HR
2011 Q345003.672.5%+0.9%13F-HR
2011 Q245104.070.4%+1.6%13F-HR
2011 Q144234.1512.7%−13.1%13F-HR
2010 Q445014.49<0.1%−5.1%13F-HR
2010 Q346334.319.4%−7.8%13F-HR
2010 Q246224.175.3%−9.1%13F-HR
2010 Q146005.380.8%+2.2%13F-HR
2009 Q446225.041.0%+10.0%13F-HR
2009 Q346344.2811.7%−0.4%13F-HR
2009 Q247333.695.8%+20.0%13F-HR
2009 Q147562.5923.6%−6.8%13F-HR
2008 Q4487123.087.1%−22.2%13F-HR
2008 Q353565.6912.8%−27.1%13F-HR
2008 Q254338.876.5%−8.3%13F-HR
2008 Q1543510.853.8%−0.3%13F-HR
2007 Q4564212.236.4%+51.0%13F-HR
2007 Q354328.6412.6%+4.2%13F-HR
2007 Q253228.301.0%+7.1%13F-HR
2007 Q153357.326.8%+12.9%13F-HR
2006 Q455226.584.3%+12.4%13F-HR
2006 Q355235.515.9%+4.0%13F-HR
2006 Q2 *56375.125.3%+22.0%13F-HR
2006 Q1 *60314.403.9%+27.6%13F-HR
2005 Q4 *58113.413.1%+28.5%13F-HR
2005 Q3 *58222.549.6%+11.6%13F-HR
2005 Q2 *58402.280.5%+86.5%13F-HR
2005 Q1 *54211.153.5%+13.0%13F-HR
2004 Q4 *53001.08——13F-HR

已清仓的大仓位

曾占投资组合 2% 以上、后来全部卖出的仓位（最近 40 个）：只列持有期间与公司后来的状况，不列损益。

怎么看？

“清仓”是指 13F 上不再出现，原因可能是卖出，也可能是公司被并购或退市。公司状况只对巨人合计曾持有 1 亿美元以上的公司核查，来自那家公司自己的 SEC 文件（例如 8-K 项目 1.03＝申请破产）；“—”表示没有核查。

公司持有期间最高占投资组合公司后来
—General Electric2004 Q4 – 2013 Q45%公司仍正常申报
BBYBest Buy2009 Q2 – 2013 Q26%—
IRIngersoll Rand2009 Q3 – 2013 Q16%—
TXN德州仪器Texas Instruments2008 Q3 – 2013 Q14%—
PFEPfizer2004 Q4 – 2012 Q35%—
TAT&T2005 Q4 – 2012 Q16%公司仍正常申报
GLWCorning2008 Q1 – 2012 Q15%公司仍正常申报
SBUXStarbucks2008 Q4 – 2011 Q46%—
GRGoodrich2008 Q2 – 2011 Q45%被并购或退市 2012-08-06
VZ威瑞森Verizon Communications2004 Q4 – 2011 Q16%—
AETAetna2004 Q4 – 2011 Q16%被并购或退市 2018-12-10
SYYSysco2008 Q4 – 2010 Q35%—
AEPAmerican Electric Power2009 Q1 – 2010 Q35%—
MKCMcCormick2004 Q4 – 2010 Q25%—
ADBEAdobe2009 Q1 – 2009 Q35%—
—Ingersoll Rand2008 Q3 – 2009 Q35%被并购或退市 2009-07-01
HSTHost Hotels & Resorts2004 Q4 – 2009 Q25%公司仍正常申报
AKAMAkamai Technologies2007 Q3 – 2009 Q17%—
HD家得宝Home Depot2004 Q4 – 2009 Q15%—
—Citigroup2006 Q1 – 2009 Q15%公司仍正常申报
—Lam Research2007 Q4 – 2009 Q15%公司仍正常申报
SPYSPDR S&P 500 ETF Trust2008 Q4 – 2009 Q12%—
—Transocean Inc Com2008 Q1 – 2008 Q45%查无数据
DHI霍顿房屋D.R. Horton2004 Q4 – 2008 Q38%—
WFMWhole Foods Market2004 Q4 – 2008 Q35%—
FDXFedEx2004 Q4 – 2008 Q35%—
—Motorola Solutions2004 Q4 – 2008 Q35%公司仍正常申报
—Allied Capital2004 Q4 – 2008 Q24%被并购或退市 2021-03-25
GRGoodrich2004 Q4 – 2007 Q46%被并购或退市 2012-08-06
—Emc2004 Q4 – 2007 Q37%被并购或退市 2016-09-20
—Laboratory CRP of Amer Holdings2004 Q4 – 2007 Q35%公司仍正常申报
AEPAmerican Electric Power2004 Q4 – 2007 Q14%—
—Osi Restaurant Partners2006 Q2 – 2006 Q44%—
—Avis Budget Group2004 Q4 – 2006 Q37%公司仍正常申报